// 热点聚焦 //
1、国务院关税税则委员会公告称，自 2025 年 4 月 10 日 12 时 01 分起，对原产于美国的进口商品加征关税。有关事项如下：对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征 34% 关税；现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。
2、商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等 7 类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施。此次中国政府依法对相关物项实施出口管制，目的是更好维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务。
3、商务部新闻发言人就中方在世贸组织起诉美 " 对等关税 " 措施答记者问称，美方征收所谓 " 对等关税 "，严重违反世贸组织规则，严重损害世贸组织成员正当合法权益，严重破坏以规则为基础的多边贸易体制和国际经贸秩序，是典型的单边霸凌做法，危害全球经贸秩序稳定。中方对此坚决反对。
4、因杜邦中国集团有限公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》，市场监管总局依法对杜邦中国集团有限公司开展立案调查。
5、美国股市连续第二天遭受重创，道指跌 5.5% 报 38314.86 点，较历史最高收盘纪录低逾 10%，确认进入修正区间，标普 500 指数跌 5.97% 报 5074.08 点，创 2020 年 3 月以来最大单日跌幅，纳指跌 5.82% 报 15587.79 点，较历史最高收盘纪录下跌超过 20%，确认进入技术性熊市区间。波音跌超 9%，3M 公司跌逾 9%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌 5.62%，特斯拉跌超 10%，英伟达跌逾 7%。中概股大幅下挫，BOSS 直聘跌超 18%，富途控股跌逾 14%。本周，道指跌 7.82%，标普 500 指数跌 9.08%，纳指跌 10.02%。
// 环球市场 //
1、欧洲三大股指收盘全线大跌，德国 DAX 指数跌 4.95% 报 20641.72 点，法国 CAC40 指数跌 4.26% 报 7274.95 点，英国富时 100 指数跌 4.95% 报 8054.98 点。本周，德国 DAX 指数跌 8.1%，法国 CAC40 指数跌 8.1%，英国富时 100 指数跌 6.97%。
2、亚太主要股指收盘全线下跌，日经 225 指数跌 2.75% 报 33780.58 点，本周跌 9%。韩国综合指数跌 0.86% 报 2465.42 点，本周跌 3.62%。澳洲标普 200 指数跌 2.44% 报 7667.8 点，本周跌 3.94%。新西兰标普 50 指数跌 0.92% 报 12225.28 点，本周跌 0.51%。富时新加坡海峡指数收跌 2.95% 报 3825.86 点，本周跌 3.69%。印度 SENSEX30 指数收盘跌 1.22% 报 75364.69 点，本周跌 2.65%。
3、国际贵金属期货大幅收跌，COMEX 黄金期货跌 2.1% 报 3056.1 美元 / 盎司，周跌 1.87%，COMEX 白银期货跌 7.65% 报 29.525 美元 / 盎司，周跌 15.19%。
4、国际油价全线大跌，美油 5 月合约跌 6.92% 报 62.32 美元 / 桶，周跌 10.15%；布油 6 月合约跌 5.93% 报 65.98 美元 / 桶，周跌 9.32%。
5、伦敦基本金属全线下跌，LME 期铜跌 6.86% 报 8690 美元 / 吨，周跌 11.28%；LME 期锌跌 1.39% 报 2670 美元 / 吨，周跌 6.55%；LME 期镍跌 6.84% 报 14640 美元 / 吨，周跌 10.62%；LME 期铝跌 2.89% 报 2387.5 美元 / 吨，周跌 6.28%；LME 期锡跌 5.42% 报 35005 美元 / 吨，周跌 3.35%；LME 期铅跌 2.05% 报 1911.5 美元 / 吨，周跌 5.63%。
