昨日晚间，药明生物发布 2024 年业绩公告。数据显示，公司去年收入、纯利双增，XDC 业务实现翻倍，但股东应占纯利微降，中国区收入也出现下滑。

今日开盘药明生物一度跌近 6%，截止发稿跌幅收窄至 3.51% 至 25.25 港元，近 5 个交易日累计跌超 11%。

去年营收增近一成

中国区收入下滑

业绩公告显示，药明生物 2024 年实现营收 186.75 亿元，同比增长 9.6%，2023 年同期增速为 11.6%；毛利为 76.51 亿元，同比增长 12.1%；归母净利润 33.56 亿元，同比下降 1.3%，这也是药明生物连续两年业绩下滑，2023 年，其净利下滑 21.5%。

按地区划分，北美是最大收入来源，达到 106.96 亿元 ( 占总收入的 57% ) ，同比升 32.48%；欧洲收入 43.23 亿元，跌 15.91%；中国收入 28.2 亿元，减少 9.65%；其他地区收入 8.36 亿元，升 19.74%。

从业务分部来看，生物药分部依然是公司的主要收入来源，2024 年收入为 147.31 亿元，占总收入的 78.9%。而 XDC 分部（专注于 ADC 及生物偶联药物市场）也表现出色，收入为 39.44 亿元，实现翻倍增长，占总收入的 21.1%。

截至 2024 年末，药明生物现有资金约 107 亿元，资本负债比率 5.8%；银行贷款约为 26 亿元，银行授信额度约 59 亿元；全年产生正自由现金流 13 亿元。

2025 年预期加速增长

药明生物表示，预计 2025 年整体收入增长 12%-15%，持续经营业务收入增长 17%-20%。

药明生物还披露，截至 2024 年末，未完成订单总量达 185 亿美元，包括未完成服务订单 105 亿美元以及未完成潜在里程碑付款订单 80 亿美元；三年内未完成订单总额达 37 亿美元。继 2025 年 1 月 6 日公告披露的与 MSDInternational GmbH ( 默沙东 ) 进行的爱尔兰疫苗设施资产交易后，相关约 30 亿美元未完成订单已移除。

该公司表示，未完成订单仍处于历史高位，持续推动未来收入增长。基于业务性质，未完成订单并不能完全反应公司的业务周期，因此研发阶段的未完成订单与长期商业化订单相比较小。

药明生物首席执行官陈智胜表示："2024 年，面对错综复杂的宏观环境，公司保持战略定力和强大韧性，实现收益 9.6% 同比增长，这充分印证了公司 CRDMO 商业模式的独特价值，彰显‘跟随并赢得分子’战略的精准布局。"

" 展望未来，依托 R（研究）、D（开发）和 M（生产）平台全链条的强劲增长动能，2025 年将开启公司加速释放长期价值的新纪元。通过运营效率的持续提升、新一代技术平台的广泛应用、战略规划的完美执行，把握全新机遇，驱动持续创新。"