一周IPO观察：舒宝国际上市，正力新能、映恩生物招股，货拉拉第五次递表

港股 IPO 观察

截止 2025 年的第 14 周，港交所 1 家新股上市，1 家招股，0 家通过聆讯，9 家递交招股书。

当周上市

扬州领先的超市及便利店连锁运营商 $ 江苏宏信 ( 02625 ) $ （首日 0%）

一次性卫生用品品牌商 $ 舒宝国际 ( 02569 ) $ （首日收盘 +31.37%）

当周招股

锂离子电池制造商 $ 正力新能 ( 03677 ) $

ADC 创新药物研发医药公司 $ 映恩生物－Ｂ ( 09606 ) $

通过聆讯

递表公司

AI 解决方案提供商 $ 云知声

MRO 采购服务提供商京东工业 $ 京东 ( JD ) $

A 股 " 果链龙头 " 蓝思科技

哈萨克斯坦的钨矿公司佳鑫国际

中国第一的功能饮料企业东鹏饮料

数据驱动的物流交易平台拉拉科技

中药饮片产品供应商之一新荷花

无晶圆厂功率半导体供货商尚鼎芯科技

其他

友宝在线、佛朗斯、科伦博泰生物、傲基股份、梦金园等申请股份 " 全流通 " 通过备案。

立讯精密传赴香港上市

新能源材料企业中伟股份宣布赴港上市

长安汽车旗下新能源品牌阿维塔正加速推进香港 IPO 进程，计划最早于 Q2 递表

正力新能招股

3 月 25 日，江苏正力新能电池技术在港交所递交招股书，拟香港主板 IPO 上市。中金、招银联合保荐。公司于 4 月 3 日开启招股，询价为 8.27 港元，预计募资总额为 10 亿港元。

公司作为一家锂离子电池制造商，主要专注于用于电动汽车的电池产品的销售，提供电芯、模块、电池包、电池簇、电池管理系统的一体化方案，致力于拓展电化学产品在陆海空互联下的大规模应用。

公司的动力电池客户包括大型央国企、造车新势力及跨国领先整车汽车，公司在一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用等全球多个龙头企业核心车型的电池产品供应份额持续提升。截至 2024 年 12 月 31 日，正力新能对零跑汽车核心 BEV 车型的销售渗透率及对上汽通用核心 PHEV 产品 GL8 陆尊 PHEV 渗透率达 50% 以上。于 2024 年，按动力电池装机量计，正力新能在动力电池市场排名第 9 名，在磷酸铁锂动力电池市场排名第 9 名，在三元动力电池市场排名第 9 名。

业绩方面，在 2021 年、2022 年、2023 年和 2024 年，公司营收分别为 14.99 亿、32.90 亿、41.62 亿和 51.30 亿元，同期净利润分别为 -4.02 亿、-17.20 亿、-5.90 亿和 0.91 亿元。

映恩生物开启招股

4 月 7 日 -4 月 10 日，映恩生物开启招股，计划于 2025 年 4 月 15 日在港交所主板挂牌上市。公司招股价格为 94.6-103.2 港元，预计在本次 IPO 发行中总计引入十余家基石投资者，累计认购规模 6500 万美元（5.05 亿港元）。摩根士丹利、富瑞金融、中信证券为其联席保荐人。

公司成立于 2019 年，作为抗体偶联药物 ( ADC ) 领域的全球领跑者，致力于为癌症和自身免疫性疾病等患者研发新一代 ADC 创新药物。映恩生物打造了四大领先的 ADC 技术平台，即 DITAC ( 映恩免疫毒素抗体偶联平台 ) 、DIBAC ( 映恩创新双特异性抗体偶联平台 ) 、DIMAC ( 映恩免疫调节抗体偶联平台 ) 、DUPAC ( 映恩独特有效载荷抗体偶联平台 ) ，公司已建立由 12 款自主研发的 ADC 候选药物组成的极具创新及差异化的管线。

映恩生物的两款核心产品：DB-1303/BNT323，一款靶向 HER2 癌症，包括子宫内膜癌 ( EC ) 及乳腺癌 ( BC ) 的 HER2 ADC 候选药物；DB-1311/BNT324，一款靶向 B7-H3 癌症，包括小细胞肺癌 ( SCLC ) 、去势抵抗性前列腺癌 ( CRPC ) 及食管鳞状细胞癌 ( ESCC ) 的 B7-H3 ADC 候选药物。