6、芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约涨跌不一，大豆期货跌 3.39% 报 977.25 美分 / 蒲式耳，周跌 4.47%；玉米期货涨 0.66% 报 460.5 美分 / 蒲式耳，周涨 1.6%；小麦期货跌 1.12% 报 530 美分 / 蒲式耳，周涨 0.33%。
7、美债收益率全线走低，2 年期美债收益率跌 4 个基点报 3.654%，3 年期美债收益率跌 1.47 个基点报 3.6452%，5 年期美债收益率跌 1.59 个基点报 3.7226%，10 年期美债收益率跌 3.05 个基点报 4.0056%，30 年期美债收益率跌 6.61 个基点报 4.4117%。
8、欧债收益率普遍下跌，英国 10 年期国债收益率跌 7.7 个基点报 4.446%，法国 10 年期国债收益率跌 4.6 个基点报 3.330%，德国 10 年期国债收益率跌 7.5 个基点报 2.573%，意大利 10 年期国债收益率跌 0.5 个基点报 3.766%，西班牙 10 年期国债收益率跌 3.1 个基点报 3.271%。
9、纽约尾盘，美元指数涨 0.96% 报 102.9189，周跌 1.07%。非美货币全线下跌，欧元兑美元跌 0.78% 报 1.0966，周涨 1.27%；英镑兑美元跌 1.52% 报 1.2901，周跌 0.29%；澳元兑美元跌 4.55% 报 0.604，周跌 3.91%；美元兑日元涨 0.62% 报 147，周跌 1.9%；美元兑加元涨 0.94% 报 1.4228，周跌 0.64%；美元兑瑞郎涨 0.16% 报 0.8606，周跌 2.28%；离岸人民币对美元跌 160 个基点报 7.2966，本周累计跌 269 个基点。
// 宏观 //
1、目前已有 27 个省份公布了 2024 年的常住人口数据，其中 24 个省份公布了出生人口相关数据。在出生人口数量方面，广东、河南、山东位居前三。广东 2024 年出生人口增至 113 万人，这也是广东连续 7 年成为第一生育大省，连续 5 年成为唯一出生人口超 100 万的省份。2024 年河南省出生人口为 76.2 万人，较 2023 年增加 6.7 万人。
2、大公国际发布评定结果，给予中华人民共和国本、外币主权信用等级均为 iAAAsc，评级展望稳定。这一评定基于对中国经济多方面稳健表现的深入分析。
3、中国—匈牙利贸易投资对接会在布达佩斯举行。中匈双方企业围绕制造、服务、医疗健康、绿色经济、农食产品等领域，分行业开展对接洽谈，多家企业现场签署了贸易和投资合作意向。
4、国家统计局披露，据对全国流通领域 9 大类 50 种重要生产资料市场价格的监测显示，3 月下旬与 3 月中旬相比，14 种产品价格上涨，31 种下降，5 种持平，其中生猪（外三元）价格环比跌 0.7%。
5、自今年启动消费品以旧换新政策以来，重庆消费市场持续释放强劲动能。截至 4 月 1 日，重庆累计实现政策申报资金 24.62 亿元，月均申报量较 2024 年增长 12.3%，直接撬动汽车等重点商品消费突破 170 亿元大关。
6、海关总署公告，为保护消费者健康安全，依据有关规定，海关总署决定自本公告发布之日起暂停 Mountaire Farms of Delaware, Inc.（在华注册编号为 CUSA01052002200244）、Coastal Processing, LLC（在华注册编号为 CUSA01051912250083）等 2 家企业禽肉产品输华。
7、海关总署公告，为保护中国消费者健康和畜牧业生产安全，决定自本公告发布之日起暂停涉事企业 C&D ( USA ) INC. 高粱输华资质，暂停 American Proteins , Inc.、Mountaire Farms of Delaware, Inc.、DARLING INGREDIENTS INC.3 家涉事企业禽肉骨粉输华资质。
