当市场仍在争论生成式 AI 是颠覆性革命还是效率工具时，港股上市公司同道猎聘 ( 06100.HK ) 已悄然将 AI 技术注入招聘行业的毛细血管。

这家专注于中高端人才的发展平台最新财报，折射出 AI 技术对人力资源行业的深层次重构——这不仅关乎流程优化，更预示着劳动力市场定价权的范式转移。

尽管 2024 年中高端招聘市场需求尚未完全复苏，但猎聘通过 AI 驱动的降本增效策略实现利润与现金流层面的持续改善。

数据显示，过去的 2024 年，公司实现营收 20.81 亿元，同比减少 8.8%。实现毛利 15.83 亿元，同比减少 6.7%。实现归母净利润 1.33 亿元，较上年同期增长约 176.9 倍。公司经营性现金流净额达 9254.0 万元，是上年同期的 5 倍多。

得益于良好的业绩表现，此次猎聘也大方派息，宣告拟派发特别股息每股 42 港仙。以公司当前港股 5.34 港元现价算，其股息率达到 7.9%，反映出公司对股东回报的重视，以及对未来发展的信心。

1 · 产业迁徙催生人才定价权重构，猎聘筑牢行业基础设施底座

站在当下来看，就业市场呈现冰火两重天的趋势。

一方面，是传统产业劳动力供给相对过剩，而另一方面则是新兴产业人才缺口不断扩大。

以人工智能技术应用领域为例，麦肯锡咨询公司最新报告显示，到 2030 年，中国对人工智能专业人才的需求预计将达到 600 万，人才缺口可能高达 400 万。此外新能源汽车领域，据工信部《制造业人才发展规划指南》预测，至 2025 年，新能源汽车领域专业人才缺口将达 103 万。

结构性就业矛盾背景下，招聘平台的价值不仅未被削弱，反而因其独特的 " 数据枢纽 " 和 " 匹配引擎 " 功能成为破局关键。通过为新兴行业企业快速匹配合适人才，同时为传统行业人才转岗提供精准推荐，有效缓解结构性矛盾。而在这一趋势中，也在不断倒逼平台进化。

基于此，可以看到猎聘积极把握这一趋势变化，在业务拓展过程中，聚焦新兴产业和先导产业，通过提供专业中高端人才招聘服务，不断加大用户覆盖，并通过多样化的招聘产品，提高客户转化率，收获市场新机遇。

这一点也在公司财报中得到验证。

财报数据显示，在个人用户方面，截至 2024 年 12 月 31 日，注册个人用户已达到 1.06 亿人，同比增长 11.1%，同时，用户活跃度仍持续增长，24 年平均月活用户数同比增长 5.6%。

此外，在企业用户侧，公司业务基本盘稳健。截至 2024 年底，公司付费企业客户数达 6.8 万家，与此同时，猎聘验证企业数约为 143 万家，同比增长 10.4%。

稳健的经营表现背后，离不开猎聘长期在人力资源服务行业的精耕细作。多年的行业实践中，猎聘积累了海量、丰富且极具价值的数据资产，这些数据涵盖了从传统行业到新兴产业的各类企业客户，以及不同领域、不同层次的人才信息。而随着客户数量的不断攀升，猎聘在行业中的竞争优势也在不断加固夯实。

2 · 以 AI 重构招聘价值链：智能猎手的价值底色几何？

如今，在数字化浪潮席卷各行业的背景下，猎聘也正以其独特的 AI 驱动战略，重塑人力资源服务的格局，将传统的 " 流量生意 "、" 经验生意 " 升维为 " 数据智能基建 "。

而在招聘价值链上深度重构的背后，猎聘围绕 AI 在数据资产的积累、垂直场景的应用到生态网络的拓展，构建了坚实的护城河优势。

AI 技术的核心价值在于其能够显著降低运营成本、提升工作效率，猎聘在这一方面的应用已经取得了实质性的成果。

从此次财报来看，利润水平企稳回升的背后，离不开公司坚定执行降本增效策略，通过技术赋能业务、优化组织结构等方式，全面提升公司整体运营效率。

在过去一年中，猎聘积极探索 AI 技术在招聘领域的应用与落地，并不断推动企业招聘端、企业面试端、猎头生态端三端产品 AI 化。

其中，AI 智能面试系统 Doris 自 2024 年一季度上线以来，通过持续迭代升级已完成 5.0 版本开发，新版本在交互体验与评估精度方面取得显著进展。

而在猎头生态端，猎聘旗下创新业务猎头在线协作网络平台多猎 RCN 亦展现出巨大的 AI 赋能潜力。

据悉，2024 年多猎 RCN 平台需求职位已近 10 万，重点覆盖互联网、能源 / 化工 / 环保、机械 / 制造等新质生产力行业。而截至 2024 年底，多猎 RCN 网络中参与过合作交付的猎企数量占比达 91%。

不难预期，在广泛的行业覆盖和强大的网络效应下，未来多猎 RCN 平台借助 AI 技术的深度应用和创新业务模式的探索，其有望不断优化和拓展服务范围，为猎企和企业客户提供更优质、高效的服务，推动整个猎头行业的智能化发展。

值得一提的是，就在今年 3 月猎聘 B 端企业版正式升级为 AI 版本，面向企业推出全新 AI 账号产品，这标志着猎聘逐渐从互联网在线工具升级为 AI Agent 智能代理工具。

很显然，当多数 HR SaaS 企业还在用 AI 包装传统功能时，猎聘已通过构筑从需求端 - 供给端 - 决策端的全链路闭环，实现了人力资源行业生产力的质变。换言之，未来人力资源行业未来的竞争，不再是简历库规模的较量，而是 " 谁能让 AI 更懂产业变迁的脉搏 "。

3 · 结语

在 AI 重构生产关系与重塑行业格局的时代背景下，猎聘所蕴含的成长价值早已不再局限于传统的 " 经济复苏 β"，而更应该是引领变革的 " 技术革命 α"。

换言之，公司估值修复的机会将受益于宏观环境的转暖，更将催化于 AI 落地释放的潜能。

如今，AI 对人力资源行业所带来的变革也正持续受到重视，此前申万宏源曾发布研报称，面对 AI 人才短缺问题，人工智能代理可缓解压力。在招聘管理上，借助 AIGC、NLP 等技术，实现从岗位 JD 生成到面试评估的智能化。同时，AI 助力企业构建完善的行业生态，实现人力资源数字化、智能化管理，降低成本，提升效率。

不难看到，猎聘通过前瞻性地将 AI 技术融入招聘业务全流程，构建起智能化招聘生态，为企业的数字化转型与人才管理升级提供了关键支撑。

很显然，当市场醒悟到猎聘基于 AI 战略布局下的 " 人才新基建 " 定位时，其估值坐标系的重构或许也只是时间问题。