国金证券股份有限公司樊志远近期对长电科技进行研究并发布了研究报告《业绩增长强劲，四大业务协同布局打开成长空间》，给予长电科技买入评级。

长电科技 ( 600584 )

2025 年 4 月 8 日，公司发布 24 年业绩快报及 25 年一季度主要经营情况，24 年公司实现营业收入 359.6 亿元，同比 +21.2%; 归母净利润为 16.1 亿元，同比 +9.5%;25Q1 预计实现归母净利润 2.00 亿元，同比 +50.00%，公司通讯、消费、运算和汽车电子四大核心应用领域四大核心业务协同放量，业绩增长强劲。

经营分析

盈利能力持续优化，经营质量显著提升。一方面，公司受益于下游半导体景气度回暖，客户持续拉货使得产能利用率提升；另一方面，公司通过改变产品结构、加强成本管控等方式提升整体盈利水平。25Q1 利润同比大增，体现公司淡季不淡，盈利能力得以改善。多元布局成效显现，2025 年增长动能充足。2024 年公司深耕通讯、消费、运算和汽车电子四大核心应用领域，实现稳中有进、稳中提质，25 年公司将继续聚焦高性能计算、存储、汽车电子、工业和智能应用等核心业务领域，落实中期战略布局，早期研发投入有望进入兑现阶段，带动公司业绩持续提升。

重视先进封装研发，XDFOI ® Chiplet 工艺量产驱动公司持续成长。据 Yole 及集微咨询预测，26 年全球先进封装市场规模将达到 482 亿美元，先进封装占比有望超 50%。公司 XDFOI ® Chiplet 工艺已顺利量产并实现国际客户 4nm 节点多芯片系统集成封装产品的出货。此外，公司间接参股 19% 的长电绍兴聚焦高性能 CPU/GPU 及其与高带宽存储芯片的整合封装等先进封装领域。

盈利预测、估值与评级

预计公司 2024-26 年营收 359.6/393.4/431.6 亿元，同比增长 21.2%/9.4%/9.7%；归母净利润 16.1/22.0/27.7 亿元，同比增长 9.4%/36.9%/25.9%，对应 EPS 为 0.9/1.2/1.6 元，对应 P/E 为 45/33/26 倍，维持 " 买入 " 评级。

风险提示

外部贸易环境变化、行业景气恢复不及预期、行业竞争加剧风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 49.74%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 17.09 亿，根据现价换算的预测 PE 为 31.25。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 6 家；过去 90 天内机构目标均价为 45.88。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。