财联社 4 月 7 日讯（记者 郑炳巽）恒瑞医药（600276.SH）正在加速出海。

继 3 月 25 日宣布将 Lp（a）小分子抑制剂授权给默沙东，并有望获得最高近 20 亿美元的交易总额之后，恒瑞医药今日再次对外宣布，将 SHR7280 口服 GnRH 受体拮抗剂项目有偿许可给 Merck KGaA（德国默克），此次交易首付款为 1500 万欧元。

公告显示，SHR7280 系恒瑞医药自主研发的新型口服小分子非肽类 GnRH 受体拮抗剂，该产品已于 2023 年下半年启动 " 控制性超促排卵治疗 " 的相关研究，并于 2024 年年底完成临床试验的主要研究部分，将继续跟进新生儿的研究终点。恒瑞医药表示，SHR7280 有望成为辅助生殖领域全球首个获批的口服 GnRH 受体拮抗剂。

此次交易，德国默克将获得 SHR7280 在中国大陆地区商业化的独家权利，以及在授权区域之外区域的优先谈判权。而恒瑞医药除了获得首付款之外，还将在产品于中国获批后收获一定的里程碑付款，以及获得产品实际年净销售额两位数的销售提成。

恒瑞医药表示，德国默克是全球包括中国市场在辅助生殖领域市场占比最大的公司，此次合作将加速推进 SHR7280 在中国市场的商业化进程，并有机会同步拓宽产品的海外市场。

事实上，此次与德国默克的合作，只是恒瑞医药近年来众多出海的案例之一。

在此之前，恒瑞医药已与德国默克就 PARP1 抑制剂 HRS-1167 和靶向 Claudin 18.2 的抗体药物偶联物（ADC）SHR-A1904 于 2023 年达成合作，包括首付款、技术转移费和行权费、里程碑付款在内的潜在付款总额可能高达 14 亿欧元。

此外，恒瑞医药还在 2024 年达成 2 笔大额对外授权。当年 5 月，恒瑞医药授予 Kailera Therapeutics 三种 GLP-1 在研药物 HRS-7535、HRS9531、HRS-4729 除大中华区之外的全球独家权利。恒瑞医药将从 Kailera Therapeutics 获得 1 亿美元的首付款、1000 万美元的技术转让里程碑付款以及其 19.9% 股权。

紧接着在 2024 年 12 月，恒瑞医药又将 SHR-4849（DLL3 ADC）除大中华区以外的全球独家权利授予美国公司 IDEAYA Biosciences，包括首付款及里程碑付款在内，该笔交易预计最高给恒瑞医药带来 10.45 亿美元的潜在总付款。

值得一提的是，上述合作的收益已逐渐体现在恒瑞医药的财务报表之中。以 2024 年为例，恒瑞医药透露，报告期内收到 Merck Healthcare 的 1.6 亿欧元对外许可首付款以及 Kailera Therapeutics 的 1 亿美元对外许可首付款等许可合作对价，并确认为收入。

2024 年，恒瑞医药实现营收 279.85 亿元，同比增长 22.63%，归母净利润 63.37 亿元，同比增长 47.28%，取得过去三年来最亮眼的业绩。

不过，由于美国近日宣布将对包括中国在内的多个国家实施 " 对等关税 "，此举引来投资者对恒瑞医药业务的关注。针对此事，恒瑞医药今日在互动平台透露，公司海外销售业务占营收的比例很小，2024 年占比仅为 2.56%。

恒瑞医药还表示，" 将持续密切关注国际环境变化，灵活应对复杂多变的外部环境，保障公司的长期稳定。同时，公司始终立足主业，坚定实施科技创新和国际化战略，持续改善业绩，推动高质量发展，以提升投资者信心。"