本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

出品｜公司研究室基金组

文｜雪梅

近日，为了对冲美国横加关税带来的冲击，中央汇金为主的国家队下场买入各类 ETF，担当起中国版平准基金的重任。从操作方便角度讲，国家队护盘首选，自然是那些规模巨大的 ETF，因此，不少投资者好奇，能在这次护盘中被国家队相中的 ETF 巨无霸，究竟有哪些？

Wind 数据显示，今年以来，截至 4 月 9 日收盘，沪深两市份额规模前 20 只 ETF 中，份额最大的是华泰柏瑞沪深 300ETF，目前份额 952.33 亿，估算市值 3596.48 亿。

份额前 20ETF 中，规模最小的是国泰中证 A500ETF，目前份额 253.91 亿。考虑到这只基金是去年 10 月以后上市，初始份额 20 亿，眼下这个规模已十分可观。

从类别看，今年份额前 20ETF 中，宽基 ETF 高达 11 只，占比 55%。

其中，沪深 300ETF 有 4 只，中证 A500ETF 有 1 只，中证 1000ETF 有 1 只，科创 50ETF 有 2 只，创业板 ETF 有 2 只，还有 1 只上证 50ETF。这些宽基 ETF 规模都在 200 亿份以上，极大地便利了国家队的进出。

尤其是华泰柏瑞、易方达、华夏、嘉实基金旗下的这 4 只沪深 300ETF，规模都在 400 亿份以上，已成为国家队近年进场维稳的重要工具，其份额自去年春年春季以来快速增长，已跃居全部开放式基金规模前列。

9 只行业 ETF 中，与港股相关的有 6 只，涉及互联网、科技、医药行业，其中直接对标恒生网络科技股的就有 4 只，它们无疑为南下资金买入港股提供了便利，也成为恒生科技指数春季领涨港股的重要动力。

剩余 3 只行业 ETF 中，医疗、医药各 1 只，证券 1 只。其中，前 2 只净值表现极为一般，但在规模上也都在医药 ETF 中名列前茅。

从所在公司看，上述 20 只 ETF 巨无霸中，易方达与华夏基金各 5 只，华泰柏瑞与国泰基金各 2 只，南方、嘉实、博时、富国、华安、华宝各 1 只。毋庸讳言，基金整体规模排名第一、第二的易方达、华夏，在 ETF 市场依然领跑。

不过，要了解头部 ETF 的全貌，除了比较存量规模外，也要观察这些基金今年以来的增量变化，看看哪些基金最受场外资金追捧。

Wind 数据显示，今年以来，截至 4 月 9 日收盘，ETF 增量前 20 中，增量最大的是富国公司旗下的港股通互联网 ETF，增加了 235.08 亿份；增量最小的是大成基金公司的恒生科技 ETF，增量也达到 26.6 亿。

近一年来，北水南下成为香港市场反弹最主要的动力。而今年以来增量排名前 20 的 ETF 中，直接对标港股的就高达 6 只，且都是直接对标港股互联网与恒生科技的行业基金，增量份额累计 512.45 份。

增量仅次于港股 ETF 的宽基基金，就是上述华夏、易方达、嘉实、华泰柏瑞旗下的那 4 只沪深 300ETF。由于它们是国家队救市的核心工具，在国家队近日公开表态下场维稳的背景下，它们的份额增量排名靠前不足为奇。

有 3 只与人工智能相关的 ETF 也登上增量 TOP20 榜单，它们分别是：华夏机器人 ETF、易方达人工智能 ETF、天弘机器人 ETF，今年以来份额增量分别为：96 亿、72.15 亿、37.15 亿。

这样的排名，也从侧面证明了 A 股春季躁动中，人工智能尤其是机器人领涨的原因。

值得关注的是，增量 ETF 前 20 名单中，还有 2 只中证 1000 指数基金，分别是南方与华夏基金旗下产品。有消息称，这次国家队进场，集中买入的宽基中，中证 1000ETF 赫然在列。因此，这两只基金份额大增也就在情理之中。

剩下 5 只增量靠前的 ETF 中，有 2 只证券，2 只军工，还有 1 只光伏基金。

作为这两年行情的重灾区，军工、光伏板块的行业基金，总算在这个春天迎来增量资金。这或许与这些行业基本面好转相关。

至于券商 ETF，由于这两年 A 股始终在走结构性行情，作为牛市旗手的证券，其实并不吃香。因此，国泰与华宝旗下这 2 只证券 ETF 受到追捧，或许与国家队进场护盘有关。

此外，就增量 ETF 前 20 榜单上基金归属看，易方达、华夏各 3 只，富国、国泰与华泰柏瑞各 2 只，工银瑞信、景顺长城、南方、广发、天弘、嘉实、华宝、大成各 1 只。

总体上看，在 FTF 份额 TOP20 榜单上，无论是现有规模排名，还是今年以来增量排名，基本上都呈现出一种强者恒强的态势，那些整体规模排名在前列的头部基金公司旗下的产品，无疑更受国家队及其他场外资金的青睐。

精彩回顾