8、商务部公告，对进口医用 CT 球管发起产业竞争力调查。此次调查是商务部应国内产业申请发起的首起产业竞争力调查。申请人提交的初步证据显示，中国医用 CT 球管产业起步较晚，产业处于发展期。受进口产品冲击，国内产业经营困难，产业竞争力受到不利影响。申请人据此请求商务部就进口对国内产业及其竞争力的影响开展调查。
9、商务部公告，不可靠实体清单工作机制依据《不可靠实体清单规定》第二条、第八条和第十条等有关规定，决定将斯凯迪奥公司等 11 家实体列入不可靠实体清单，并采取以下处理措施：禁止上述企业从事与中国有关的进出口活动；禁止上述企业在中国境内新增投资。
10、商务部公告，为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，决定将高点航空技术公司等 16 家美国实体列入出口管制管控名单，并采取以下措施：禁止向上述 16 家美国实体出口两用物项；正在开展的相关出口活动应当立即停止。特殊情况下确需出口的，出口经营者应当向商务部提出申请。
// 国内股市 //
1、受相关消息冲击，包括黄金、债券以及股市等多项资产均迎来重估。关于 A 股，有基金经理认为，可关注纯内需相关、偏防御的行业。如食品饮料、地产、社服等受关税冲击较小，潜在受益后续国内财政、货币政策发力。其次利率预期下行，高股息板块阶段性有望受益。
2、2025 年 4 月券商金股陆续出炉，4 月 3 日，有 1 家券商公布金股名单。截至目前，已有 38 家券商公布金股名单，累计推荐 345 次，共涉及 246 只 A 股，其中主板 168 只，创业板 34 只，科创板 42 只，北交所 2 只。青岛啤酒、格力电器、中国移动人气最高，分别被券商推荐 9 次、5 次、5 次。
3、沪深北交易所发布《程序化交易管理实施细则》，将于 7 月 7 日正式实施。从测算情况看，高频交易九成以上为机构投资者，几乎没有中小投资者。市场认为，《实施细则》通过要求履行额外报告义务、设置异常交易指标限制其交易速率、实施差异化收费增加其交易成本等方式，有针对性地引导高频交易降频降速，为保护中小投资者合法权益增添了一道有力屏障。
4、众捷汽车、天有为将成为首批银行理财、保险资管产品可以参与网下 " 打新 " 的新股。根据 IPO 发行安排，4 月 9 日，众捷汽车、天有为将进行询价，随后，天有为将于 4 月 14 日开启申购，众捷汽车则于 15 日开启申购。
5、目前 A 股中有 39 股发布了一季度业绩预告或相关公告。天源环保、金雷股份、禾盛新材、中简科技的一季度净利润增幅居前，而新希望、翰宇药业、泰凌微、和林微纳等一季度业绩同比扭亏。
6、53 岁刘正斌正式出任长江证券董事长。当前，长江证券股权变更正在顺利推进。若本次股权转让顺利完成，湖北省国资直接和间接持有长江证券股份比例将达到 28.22%，届时将成为长江证券第一大股东。
7、蔚来宣布即日起至 4 月 30 日期间，用户支付定金购买蔚来 ET5、ET5T、ES6、EC6、ET7、EC7、ES8 车型，可获赠 240 张免费换电券。新政策可与现有 5 年 0 息金融方案，最高 1 万元换电车型专享补贴，以及 3 年 NOP+ 免费使用权同享。
8、今年以来建发国际集团屡次高溢价拿地，其中不乏地王项目，因此被冠上 " 地王收割机 " 的称号。据不完全统计，今年以来建发至少获取 6 宗地块，总金额 183.77 亿元，更是在 3 个月内制造 3 个 " 地王 "。该公司董事会主席林伟国表示，溢价率跟起拍价有关，从测算角度看，仍有相对合理的毛利率。
// 金融 //
1、据 Wind 数据统计，2025 年一季度，中国并购市场（包含中国企业跨境并购）共披露 1647 起并购事件，同比上升 0.98%；交易规模约 7779 亿元，同比上升约 115.30%，市场活跃度显著提升。
2、金融市场板块的投资收益已成为银行维持利润增长的 " 补血剂 "。去年银行的投资收益业绩增长的确显著，2024 年投资收益在 300 亿元以上的有五家，分别为中国银行、工商银行、兴业银行、邮储银行和农业银行；投资收益逾 200 亿元的则有 11 家之多。
