文 / 瑞财经 曾树佳

上海晶华胶粘新材料股份有限公司（简称 " 晶华新材 "，603683），启动定增了。

它计划发行约 2719.98 万股股票，占发行前公司总股本比例为 10.36%，对应募集资金 2.27 亿元，其中 1.75 亿将用于投资西南生产基地项目（一期），5239 万元将用于补充流动资金。

西南生产基地项目（一期），生产的主要产品为工业胶粘材料、特种纸，是晶华新材原有成熟产品的扩产。

据披露，一期项目建成后，该项目将形成年产 6 亿平方米新型胶粘材料、4 万吨高性能可降解纸基新材料生产能力。

晶华新材主要从事工业胶粘材料、电子及光学胶粘材料、特种纸的研发、生产和销售。

其下游客户主要包括建筑装饰、汽车美容和售后、消费电子、新能源汽车、医疗、航空航天、高铁等行业。

晶华新材用一组数字，陈述自身的扩产需求。

2021 至 2023 年度，以及 2024 年前 9 月，晶华新材此次募投项目产品的营业收入，合计分别为 10.41 亿元、9.62 亿元、10.54 亿元及 8.92 亿元，占主营业务收入的比例分别为 74.82%、68.25%、67.93% 及 65.92%，业务产能接近饱和，业务收入增长迅速。

西南生产基地是晶华新材未来三年公司重点投资项目，旨在对现有产能进行逐步转移，充分利用西南地区拥有的能源优势，进一步降低生产成本，提升产品竞争力，提升经济效益和综合实力。

按照它的表述，投资该项目，可实现公司在长三角、珠三角、中西部地区的产能布局。

江苏晶华和安徽晶华工厂专注于光学胶粘材料、电子胶粘材料等较高附加值产品的生产，而西南生产基地专注于工业胶粘材料的生产，布局完善后可实现产能聚焦、整合，充分发挥协同效应。

而部分募集资金 5239 万元，用于补充晶华新材流动资金，则有助于充实其日常经营所需流动资金，提升公司财务支付能力，降低资金成本。

结合日常营运需要、货币资金余额及使用安排、日常生产经营积累，整体算下来，晶华新材未来三年总体资金缺口，约为 3.29 亿元，此次募资，似乎势在必行。

它也想较快获取资金。此次发行股票，其采取的是以简易程序向特定对象发行的方式，在中国证监会审核通过后，10 个工作日内完成发行缴款。

之所以能适用简易程序的规定，是因为晶华新材此次募集金额不超过 3 亿元，且不超过最近一年末净资产的 20%。

计划募集金额不大，并能走上融资的快车道，成为晶华新材当下的融资诉求。

这次定增的对象，为周信忠、上海枫池资产管理有限公司——枫池优享 1 号证券投资基金、李天虹、北京金泰私募基金管理有限公司——金泰龙盛捌号私募证券投资基金、财通基金管理有限公司、诺德基金管理有限公司、东海基金管理有限责任公司、兴证全球基金管理有限公司。

晶华新材表示，上述发行对象，包括两名自然人，与 6 家基金公司，在本次发行前后与它均不存在关联关系，不构成关联交易。

晶华新材的股东架构，并不复杂。

其中，周晓南、周晓东持有 8910.38 万股股份，占公司总股本的 33.94%，系控股股东及实际控制人。

而实际控制人周晓南之子周锦涵，系实际控制人的一致行动人，持有晶华新材 1300 万股股份，占公司总股本的 4.95%。

除周晓南、周晓东外，不存在其他持有晶华新材 5% 以上股份的股东。

此次股份发行完成后，晶华新材的总股本为 2.92 亿股，周晓南、周晓东直接或间接合计持有本公司 30.76% 的股份，仍保持控股股东、实际控制人的地位。

不过，据募集说明书披露，眼下周晓东还剩余 1710 万股股份，处于质押状态，占其直接持股总数的 39.92%，占公司总股本的 6.51%。

去年前三季度，晶华新材实现营业收入 13.59 亿元，同比增长 23.84%；归母净利润 6699.06 万元，同比增长 72.44%；经营活动产生的现金流量净额为 1.31 亿元，同比增长 1002.55%。

不过，在业绩快速滚动的情况下，它的应收账款、存货也水涨船高。

2021 年至 2023 年，以及去年的前 9 月，晶华新材应收账款，分别为 2.13 亿元、2.54 亿元、2.88 亿元和 3.42 亿元，占流动资产的比重较高。

同期，其存货账面价值，分别为 2.63 亿元、2.76 亿元、2.92 亿元和 3.3 亿元，占流动资产的比例分别为 32.22%、31.51%、28.01% 和 32.49%，走高的存货，也面临着跌价的风险。

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