图源：途虎养车官网

大望财讯 / 文

3 月 20 日，线上线下一体化汽车服务平台途虎养车发布 2024 年年报。数据显示，2024 年公司全年营收 148 亿元，同比增长 8.5%；经调整净利润 6.24 亿元，同比增长 29.7%。

然而，归属于上市公司股东的净利润却从 67 亿元 " 暴跌 " 至 4.84 亿元，实际下降高达 92.8%。在新能源投入尚未释放效益、三四线城市低效门店扩张压力加剧的背景下，单店盈亏平衡周期已延长至 14 个月。

途虎解释称，这一异常波动主要源于 2023 年的一次性收益（如政府补贴）及 2024 年销售与营销开支的增加。此外，客单价的下滑也影响了盈利表现，尤其是在下沉市场，消费者更倾向于低价服务，导致核心品类的利润率承压。

中国银河证券研报表示，内地汽车后市场的数据趋势变化，仍是泛消费行业经营境况的一个缩影，其中既包括居民消费决策频率延长，同时也受到进口大牌产品价格下降影响，从而推动行业整体定价下行。

途虎加盟工场店盈利占比超 97.7%但问题频发

途虎养车的快速扩张高度依赖加盟模式。2015 年，途虎推出加盟模式，首个 " 途虎工场店 " 在上海开业，采用标准化服务流程，正式从纯电商向 " 线上 + 线下 " 一体化转型。2016 年，通过 " 品牌授权 + 供应链输出 " 模式迅速扩张，突破 500 家店。然而，快速扩张的同时部分加盟商在 2018 年被曝售卖假冒美孚机油，途虎下架涉事门店并推出 " 正品溯源系统 "。

截至 2024 年底，其 6716 家加盟店占总门店数的 97.7%，而自营店仅 158 家。这种模式虽然降低了资本开支，但也带来了途虎对加盟店品控把关的难题。

大望财讯查询黑猫投诉发现，截至 2025 年 3 月 27 日，涉及途虎养车的投诉高达 3042 条，包括技师操作不规范，客服不负责，保养出问题等。

图源：黑猫投诉截图

据《消费电子杂志》报道，深圳车主王先生在途虎南山科技园店遭遇 " 天价维修单 " ——空调泵更换报价近 6000 元，而另一家维修店检查后发现该部件并未损坏，最终仅花费 4000 元解决问题。

据 2024 年 1 月《证券日报》，有媒体发布的三段视频曝光了网友 " 猴大腕 " 在途虎养车工场店的遭遇，店里承诺的 " 原厂原件 " 配件最后变成了 " 原厂品质 " 的第三方配件，视频冲上热搜后，引发行业热议。

类似案例并不鲜见，中国电子商会旗下消费服务保障投诉平台数据显示，截至 2025 年 3 月 1 日，途虎养车在同类品牌中的投诉率高达 48.09%，主要涉及 " 过度维修 "" 收费不透明 "" 配件以次充好 " 等问题。

此外，环保合规问题也屡遭诟病。近年来，常宁、永州、南昌等多地的途虎门店因污水直排被投诉或处罚。

尽管途虎在财报中强调 "90% 的 6 个月以上加盟店保持盈利 "，但如何平衡规模扩张与服务质量，仍是其长期挑战。

新能源转型困境

天风证券表示，互联网养车参与者增多，车后服务市场正式进入 " 互联网 +" 转型后期，互联网车后服务厂商自带流量，加剧了养车服务市场的竞争。

2024 年 10 月，乘联分会数据显示，新能源车国内零售渗透率连续 4 个月突破 50%。传统燃油车后市场增长放缓，途虎养车正加速向新能源领域转型。财报显示，2024 年其新能源交易用户数达 270 万，同比增长 105%，但仅占总交易用户的 11%。

新能源车的维保逻辑与燃油车截然不同。电池、电机、电控系统维修技术门槛高，且关键部件多由车企垄断。特斯拉、蔚来等品牌自建售后体系，进一步挤压第三方服务商空间。途虎已尝试布局三电检测业务，并在 5 个城市试点，同时接入 7 万座充电桩，储备 800 名电工技师。但该业务尚未形成清晰的盈利模式，短期内能否成为其支柱服务还有待考察。

京东养车、天猫养车、懂懂养车等互联网巨头正凭借流量与供应链优势加速渗透。与此同时，2024 年 2 月，中信证券研报指出，途虎养车作为汽车电商龙头，在分散的车后市场中，公司目前市场份额不到 1%。

商务部国际贸易经济合作研究院于 2024 年 12 月 19 日发布的《2024 中国互联网养车市场发展报告》表示，天猫养车等头部互联网平台引领汽车后市场品牌化、标准化发展。互联网品牌加盟发展势头良好，品牌和流量成为核心竞争力。从互联网养车平台发展规模来看，天猫养车用户规模最大，门店数量最多，京东养车位列第二，乐车邦、瓜子养车等也占据一定的市场份额。

值得注意的是，2024 年途虎养车销售费用激增 45% 至 28 亿元，其中新媒体推广成本占比超六成。获客成本从 87 元 / 人飙升至 142 元 / 人，而 72% 的新用户在首单后即流失，暴露出 IP 流量投入转化的瓶颈与边际效应递减问题。

2024 年，汽车服务行业的增长有所放缓，线下实体门店的经营面临一定的挑战。从 F6 近期发布的《汽车后市场四季度行情报告》调研数据来看，2024 年后市场产值和台次处于下行的趋势：从 4 月开始，门店进厂台次连续 8 个月同比下降；这也导致 2024 年全年，汽服门店累计产值同比 2023 年下滑 1%。

在复杂的宏观环境下，途虎养车 2024 年的财报展现了其作为行业龙头的增长韧性，但利润下滑、加盟商管理、新能源转型等问题仍待解决。未来，如何在快速扩张中维持服务质量，如何在电动车时代重构商业模式，将是其持续领跑必须回答的问题。

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