花样年集团创始人曾宝宝小姐之于年报的三句：一、有信心，前提是有新的玩法；二、当立则立，当死则死，会死的必然是老去，不死的永恒是会玩；三、关于重组，重组的核心是股东心智的重组。——引文

3 月 28 日晚间，花样年控股集团有限公司（1777.HK）（以下简称 " 花样年 "）发布截至 2024 年 12 月 31 日止年度业绩公告。

公告显示，截至 2024 年 12 月 31 日止年度：花样年收入约为人民币 45.74 亿元，较去年减少约 71.1%。在建及待建项目土地储备建筑面积为约 727.94 万㎡；期内销售及分销费用以及行政费用为约人民币 5.88 亿元，较去年减少约 27.4%。

花样年内部人士表示，公司收入主要来自物业开发、租赁投资物业、提供物业经营等方面。随着年内竣工交付的物业面积下降，使得占主要收入版块的开发收入下降约 88%；同时受市场环境影响整体出租率的下降，也带来物业投资收入较去年下降约 13.3%。对应整体收入减少，公司已持续开展一系列成本控制，整体费用，在去年基础上继续下降 27.4%。

而其中也可看到，物业经营服务逆势增长 24.5%，带动毛利率微升 0.8 个百分点至 16.4%，展现业务韧性。花样年内部人士表示，核心开发业务受压，构建物业经营服务新增长极、促创新业务完成布局，是为战略聚焦下的经营重构；未来 727 万㎡土储开发与境内 81 亿存量债务重组同步推进，亦是为 5 年缓冲期建立资产盘活促转型机制。

据悉，花样年内部流传这样一句话：我们的信心不来自市场回暖。没有传统行业的黄昏，只有不会迭代的开发逻辑，哀鸿遍野之际，花样年或将 " 断舍离 " 写入基因，以决绝顺应经营性物业的此消彼长、将化债重组转变为新业务路演场。

流动性危机三年的重组，也是花样年刀刃向内的基因重组，而真正的信心或许就始于创始人对旧模式格式化的勇气。花样年内部人士透露，今年也是花样年集团的临近保交付收关之年，履责同时，各区域结合自身资源优势，已深入推进不良资产处置盘活、二手房平台交易、代销代建、高端物业服务、社区维保、空间设计与代运营、广告策划、艺术策展与搭建、手作与一桌饭等九大创新业务，追新事赚新钱；年报数据已了然，不忘教训、并竭力无悔当下，才有可能朝朝如新。

而何为股东心智，最大杠杆或为高质量队友的选择同行。据行业内部人士透露，创始人曾宝宝小姐就境内外重组及新业务合作，从内部团队至外部顾问机构，已重新筛选编队 " 重装系统 "。

有关债务重组，境外债务截止于 2024 年 5 月 29 日，持有相当于公司现有债务工具 81.96% 金额的债权人已加入重组支持协议；境内债务自 2023 年 9 月起，公司就本金及相关利息合共约人民币 81.16 亿元作出经修订还款安排，到期日延长至 2023 年至 2028 年。

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