2025 年一季度，A 股股权融资市场发行节奏平稳。据 Wind 数据统计，2025 年一季度中国内地股票市场通过 IPO、增发和可转债等方式，共完成全口径募资事件 57 起，较去年同期减少 21 起，合计募集资金达 922.55 亿元，同比增长 14.82%。从融资方式来看，IPO 发行数量为 25 起，同比减少 6 起，融资规模 158.20 亿元，同比下降 41.39%。在 " 把好入口关，畅通再融资 " 的政策导向下，定增发行数量为 24 起，同比减少 14 起，定增融资总规模达 627.55 亿元，较去年同期增长 24.08%。

从券商承销角度来看，中信证券以 303.52 亿元的总承销金额位居榜首，承销数量 12 起；中航证券以单笔 87.20 亿元的项目承销金额排名第二；东方证券以 71.41 亿元的承销金额位居第三，承销数量为 5 起。

股权融资市场概览

1.1 近三年股权融资规模趋势

2025 年一季度 A 股股权融资事件共 57 起，同比减少 21 起；股权融资总金额为 922.55 亿元，较去年同期增长 14.82%。其中，IPO 项目家数为 25 起，比去年同期减少 6 起；募集金额为 158.20 亿元，同比下滑 41.39%。增发项目融资事件为 24 起，较去年同期减少 14 起；募集金额为 627.55 亿元，同比增长 24.01%。

1.2 融资方式分布

具体从各个融资方式来看，2025 年一季度 IPO 发行 25 起，募资规模为 158.20 亿元，占比为 17.15%；增发发行 24 起，募资规模 627.55 亿元，占比达 68.02%；可转债发行 8 起，募资规模 136.80 亿元，占比为 14.83%。

1.3 融资主体行业分布

从各个行业的融资情况分布来看，硬件设备行业以 213 亿元的募资金额位列第一，非银金融和公用事业分别以 120 亿元和 119 亿元的募资金额排在第二和第三。

1.4 融资主体地域分布

从融资地域分布来看，上海以 180.18 亿元的募资规模排名地域榜第一，募资项目 6 起，主要得益于国泰君安增发项目。陕西以 174.39 亿元的募资规模排名第二，募资项目 1 起，关键在于中航成飞定增收购项目。广东以 158.91 亿元募资规模紧随其后，募资项目为 9 起。

首发篇

2.1IPO 发行规模趋势

2025 年一季度 IPO 发行 25 起，同比减少 6 起；募资规模仅为 158 亿元，较去年同期下降 41.39%。

2.2IPO 上市板块分布

从上市板块来看，双创板块募集金额遥遥领先，双创募资总占比为 59.17%；沪深主板次之。其中，上证主板 IPO 发行 5 起，募集金额 35.07 亿元，占比 22.17%；深证主板 IPO 发行 3 起，募集金额 16.56 亿元，占比为 10.46%；科创板 IPO 发行 4 起，募集金额 29.64 亿元，占比 18.74%；创业板 IPO 发行 11 起，募集金额 63.95 亿元，占比 40.43%。北交所 IPO 发行 2 起，募集金额 12.97 亿元，占比 8.20%。

2.3IPO 上市主体行业分布

从主体行业分布看，IPO 募资规模排名第一的是电气设备行业，募资金额达 30 亿元；排名第二的是硬件设备行业，募资额为 28 亿元。汽车与零配件行业以 24 亿元的募资金额排名第三。

2.4IPO 上市主体地域分布

从地域分布来看，浙江以 49.88 亿元位列 IPO 募资规模排行榜第一，首发数量为 7 起。广东和安徽分别以 25.87 元和 17.80 亿元的募资额位居第二和第三，IPO 募资数量分别为 5 起和 2 起。

2.5IPO 融资金额 Top10

2025 年一季度，IPO 融资规模最高的为开发科技，募资金额达 11.69 亿元。兴福电子与汉朔科技分列第二和第三名，募资金额分别为 11.68 亿元和 11.62 亿元，其中，富岭股份首日涨跌幅高达 339.25%。

增发篇

3.1 近三年增发融资趋势

从增发融资近年趋势来看， 2025 年一季度增发整体融资规模略高于去年同期，虽然增发项目融资事件仅有 24 起，较去年同期减少 14 起；但是募集金额为 628 亿元，同比增加 24.08%。

3.2 增发企业性质分布

从增发企业分布来看，中央国有企业和地方国有企业是增发募资的绝对主力，募资总额为 519.69 亿元。其次为外资企业，募资总额为 59.26 亿元。募资家数方面，国有企业占据显著份额，多达 13 起。

