前言

2025 年 3 月 29 日，漫步者公布了 2024 年年度报告，报告显示，公司 2024 年实现营收 29.43 亿元，同比增长 9.27%；实现净利润 4.49 亿元，同比增长 7.06%。基本每股收益 0.51 元 / 股，同比增长 8.51%。

EDIFIER漫步者创立于 1996 年，是一家集产品创意、工业设计、技术研发、规模化生产、自主营销于一体的专业化音频设备企业，公司主要从事家用音响、专业音响、汽车音响、耳机及麦克风的研发、生产、销售。

漫步者利好信息：

1、耐压 28V、带 NTC 温度调节，微源 LP4069T 充电芯片获漫步者头戴耳机采用

2、支持耳机电压跟随充电，微源 LP7820B 充电仓芯片获漫步者 Zero Clip 耳夹耳机采用

3、微源降压转换器、充电 IC 和稳压器三芯片同时被漫步者 HECATE G2 游戏耳机采用

4、漫步者上新 W280NB Pro 颈挂式蓝牙耳机，支持 LDAC 高清编解码

5、拆解报告：漫步者 HECATE G2 三模头戴式游戏耳机

历年营收及净利润

2020-2024 年公司分别实现营收 19.34 亿元、23.04 亿元、22.14 亿元、26.94 亿元以及 29.43 亿元。同比增长率为 55.59%、19.10%、-3.88%、21.64%、9.27%。

2020-2024 年公司分别实现净利润 2.76 亿元、3.16 亿元、2.47 亿元、4.20 亿元及 4.49 亿元。同比增长率为 124.85%、14.30%、-21.86%、70.17%、7.06%。

漫步者目前已发展成为以音箱、耳机为核心产品，以精湛的电声技术、知名品牌、精细化管理、精良的制造工艺和产品品质而闻名业界的高新技术企业和行业领导品牌，公司拥有从产品创意到工业设计、产品研发、规模化生产、自主营销的专业团队，产品涵盖家用音响、专业音响、汽车音响、耳机及麦克风等若干品类数百种型号。

2024 年公司各产品营收结构如上图，耳机实现营收 18.41 亿元，占 2024 年度总营收的 62.55%；音响营收 9.97 亿元，营收占比 33.86%；其他营收 9473.44 万元，营收占比 3.22%；汽车音响营收 1099.53 万 元，占比 0.37%。

报告期内，公司不同地区业务总体经营情况如上图。2024 年，内销收入 23.12 亿元，收入占比 78.55%；出口销售收入 6.31 亿元，收入占比 21.45%。

前五大客户及供应商

漫步者2024 年前五大客户销售额及前五大供应商采购额占比情况如下图所示：

2024 年，公司前五大客户销售额总计 13.91 亿元，占年度销售总额的 47.25%。其中，第一名客户的销售额为 7.30 亿元，占年度销售总额比例 24.81%。

2024 年，公司前五大供应商采购额总计 4.55 亿元，占年度采购总额的 27.42%。其中，第一名供应商的采购额为 1.89 亿元，占年度采购总额比例为 11.39%。

历年研发投入

根据漫步者报告数据显示，2020-2024 年，公司研发投入分别为 1.19 亿元、1.36 亿元、1.40 亿元、1.68 亿元和 1.84 亿元。2020-2024 年同比增长分别为 43.06%、14.34%、2.75%、20.13% 和 9.16%。

截至 2024 年末，公司研发人员共 575 名，占公司员工比例 20.65%。

漫步者总市值情况

漫步者成立于 2001 年 1 月 16 日，历经 10 年成功于 2010 年 02 月 05 日在深圳证券交易所上市，发行数量 3700 万股，首日开盘价为 33.50 元。

从漫步者 2020 年至今的市值情况看，2020 年 7 月 7 日，公司市值达到最高 213.4 亿元；2022 年 4 月 28 日最低，为 61.7 亿元。截至 2024 年 4 月 03 日，漫步者总市值为 125.72 亿元。

盈利能力分析

2020-2024 年漫步者销售毛利率情况如下图所示。2024 年，公司销售毛利率为 40.35%，同比增长 5.74%。

运营能力分析

近五年，漫步者存货周转率情况如下图所示。2024 年，公司存货周转率为 3.54 次，同比增长 5.99%。

偿债能力分析

2020-2024 年，漫步者资产负债率情况如下图所示。2024 年，公司资产负债率为 18.95%。

核心竞争力

1、深厚品牌积累与技术优势

深圳市漫步者科技股份有限公司以 " 秉工匠精神，以声音赋能 " 为企业使命，坚持 " 发展自有品牌为主 " 的战略，注重品牌口碑、产品品质与客户服务。其 " 漫步者（Edifier）" 品牌已成为音频行业知名品牌，在消费者关注度、首选品牌等方面数据领先，获得 " 国家商标战略实施示范企业 "" 中国电子音响行业质量标杆 " 等荣誉，多款产品荣获 " 红点设计奖 ""iF 产品设计奖 " 等国际大奖。公司拥有国内外有效授权专利 482 个，核心研发团队涵盖产品 ID 概念设计、电路设计等多领域，形成了艺术化造型与声学系统有机结合的技术方案。

2、稳固营销渠道与市场拓展

公司采用 " 区域独家总经销商制 "，在中国境内拥有上百家区域独家总经销商，销售网络覆盖中国大陆所有区域。同时顺应移动互联趋势，大力建设线上销售通路，实现京东、天猫等头部线上平台销售额领先，抖音、小红书等平台销售额稳步增长。在海外市场，漫步者已在八十多个国家和地区注册国际商标，组建国际产品研发和销售团队，搭建全球营销网络，与各地经销商形成稳定合作关系，境外电商在亚马逊、乐天等渠道实现业务快速增长、用户口碑提升，品牌影响力在全球年轻购买群体中不断扩大。

3、优秀管理团队与人才支撑

公司核心管理团队成员任职时间长、稳定性高，同时积极吸纳优秀管理与专业人才，打造专业化、国际化、兼具经验与活力的团队，适应移动互联、AI 时代技术更新快、产品迭代周期短、用户需求多样化的趋势，推动公司业务健康发展。公司拥有五百多名技术研发人员，具备声学、电子或机械高等学历及国际客户沟通能力，长期从事产品设计、开发等工作，构建了公司核心竞争力。

我爱音频网总结

漫步者作为一家深耕音频领域多年的企业，凭借其深厚的品牌积累、稳固的营销渠道以及优秀的管理团队，在激烈的市场竞争中稳步前行。2024 年，漫步者营收与净利润的持续增长，充分展现了其在产品研发、市场拓展和品牌建设等方面的综合实力。未来，漫步者表示，将继续秉持工匠精神，以技术创新为驱动，不断优化产品结构，满足消费者日益多样化的需求。

温馨提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。

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