跨界算力不到一年的时间，电光科技（002730.SZ）的股价表现已经 " 炸裂 "，从去年的 5.14 元 / 股低点一路飙涨至今年 27.54 元 / 股高点，涨幅超过 4 倍。

防爆 " 小巨人 " 遭遇发展瓶颈

在中国电气之都浙江乐清，一条绵延千亿产值的黄金产业链正涌动创新浪潮，这里聚集着全国规模最大的低压电气产业集群，也是发展防爆电气产业的沃土。

电光科技作为防爆电气行业的龙头企业，是国内矿用防爆电气行业生产规模最大、品种最全的企业。公司 2014 年在深交所成功上市。

目前，电光科技制造板块主要有以下三部分：防爆电器设备主要用于煤矿领域，此外部分用于石油、化工、隧道、水泥、港口、军工等领域；电力专用设备主要从事国家电网、电力等领域的智能计量设备、各大系列电表箱、低压配电柜等产品的研发、生产和销售；驱动设备主要从事永磁电机、永磁滚筒、永磁变频一体机等产品的研发、生产、销售、服务。

2024 年上半年，公司核心产品矿用防爆开关产品收入占比为 65.21%，其他电力设备、驱动设备等业务收入占比都还不到 14%。

不容忽视的是，电光科技主营矿用防爆电器的终端客户是煤矿，煤矿行业的发展受经济发展波动性影响较大。目前全球局部战争加上各种不确定的政治斗争让我国的经济稳定发展还是面临比较大的压力。我国的能源结构未来的发展调整以及我国要实现碳中和都对煤炭行业发展带来巨大的挑战，煤炭行业发展的起伏会直接影响到配套专用设备企业的发展。

近年来，电光科技的业绩一直表现稳健，然而进入 2024 年财务状况却急转直下，连续 3 个季度营收及净利润均出现同比下滑。前三季度，公司实现营业总收入 8.19 亿元，同比减少 15.37%。归母净利润为 6719.5 万元，同比减少 19.20%。

面向未来的挑战与机遇，电光科技开始顺势转型新业务——算力。算力是数字经济时代的新质生产力，是赋能产业数字化转型的基础要素，对推动数字中国建设、实现中国式现代化具有重要意义。目前，我国不仅算力总规模居世界前列，而且算力基础设施增长同样居全球前列。

据不完全统计，近两年，已有几十家上市公司跨界入场。他们对算力业务寄予厚望，希望通过跨界，找到新的增长曲线。从方式上看，上市公司跨界算力的形式有三种：一是裸机租赁，二是自建智算中心，三是投资或收购其他算力企业。

跨界算力，势头强劲

2024 年 4 月 24 日，电光科技公告，公司于 2024 年 4 月 23 日与浙江云谷签署合作协议，与浙江云谷出资成立合资公司，合资公司注册资本 5000 万，其中公司认缴 3250 万、持股占比 65%，浙江云谷认缴 1750 万、持股占比 35%，资金均来源于自有资金。

4 月 30 日，电光科技就在互动平台确认，与浙江云谷出资设立浙江电光云科技有限公司已经注册完毕。2024 年 10 月 11 日电光科技又在互动平台表示 " 电光云目前以算力租赁服务业务为主 "。

6 月 27 日，电光科技公告，控股子公司电光云获得算力服务合同，合同金额 5.535 亿，合同履行期限自交付成功之日起算，合同设备服务期限为 60 个月。

9 月 29 日，电光科技召开了第五届董事会第十六次会议，会议同意公司与华夏天信物联科技有限公司、华夏天信智能物联股份有限公司（以下简称 " 大连公司 "）签署《股权收购协议》，按照人民币 1.3 亿元的整体价值收购大连公司 100% 股权。

10 月 18 日，公司公告，收购大连公司股权已经完成股权过户的工商变更登记手续。12 月 27 日，公司公告，交易对方已经完成《股权收购协议》约定的购买公司股票的义务。交易对方购入前述股票后自愿锁定 18 个月。

据披露，大连公司是一家集大数据、人工智能等技术为一体的新质生产力创新型企业，注册资本 1.3 亿元。公司成立于 2019 年，其前身为北京仙岛新技术研究所和大连高端科技发展有限公司。经过多年的发展，公司目前可为矿山、石油、化工、电力等行业提供智能化、智慧化的解决方案。

电光科技表示，本次收购对公司现有的产品结构是一个很好的补充，整体发展会带来一定的协同效益，特别对公司智能矿山系统开发及软件运用上得到强有力的支持，完善公司智能矿山业务布局。

资金青睐，风险犹存

AI 算力成崛起之势，机构普遍看好算力产业发展前景，投资活动也越来越频繁。

电光科技此轮上涨始于去年底，在 2024 年 12 月 20 日、12 月 23 日、12 月 24 日、12 月 25 日、12 月 26 日、12 月 27 日，公司股票多次斩获涨停。

进入 2025 年，电光科技股价持续上涨。1 月 2 日，元旦假期后的首个交易日，公司股价再度封停，近期也先后多次登上龙虎榜，成为市场瞩目的人气股。

电光科技（002730）龙虎榜数据

3 月 21 日，电光科技披露公司股东人数最新情况，截至 3 月 20 日，公司股东人数为 74640 人，较上期（2025-03-10）增加 18090 户，环比增长 31.99%。

对于电光科技的投资前景，也有分析人士担忧，虽然已有订单在手，但算力是个时髦但挑战重重的行业。首先，参与者众多，高端算力难获得，低端算力可能已经供给过剩；其次，前期需大额投入，盈利模式目前仍以获得租赁服务费为主，一旦行业或者技术发生变革，资本回收是个大问题。

" 电光科技股价的上涨主要得益于算力概念，相当于是对市场热点的炒作，若仅从收益和市盈率的指标来衡量，目前处于高估状态，存在一定风险，尤其是即将面临的 2024 年年报和 2025 年一季报的双重考验。"