稀土永磁板块短线拉升，宇晶股份涨停，正海磁材涨超 10%，中钢天源、银河磁体、宁波韵升、大地熊、中科磁业等跟涨。

ETF 方面，四只稀土行业 ETF 霸屏涨幅榜，截至发稿，富国基金稀土 ETF、华泰柏瑞基金稀土 ETF、嘉实基金稀土 ETF 基金和稀土 ETF 易方达分别涨 2.72%、2.56%、2.56% 和 2.45%。

今日上涨主要由需求端新增长点爆发和供给端政策催化共同驱动，具体原因如下：

人形机器人需求爆发，稀土永磁市场空间被重塑。天风证券研报测算：单台人形机器人需 2 — 4kg 钕铁硼磁材，若远期全球人形机器人保有量达 1 亿台，将新增 20 万— 40 万吨钕铁硼需求，相当于再造一个现有稀土永磁市场。此外，2025 年特斯拉 Optimus 进入量产阶段，国内厂商加速布局，带动稀土磁材需求预期升温。

另一方面，稀土供给端持续收紧，政策强化资源管控。

国内 " 类供改 " 政策：《稀土管理办法》将进口矿、独居石等纳入配额管理，稀土集团化格局固化（CR5 达 85%），中小企业退出导致供给刚性。

另一方面是缅甸矿扰动，缅甸加征 20% 资源税导致进口量同比下滑 70%，国内分离厂货源紧张，现货价格支撑增强。

稀土作为我国全球定价的优势资源，在逆全球化背景下战略地位凸显，机构强调 " 基本面 + 情绪面 " 共振机会。

目前 A 股有四只稀土行业 ETF，跟踪指数均是稀土产业，中证稀土产业指数选取涉及稀土开采、稀土加工、稀土贸易和稀土应用等业务相关上市公司证券作为样本，以反映稀土产业上市公司证券的整体表现。

稀土产业指数的成分股有 37 只，前十大成分股分别是北方稀土、卧龙电驱、中国稀土、中国铝业、领益智造、格林美、厦门钨业、包钢股份、金风科技和盛和资源，合计权重为 70%。

从跟踪稀土产业指数的 4 只 ETF 规模来看，规模最大的是嘉实基金稀土 ETF 基金，最新规模为 17.4 亿元，华泰柏瑞基金稀土 ETF 的规模是 7.53 亿元，富国基金稀土 ETF 是 3.05 亿元，稀土 ETF 易方达是 1.96 亿元。

从费率角度来看，成本最低的是稀土 ETF 易方达，管理费 + 托管费为 "0.15%+0.05%" 合计 0.2%，处于 ETF 市场成本费率最低一档，其余三只 ETF 成本均是 0.6%/ 年。

华泰证券研报称，据 SMM，缅甸供应仍未恢复，当地要求加征 20% 资源税让矿商的成本大幅增加，矿商表示难以接受，2024 年我国从缅甸进口稀土大幅减少。国内对稀土的掌控更全更强，《稀土管理办法》拟将国内矿、进口矿、独居石等所有来源的稀土矿均纳入管理体系。假设 2025 年缅甸供应减量 2026 年基本恢复 + 国内配额延续较低增速，测算 2025 — 2026 年全球氧化镨钕供需平衡 / 需求分别为 -5.8%/-4.6%。2025 年行业或至景气拐点，供需改善或推动价格偏强震荡，风险在于国内配额增速明显超预期。此外，关税扰动持续，稀土作为对抗关税扰动的出口替代品种，其战略地位不言而喻，重视板块配置价值。