// 楼市 //
1、2024 年 " 提前还房贷 " 现象犹在。据已披露的 15 家大中型银行 2024 年年报，作为按揭贷款发放主力军，国有六大行中的 4 家（工农中建）个人住房贷款余额减少，且降幅高于 2023 年；9 家全国性股份制银行（招行、兴业、中信、民生、浦发、光大、平安、浙商、渤海）中，2 家减少，7 家增长。此外，2024 年大中型银行的个人住房贷款不良率几乎全线走高。
2、这几天市场盛传，北京华联集团投资控股有限公司正就将其在中国的豪华购物中心的运营和开发部门出售给私募股权公司博裕资本进行深入谈判。据称出售标的涉及北京华联 SKP 百货有限公司，该公司负责管理和运营华联 SKP 的高端零售物业。一时间 SKP 易主猜测不断。
// 产业 //
1、美国总统特朗普宣布对进口汽车及部分零部件加征 25% 关税。中国汽车工业协会对此表示坚决反对，希望美方能够倾听产业界呼声，及时纠正错误行为。中国汽车工业协会呼吁美国政府倾听产业界呼声，及时纠正错误行为，通过磋商交流，寻求互利共赢的解决方案，以开放、包容、合作的态度开展国际贸易，共同维护全球汽车产业的繁荣与稳定。
2、美国总统特朗普在社交媒体上宣布，他将签署行政令，再次给予 TikTok" 不卖就禁用 " 法律 75 天宽限期。
3、中国轻工业联合会表示，美国政府宣布将于 5 月 2 日终止对来自中国大陆和香港 800 美元以下小额包裹的免税政策，美国这一行为，粗暴破坏了中美正常贸易秩序，严重影响了全球产业合作，极大损害了包括美国人民在内的消费者权益，中国轻工业联合会以及广大轻工企业对此表示严重关切和坚决反对。
4、中国物流与采购联合会公布 3 月中国公路物流运价指数，3 月中国公路物流运价指数为 104.7 点，同比上升 2.19%。指数同比继续上升，显示在市场需求稳步扩张的带动下，公路运输市场整体呈现加速恢复态势。
5、2024 年全国数据市场交易规模超 1600 亿元，同比增长 30% 以上。其中，场内市场数据交易规模同比实现翻番。
6、很多车企的高管相信，智能驾驶已是新能源汽车的核心价值。行业机构预测，到 2025 年底 NOA（智能驾驶）渗透率会到 20%，在未来两三年内，乘用车 NOA 渗透率会更大面普及。而据乘联会数据，2024 年 37% 的 L2 级智驾事故因系统误判引发。
// 海外 //
1、美联储主席鲍威尔表示，美联储对美国总统特朗普征收的关税范围感到震惊，这意味着关税对经济的影响将比之前认为的要大。鲍威尔称，关税上调幅度很明显将远超预期，经济影响也可能如此，包括通胀上升和经济增长放缓。这些影响的规模和持续时间仍不确定。美联储有条件等一等，再考虑是否调整政策；经济增长疲软、通胀上升相互抵消，将使美联储维持对 2025 年降息两次的预期。
2、美国总统特朗普表示，对美联储主席鲍威尔来说，现在是降息的最佳时机；美联储主席鲍威尔总是行动太晚。
3、韩国宪法法院对总统尹锡悦弹劾案作出宣判。弹劾案获得通过，尹锡悦被罢免总统职务，成为继朴槿惠之后第二位被罢免的总统。之后韩国必须在 60 日内举行新一届大选。
4、法国总统马克龙强烈批评美国对主要贸易伙伴加征 " 对等关税 "，呼吁法国企业暂停在美投资。马克龙在与受关税影响的行业团体举行会议之前说，在美国打击欧洲的背景下，企业在美国投资几乎没有道理。法国官方召集受美国 " 对等关税 " 影响的出口商和企业举行紧急会议，研究相关应对措施。
5、英国外交大臣拉米表示，正在与美国进行商讨，以达成一项经济协议；已经非常明确地表示，在与美国的贸易争端中，所有选项都在考虑范围之内。
6、日本首相石破茂表示，美国的关税措施非常令人遗憾；日本应该将美国关税称为国家危机；向党派领导人阐述了政府在关税问题上的措施，被要求尽快与特朗普通电话。
7、日本央行行长植田和男表示，美国关税可能会给日本和全球经济带来下行压力；现在很难说美国关税将如何影响日本的物价走势；在决定货币政策时，将密切关注美国关税对日本的影响以及海外经济和物价走势。
8、美国总统特朗普表示，预计未来几周将发放 " 金卡 " 签证。此前，特朗普表示，定价 500 万美元一张的美国 " 金卡 " 目标人群是富有的移民。
