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蓝鲸新闻 3 月 31 日（记者 王健文）近日，太极集团（600129.SH）发布了 2024 年年度报告。

2024 年，太极集团实现营业收入 123.86 亿元，同比下滑 20.72%；归母净利润 0.27 亿元，同比下滑 96.76%。

年内，太极集团知名产品藿香正气口服液、复方对乙酰氨基酚片、注射用头孢唑肟钠等一系列产品产销量下滑，拉低了公司业绩水平。太极集团多家子公司陷入的 " 补税风波 "，更是让公司的业绩雪上加霜。

业绩下滑之际，今年年初，控股股东国药集团紧急 " 换将 "，一口气更换五名董事。

3 月 31 日，太极集团股价低开高走，股价收于 20.96 元 / 股，涨幅为 3.87%，总市值约为 117 亿元。

明星产品表现不佳，降价 " 甩货 " 但库存仍居高位

太极集团的前身是成立于 1972 年的四川省涪陵中药厂，1993 年改组为太极集团，并于 1997 年在上交所上市。目前，公司共拥有 13 家制药厂，中、西成药批文达 1240 个，其中包括藿香正气口服液、急支糖浆等知名产品。

年报显示，2024 年，藿香正气口服液（全规格）的产销量分别为 0.96 亿盒、1.05 亿盒，2023 年则为 2.31 亿盒、1.91 亿盒。与之相比，2024 年，急支糖浆（全规格）的产销量分别为 0.44 亿盒、0.39 亿盒，2023 年则为 0.40 亿盒、0.38 亿盒。

除藿香正气口服液之外，2024 年，太极集团复方对乙酰氨基酚片、注射用头孢唑肟钠等产品的销量也同步下滑，其中复方对乙酰氨基酚片的产销量分别同比下滑了 35.91%、54.74%，注射用头孢唑肟钠（全规格）的产销量同比下滑了 41.58%、21.78%。

对于太极集团而言，急支糖浆等少数产品的销量增长，难以拉动公司药品销量整体下滑的大势。在此背景下，2024 年，公司医药工业业务收入为 70.38 亿元，同比下滑了 32.25%，进而导致公司营收整体下滑。

对于产销下滑的原因，太极集团在此前的业绩预告中解释称，受疫情等因素影响，2023 年胃肠感冒类、抗感染类等药品销售基数较高，社会库存量同样较高。随着疫情影响逐渐消退，2024 年相关产品的销量有所下滑。

产品销量下滑，太极集团库存过高的问题随之暴露。在 2023 年底，公司存货账面价值为 26.91 亿元，占总资产的比重为 18.67%。为去化库存，公司选择降价促销。太极集团在业绩预告中称，公司严格控制发货，全面清理渠道库存数量，尤其在下半年加大了库存药品促销力度。

但仅从财报中看，太极集团的存货水平并未下降，反而持续维持高位。2024 年底，公司存货账面价值为 27.27 亿元，较 2023 年底增长了约 0.36 亿元，存货占总资产的比重也提升至 19.40%。

子公司陷 " 补税风波 " 业绩大减，太极集团再度暂停分红

除因产品销量下滑导致业绩下滑外，太极集团的子公司陷入的 " 补税风波 "，进一步拉低了公司的利润水平。

早在今年 1 月 23 日，太极集团就发布了 2024 年业绩预告。公告显示，公司预计实现归母净利润 1.56 亿元，同比降幅约 80.98%。

但到了 3 月 26 日，太极集团发布公告称，公司控股子公司西南药业股份有限公司（下称 " 西南药业 "）以及全资子公司重庆中药材有限公司（下称 " 重庆中药材 "）需要补缴税款及滞纳金共计约 1 亿元。其中西南药业需补缴税款约 8000 万元，重庆中药材需补缴税款及滞纳金约 2000 万元。

3 月 28 日，太极集团发布 2024 年年报。年报显示，太极集团需要补缴税款的子公司不只西南药业、重庆中药材两家。还包括涪陵制药厂以及桐君阁股份。根据税务检查和企业自查情况，上述子公司于 2024 年缴纳税款合计 0.71 亿元，并预提税款及滞纳金合计 2.32 亿元。2025 年内，上述子公司缴纳的 2024 预提税款及滞纳金合计约 1.43 亿元。

受此影响，太极集团 2024 年业绩进一步降低。根据 2024 年年报，公司归母净利润为 0.27 亿元，同比下滑 96.76%。

业绩大幅下滑之下，太极集团宣布暂停 2024 年分红。公司表示，鉴于 2024 年净利润较少，后续生产经营资金需求较大，为确保公司生产经营持续发展，2024 年度不进行利润分配。

事实上，太极集团的分红并不频繁。Wind 数据显示，自 1997 年上市以来，太极集团仅有过 6 次分红，分别在 1998 年、1999 年、2001 年、2016 年、2018 年及 2023 年。其中，2023 年公司归母净利润为 8.22 亿元，当年公司分红 1.67 亿元，股利支付率约为 20.32%。

业绩大幅下滑，国药集团紧急 " 换将 "

在太极集团公布年报前不到一个月，公司刚刚进行了一轮新的人事大调整。

3 月 3 日，太极集团发布公告称，董事会收到非独立董事程学仁、赵东吉、杨秉华、王刊、孟庆鑫，监事李茹申请辞职。除程学仁因到龄退休辞职外，其余董事、监事的辞职理由均为工作调整。随着上述董事辞任，于宗斌、姜修昌、刘海建、谢友强、李向荣成为太极集团新任董事。

从背景上看，此次离任的五名董事均为国药集团背景。新任董事中，于宗斌为太极集团老人，2024 年 10 月起担任公司总经理一职。公告显示，于宗斌在太极集团内部多家子公司担任过重要职务，包括太极集团重庆国光绿色食品有限公司、太极集团重庆中药二厂等。

目前，太极集团董事长依然由俞敏担任。俞敏自 2021 年 5 月起任职太极集团董事，2024 年 10 月当选为董事长，同时担任中国中药有限公司董事。

除余敏外，拥有国药背景的董事还包括此次当选董事的姜修昌、刘海建、谢友强、李向荣四人。剩余两个董事席位由陈通和赖波取得，两人均来自重庆国资背景。在合计 8 个董事会席位中，国药集团占据 5 席，牢牢把控着董事会。

2021 年太极集团易主国药集团时，公司的董事会曾迎来过一次大换血。彼时，公司 10 位非独立董事中，有 6 位董事具备国药集团背景，其余 4 席中包括 2 位重庆国资背景董事以及 2 位太极集团管理层背景董事。2024 年，2 位拥有太极集团管理层背景董事先后因工作、退休辞任。

此次太极集团再度大规模更换董事会成员，正值公司业绩出现大幅下滑之际。除更换 4 位国药集团背景董事外，还引入了太极集团老人、公司总经理于宗斌为新任董事。此次人事调整能否为太极集团带来新生，带领公司走出业绩泥潭，仍待进一步观察。