3 月 25 日，全球最大的猪肉食品企业万洲国际（00288.HK）公布了 2024 的业绩报告，利润实现大幅改善，超市场预期。

财报显示，2024 年，公司实现营收 259.41 亿美元，同比下滑 1.1%；经营利润为 24.04 亿美元，同比增长 63.4%；生物公允价值调整后归母净利润为 16.12 亿美元，同比增长 156.3%。

分业务看，肉制品仍是万洲国际的核心业务，2024 年收入 136.55 亿美元，占比达 52.6%，同比增长 1%；猪肉业务则收入下滑 4.3% 至 103.43 亿美元，占比为 39.9%。

2024 年，万洲国际收入下滑，主要受肉制品和猪肉两大核心业务销量下滑影响。报告期内，公司的肉制品及猪肉业务销量分别同比下滑 3.0% 和 4.9%。

从盈利角度看，作为全球最大的猪肉食品企业，万洲国际在多个区域经营业务（2024 年收入比重：北美 53%，中国 32.5%，欧洲 14.5%）。因此，它的利润表现，也与其经营所在市场的生猪行情紧密相关。

万洲国际表示，2024 年公司利润大幅增长，得益于猪肉业务经营利润从上年同期的亏损 4.80 亿美元转变为盈利 3.56 亿美元，而这一转变主要归功于北美业绩的改善。

2024 年，受惠于猪肉产品价值上升，再加上生猪饲料成本下降、养殖和屠宰的经营效率提高，以及销售物流成本控制见效，以及确认若干保留员工抵免，北美业绩明显改善。其猪肉业务在北美的经营利润由 2023 年的 -6.24 亿美元转为盈利 1.70 亿美元。

基于盈利提升，万洲国际积极推进派息。公告显示，万洲国际计划派发末期股息每股 0.4 港元，合计拟派发现金总额约为 51.32 亿港元。

瑞银研报指，万洲国际去年利润胜于市场预期。集团的强劲财报将增加投资者对公司稳定利润增长的信心。该行上调集团 2025 及 2026 年的盈测 21% 及 15%，以反映对集团美国业务前景更加乐观，又将目标价由 6.5 元调升至 7.4 元。

受上述利好催化，3 月 26 日，万洲国际（00288.HK）股价表现活跃。截至发稿前，该股涨幅为 4.50%，报 6.96 港元 / 股。