3 月 25 日，生物科技板块多只个股遭遇大跌，涉及基石药业 -B（02616.HK）、云顶新耀 -B（01952.HK）、复宏汉霖（02696.HK）等。

其中，复宏汉霖一度暴跌逾15%，此后有所回升，最终收跌 8.54%。不过，复宏汉霖此前迎来了一波强势上涨，在1月 23日至 3月 24日期间累涨近 85%。

值得一提的是，就在 3 月 24 日盘后，复宏汉霖才刚发布了盈利的业绩报告。

营收延续增势，但增速持续滑坡

复宏汉霖是一家国际化的创新生物制药公司，产品覆盖肿瘤、自身免疫疾病、眼科疾病等领域。截至目前，公司已获批上市产品包括国内首个生物类似药汉利康 ®（利妥昔单抗）、自主研发的中美欧三地获批单抗生物类似药汉曲优 ®（曲妥珠单抗，美国商品名：HERCESSI™，欧洲商品名：Zercepac®）、汉达远 ®（阿达木单抗）、汉贝泰 ®（贝伐珠单抗）、全球首个获批一线治疗小细胞肺癌的抗 PD-1 单抗汉斯状 ®（斯鲁利单抗，欧洲商品名：Hetronifly®）以及汉奈佳 ®（奈拉替尼）。

虽然复宏汉霖的营收一直在快速增长，但公司此前一直处于亏损状态，直到2023年才首次实现年度盈利，如下图所示。

而 3 月 24 日盘后发布的年报显示，2024 年，复宏汉霖实现营收57.24亿元（人民币，下同），同比增长 6.1%，延续了增势，但增速自2019年以来一直在持续下滑，年内增速已创阶段新低。

复宏汉霖称，营收主要来自药物销售，向客户提供的研究与开发服务及授权许可收入。

2024年，复宏汉霖实现产品销售收入合计约 49.34亿元，同比增长 8.3%，这也是复宏汉霖的业绩支柱。

分产品来看，2024年，汉曲优 ®实现销售收入约 26.92亿元，同比增长 1.8%，增速表现比较一般。Zercepac® 及 HERCESSI™ 实现海外销售收入约 1.18 亿元。

2024年，汉斯状 ®实现销售收入约 13.09亿元，同比增长 16.9%，增速比较亮眼。Zerpidio®（汉斯状 ® 在印尼的商品名）及其海外产品实现销售收入约 370 万元。

2024年，汉贝泰 ®（贝伐珠单抗）实现销售收入约为 1.97亿元。

汉利康 ®（利妥昔单抗），根据与复星医药的合作协议，复星医药悉数报销签署相关合作协议后复宏汉霖就汉利康 ® 所产生的临床试验的相关支出，并在汉利康 ® 商业化后，由复宏汉霖负责在中国生产及向复星医药供应汉利康 ®，并分享汉利康 ® 在中国销售利润分成。2024年，复宏汉霖根据与合作伙伴的上述利润分享安排实现销售收入约为 5.29亿元，并实现授权许可收入约为 2190万元。

汉达远 ®（阿达木单抗），根据与复星医药的合作协议，在汉达远 ® 商业化后，复宏汉霖负责在中国生产及向复星医药供应汉达远 ®，并分享汉达远 ® 在中国销售利润分成。2024年，汉达远 ®根据上述利润分享安排实现销售收入约 4010万元。

汉奈佳 ®（马来酸奈拉替尼片）是复宏汉霖乳腺癌治疗领域又一款重要产品，有望与汉曲优 ® 实现序贯治疗。汉奈佳®已于 2024年 9月开始发货。2024年，汉奈佳 ®已实现销售收入约为 4530万元。

此外，2024年，复宏汉霖 BD及其他收入为 7.909亿元，同比下跌约 6.0%。

连续第二年实现盈利，不派息

在利润端，2024年，复宏汉霖录得毛利约为 41.85亿元，同比增长 6.8%，主要得益于关键商业化产品汉曲优 ® 及汉斯状 ® 持续销量增长。

2024年，复宏汉霖的归母净利润为 8.20亿元，同比增长 50.3%，连续第二年实现盈利，且利润端的增速显著强于收入端，表现亮眼。

不过，复宏汉霖董事会不建议就2024年派付末期股息。

这则消息也值得关注

除业绩公告外，3 月 24 日盘后，复宏汉霖还发布公告称，已于 24 日审议并批准关于建议实施 H 股全流通的议案。拟参与本次H股全流通的股东所持有的部分或全部公司非上市股份将转换为公司 H股，并在联交所主板上市及买卖。根据公司章程，H 股全流通或转换及上市毋须于股东大会上取得股东批准。

值得注意的是，将部分或全部公司非上市股份将转换为公司 H 股，并在港交所上市及买卖，会增加H股的供应量，或在短期内会导致股价承压。