9、西班牙首相佩德罗 · 桑切斯宣布一项价值 141 亿欧元的援助计划，以保护可能受到美国关税新政冲击的经济。这一计划将包括 74 亿欧元的新融资，以及现有可筹措的 67 亿欧元资金。
10、在美国对印度征收高于预期的关税后，高盛预计印度今年将再降息 50 个基点以支持经济增长。高盛称，对等关税将拖累该国的经济增长，经济学家将印度全年实际 GDP 增速预测下调至 6.1%。
11、美国 3 月季调后非农就业人口增 22.8 万人，预期增 13.5 万人，前值从增 15.1 万人修正为增 11.7 万人。美国 3 月失业率 4.2%，预期 4.1%，前值 4.1%；就业参与率 62.5%，预期 62.4%，前值 62.4%；平均每周工时为 34.2，预期 34.2，前值从 34.1 修正为 34.2。
// 国际股市 //
1、中概股大幅下挫，纳斯达克中国金龙指数跌 8.87%，万得中概科技龙头指数跌 7.79%。热门中概股方面，BOSS 直聘跌超 18%，富途控股跌逾 14%，哔哩哔哩跌超 13%，爱奇艺跌逾 13%，阿里巴巴跌近 10%，腾讯音乐跌超 9%，百度集团跌逾 8%，京东集团跌超 7%。
2、微软宣布自 2025 年 7 月 1 日起，将对部分本地部署服务器的产品实施涨价，并正式推出订阅版 Exchange Server 和 Skype for Business Server。
3、Meta Platforms 可能会再次推迟 Llama 4 的发布；计划在本月晚些时候发布 Llama 4。
4、瑞银全球财富管理下调美国股市的评级，并警告称，由于对等关税对全球最大经济体的影响，市场将持续波动，并对全球增长产生深远影响。该公司将美国股市的评级从 " 具有吸引力 " 下调至 " 中性 "，并将标普 500 指数的年终目标从 6400 点下调至 5800 点。
5、两名参与谈判的人士表示，英特尔和台积电已达成初步协议，将成立一家合资企业来运营这家美国芯片制造商的工厂。
6、汽车企业斯特兰蒂斯表示，受美国进口汽车关税政策影响，该公司决定裁撤其五家美国工厂的 900 名员工，并暂停加拿大和墨西哥的两家装配厂生产业务。
7、美国第一资本金融公司以 350 亿美元收购 Discover Financial Services 的交易已获得美国司法部批准。美国司法部告诉其他调查该交易的监管机构，它认为没有足够的竞争担忧来阻止这笔交易。
8、知情人士称，票务平台 StubHub 正再次推迟其 IPO 计划，这次是因为由关税引发的股市动荡。StubHub 原计划于下周启动面向投资者的路演推介。但此事现已搁置。
// 商品 //
1、联合国粮农组织（UN FAO）公布，3 月世界粮食价格指数平均为 127.1 点，而 2 月修正后为 126.8 点。
2、日本农相江藤拓对下调大米关税和扩大进口配额表明否定态度，称 " 完全没到决定的阶段 "。
3、高盛将 2025 年 12 月布伦特原油和 WTI 原油预测价格下调 5 美元，至 66 美元 / 桶和 62 美元 / 桶。
4、日本执政联盟和反对派民主党同意从 6 月至 2026 年 3 月降低汽油价格。
// 债券 //
1、财政部副部长廖岷在伦敦出席首笔人民币绿色主权债券发行相关活动。他表示，中国财政部时隔 9 年第二次在英国伦敦发行人民币国债，对于进一步深化和支持中英绿色和经济金融领域交流合作，支持稳定国际投资者信心、稳定市场预期具有重要意义。
2、越来越多银行不再局限于债券投资者的角色，纷纷涉足债券做市交易。有公募基金交易员表示，今年以来，其所在机构对债券做市交易的依赖度更高，一季度多个交易日 30 年期国债日内波动达到 7~8 个基点，所以更需要做市商快速完成债券交易，避免错过最佳债券交易时机而蒙受额外的投资风险。
// 外汇 //
1、针对外界有关特朗普关税政策可能削弱美元的担忧，美国财政部长贝森特表示，美元将在长期维持强势。
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