3.3 增发主体行业分布

从增发行业分布来看，硬件设备行业处于领先地位，募资 175 亿元，非银金融和交通运输行业募资分列第二名和第三名，分别募资 120 亿元和 82 亿元。

3.4 增发主体地域分布

2025 年一季度增发融资规模最高的区域为陕西，仅有 1 起项目就募资 174.39 亿元。上海以 163.55 亿元的募资额位居第二，募资项目 4 起；广东以 83.04 亿元列位第三，募资项目 3 起。

3.5 增发项目融资 Top10

2025 年度一季度，增发募资规模最大的项目为中航成飞，募资额高达 174.39 亿元，本次发行用于融资收购其他资产。排名第二和第三的融资项目为国泰君安和国投电力，募资金额分别为 100 亿元和 70 亿元。前十名募资项目中增发目的主要是项目融资和配套融资。

机构篇 - 总榜

4.1 券商承销总金额排名 Top10

从券商承销维度来看，中信证券以 303.52 亿元的总承销金额蝉联承销金额榜榜首。中航证券以 87.20 亿元的承销金额升至第二，东方证券以 71.41 亿元的承销金额位居第三。

4.2 券商承销总家数 Top10

从券商承销数量来看，中信证券以 12 起承销数稳居榜单第一，国泰君安以 7 起承销数位列第二，东方证券和华泰证券以 5 起承销数并列第三。

机构篇 - 首发

5.1IPO 承销金额 Top10

从 IPO 承销金额来看，国泰君安以 25.49 亿元的承销金额位列第一，排名第二和第三的分别是东兴证券和华泰证券，承销金额分别为 17.94 亿元和 15.35 亿元。

5.2IPO 承销家数 Top10

从 IPO 承销数量来看，国泰君安以 6 起承销数量位列第一，承销金额为 25.49 亿元；申万宏源和中信证券以 3 起承销数量并列第二，承销金额分别为 12.95 亿元和 12.61 亿元。

5.3 科创板 IPO 承销金额排名

科创板 IPO 承销金额最高的是中泰证券，承销金额 6.46 亿元。位居第二的是中信证券，承销金额 5.69 亿元。天风证券、国泰君安和国联民生并列第三，承销金额均为 3.89 亿元。

5.4 创业板 IPO 承销金额排名

创业板 IPO 承销金额位居榜首的是国泰君安，承销金额为 21.60 亿元，中金公司以 11.62 亿元的承销金额位居第二。位居第三的是申万宏源，承销金额为 10.80 亿元。

5.5 北交所 IPO 承销金额排名

2025 年一季度北交所承销金额最高的是华泰证券，承销金额为 11.69 亿元，排名第二的是中信建投，承销金额为 1.28 亿元。

机构篇 - 增发

6.1 增发承销金额 Top10

从增发承销金额来看，中信证券以 240.91 亿元的承销金额位居第一。中航证券以 87.20 亿元的承销金额位居第二，东方证券以 54.29 亿元的承销金额位居第三。

6.2 增发承销家数排名

从增发承销数量来看，中信证券以 8 起承销数量位居第一。东方证券紧随其后，承销数量为 3 起。中信建投、华泰证券、光大证券以 2 起承销数量并列第三。

机构篇 - 可转债

7.1 可转债承销金额排名

从可转债承销金额来看，中信证券以 50 亿元的承销金额位居第一。排名第二和第三的分别是华泰证券和申万宏源，承销金额分别为 29.5 亿元和 19 亿元。所有参与券商均仅承销 1 单项目。

发行中介篇

8.1 会计师事务所 IPO 审计数排行榜

从会计师事务所排行榜来看，审计家数最多的是中汇和容诚会计师事务所，审计家数均为 6 家。天健会计师事务所紧随其后，审计家数为 3 家。立信、上会和中审众环会计师事务所以 2 家的审计家数并列第四名。

8.2 律师事务所 IPO 业务排行榜

从律师事务所 IPO 排行榜单来看，锦天城和国浩律师事务所以 4 家业务数并列第一。紧随其后的是中伦律师事务所，业务家数为 3 家。

8.3 资产评估机构 IPO 业务排行榜

从资产评估机构榜单来看，天源资产评估有限责任公司以 4 家评估家数位居榜单第一。

特别说明：

本季度 A 股股权承销榜单中，国泰君安的承销数据已合并包含海通证券的承销数据；国联民生的承销数据已合并包含民生证券的承销数据。

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