36 氪获悉，开源证券指出，对当前的美股市场而言，可能还有下跌空间。虽然特朗普政府对关税政策进行了 90 天的推迟，但基础关税税率仍有 10%，叠加对中国征收的高额关税、汽车等行业关税，整体税率相较于美国 2024 年平均 2.3% 的关税税率仍有较大提高。因此后续对美国经济基本面或形成持续冲击，在美联储无法进行提前降息的背景下，美国经济有较大可能将继续走软，因此美股或仍有下跌空间。基准情形下，美联储 2025 年或有 2-3 次降息，节奏上先慢后快，下次降息可能会在 6 月份或之后，需关注特朗普关税谈判的进程与实际执行力度。