本文来源：时代财经 作者：贺晴

3 月 24 日，比亚迪披露 2024 年财报。2024 年，比亚迪实现营业收入达 7771 亿元，同比增长 29%。归母净利润 402.5 亿元，同比增 34%，折合每日赚 1.1 亿元。

销量方面，2024 年，比亚迪累计销售新车约 427.21 万辆，同比增长 41.26%。比亚迪董事长王传福在财报中表示："2024 年，我们的新能源汽车销量继续保持强劲增长，同比增长超 40%，蝉联中国汽车市场车企销量冠军、中国汽车市场品牌销量冠军和全球新能源汽车市场销量冠军。" 王传福认为，新能源汽车行业将步入新一轮增长周期，渗透率有望再突破。

时代财经就比亚迪 2025 年销量目标采访比亚迪方面，截至发稿未获得回复。华创证券在研报中表示，" 考虑 2025 年新品发布节奏，预计比亚迪 2025 年销量将达 524 万辆，同比增长 23%。"

东吴证券则预计比亚迪全年销量 530 万 -550 万辆，智驾占比 60-80%。

图片来源：比亚迪

净利润超 400 亿元

根据财报，2024 年，比亚迪实现营业收入达 7771 亿元，同比增长 29%。具体来看，卖车收入占据大头，汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约为 6173.82 亿元，占总收入的 79%，同比增长 27.70%。

盈利方面，比亚迪 2024 年录得归母净利润 402.5 亿元，同比增长 34%；实现扣非后归母净利润 369.8 亿元，同比增长 30%。

比亚迪盈利能力提升的背后，受到多重因素的共同作用。一方面得益于比亚迪规模效应。2024 年，比亚迪新能源汽车全年累计销售 427.21 万辆，同比大幅增长 41.26%。

比亚迪在 2024 年初通过荣耀版车型上市率先展开油电同价的价格攻势；此后又通过第五代 DM-i 技术实现降价增配，其以价换量效果显著，实现销量和盈利的上涨。

不过，这也一定程度上影响比亚迪去年的单车价格。根据东吴证券测算，比亚迪 2024 年单车均价为 15.9 万元 ( 含税 ) ，同比降低 12%；单车毛利 3.3 万元；单车净利 0.88 万元，同比降低 4%。

时代财经就单车利润下滑是否受价格战影响采访比亚迪方面，截至发稿未获得回复。比亚迪方面曾在 2024 年 3 月的股东大会上表示：" 随着价格战深入，单车毛利可能会下降，但是公司会通过规模效应保持总的盈利水平，规模和高度垂直整合是优势。"

另一方面，海外业务也助力盈利上涨。2024 年全年，比亚迪乘用车海外销量约 41.7 万辆，同比大增 71.9%。2024 年其境外市场营收达到 2218.84 亿元，占总收入的 28.55%，同比增长 38.49%。

此外，比亚迪现金流也创下新高，截至 2024 年末，比亚迪现金储备达到 1549 亿元。

3 月 24 日，比亚迪方面向时代财经表示：" 比亚迪自身高速发展的同时，不断加深与产业链上下游的合作，实现互利共赢。除了采购规模不断扩大，比亚迪向上游供应商付款的速度也持续提升。付款周期较 2023 年有所缩短。" 据 Wind 数据显示，截至 2024 年末，比亚迪的应付账款周转天数为 127 天。

作为对比，以 2024 年半年报为参考，据 Wind 统计，32 家 A+H 股上市车企的应付账款周转天数平均值为 184 天。" 可以看到，与大部分主流车企相比，比亚迪的账期更短，自然有更多供应商愿意与比亚迪合作。" 比亚迪称。

研发投入同比增长 36%

2024 年高速增长后，2025 年的比亚迪出牌更是密集，其在 36 天的时间内接连召开三场技术发布会。2 月 10 日的 " 天神之眼 " 智驾发布会卡位高阶智驾竞争；3 月 2 日，联手大疆推出车载无人机系统 " 灵鸢 "；3 月 17 日，推出比亚迪超级 e 平台，主打 " 兆瓦闪充 "，并加速充电桩建设。

比亚迪认为，巨额研发是实现技术领先的关键。2024 年，比亚迪研发投入达 542 亿元，同比增长 36%。

从目前已经公布年报的主流车企来看，2024 年，吉利汽车研发投入 159 亿元、蔚来 130.4 亿元、理想汽车 110.7 亿元、小鹏汽车 64.6 亿元。

大举投入研发转化为技术和产品的输出。财报发布同期，自 3 月 21 日至 3 月 31 日的 10 天时间内，包括腾势 N9、秦 L EV、海狮 05 EV、仰望 U7 及方程豹钛 3 等五款产品已入市或即将上市，覆盖比亚迪王朝网、海洋网、腾势、仰望及方程豹五大品牌。

展望 2025 年，东吴证券认为，2025 年比亚迪全面普及智驾车型，预计单车成本增加 4000 元左右，但出口 + 高端化占比有望升至 25%，叠加规模效应带动单车折旧下降，预计单车利润维持 9000 元 +。

比亚迪方面表示：凭借行业领先的创新技术、不断提升的品牌力、快速发展的出海业务、持续扩大的规模优势和强大的产业链成本控制能力，新能源乘用车业务盈利能力持续提升。

业内已有多家车企将出海作为 2025 年的新增长曲线。根据中汽协数据，今年 1-2 月，比亚迪海出口销量为 14.1 万辆，仅次于奇瑞。

据悉，比亚迪为助力海外业务的发展，搭建规范的国际人才培养体系，开设面向海外员工及出海员工的培训课程。

高端化方面，根据易车网数据，2024 年，腾势销量为 12.58 万辆，仰望为 7454 辆、方程豹 5.64 万辆，三大品牌合计销售约 19 万辆，占总销量的 4.4%。

仰望 U7 将于 3 月 27 日上市。据悉，仰望 U7 定位为旗舰轿车 , 已于去年开启预售。腾势 N9 则于日前上市，腾势汽车总经理兼首席共创官赵长江 3 月 20 日发文表示：" 从理想 L9、问界 M9 到腾势 N9，大型 SUV 市场正式形成‘ LMN ’格局。"

2025 年，比亚迪在高端化和出海方面，仍有不容松懈的一仗。