映恩生物设计的 ADC 候选药物可与全球领先 ADC 公司的产品匹敌或进行差异化竞争。公司有五项处于临床阶段的资产已获得美国食品药品管理局 ( FDA ) 及中国药监局的研究用新药 ( IND ) 批准。

业绩方面，在过去的 2023 年和 2024 年，公司营业收入分别为 17.87 亿和 19.41 亿元，同期研发开支分别为 5.59 亿和 8.37 亿元，同期净亏损分别为 3.58 亿和 10.50 亿元。

货拉拉 Lalamove 第五次递交招股书

4 月 3 日，广东拉拉科技控股（货拉拉）在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。这是其第五次递表。高盛、美林、摩根大通为其联席保荐人。

公司成立于 2013 年，作为领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台，业务遍布全球，使用「货拉拉╱ Lalamove」作为品牌名称。根据弗若斯特沙利文的资料，于 2024 年：货拉拉是全球闭环货运交易总值 ( GTV ) 最大的物流交易平台，市场份额为 53.9%，在中国内地的市场份额为 63.1%；全球闭环货运 GTV 最大的同城物流交易平台。2024 年，货拉拉的平台促成的已完成订单超过 7.79 亿，全球货运 GTV 达 102.74 亿美元

货拉拉通过平台模式连接和服务商户及司机，实现从在线下单到智能订单匹配、自动播单再到售后服务的闭环交易。价格主要由平台拟定，对商户及司机均完全透明。货拉拉提供 ( i ) 货运平台服务， ( ii ) 为商户提供多元化物流服务，及 ( iii ) 为司机提供增值服务。

于 2024 年，境内收入占 90.7%，境外收入占 9.3%。

业绩方面，在过去的 2022 年、2023 年和 2024 年，公司营业收入分别为 10.36 亿、13.34 亿和 15.93 亿美元，同期净利润分别为 -0.49 亿、9.73 亿和 4.34 亿美元，同期经调整净利润分别为 -0.12 亿、3.91 亿和 5.01 亿美元。

东鹏饮料递交 IPO 招股书

4 月 3 日，东鹏饮料在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。公司于 2021 年 5 月 27 日在 A 股上市，截至 2025 年 4 月 3 日收市，总市值约人民币 1347.35 亿元。

公司成立于 1994 年，作为中国第一、全球领先的功能饮料企业，收入增速在全球前 20 大上市软饮企业中位列第一。公司拥有备受消费者喜爱、拥有国民级影响力的 " 东鹏 " 品牌。根据弗若斯特沙利文报告，按销量计，东鹏饮料在中国功能饮料市场自 2021 年起连续 4 年排名第一，市场份额从 2021 年的 15.0% 增长到 2024 年的 26.3%。

公司已建立覆盖全国的立体化销售网络，截至 2024 年 12 月 31 日，覆盖全国近 400 万家终端销售网点，实现中国近 100% 地级市覆盖。

根据弗若斯特沙利文报告，2024 年中国软饮行业零售额达约 1.3 万亿元，是全球第二大的软饮消费市场。在全国关键区域战略性布局并已投产九大生产基地，包括增城基地、东莞基地、华南基地、安徽基地、南宁基地、重庆基地、海丰基地、浙江基地、长沙基地。截至目前，东鹏饮料的产品矩阵已涵盖能量饮料、运动饮料、茶饮料、咖啡饮料、植物蛋白饮料和果蔬汁饮料等多个品类。

业绩方面，在过去的 2022 年、2023 年、2024 年，公司营业收入分别 85.00 亿、112.57 亿和 158.30 亿元，同期净利润分别为 14.41 亿、20.40 亿和 33.26 亿元。

美股 IPO 观察

当周新股上市

$Newsmax Inc. ( NMAX ) $ （首日 +735%）

$Energys Group Limited ( ENGS ) $ （首日 +10%）

$ 山友国际 ( WXM ) $ （首日 +7.25%）

$Top Win International Limited ( TOPW ) $ （首日 -14.49%）

$Smartstop Self Storage REIT Inc ( SMA ) $ （首日 +9.17%）

$Lianhe Sowell International Group Ltd ( LHSW ) $ （首日 +7.25%）

下周上市

$Phoenix Asia Holdings Ltd. ( PHOE ) $

$FatPipe Inc. ( FATN ) $