文｜兰杰

编辑｜乔芊

3 月 25 日，快手发布了 2024 年 Q4 及全年财报，其中 AI 几乎是财报中出现频率最高的词汇，也是业绩会上投资者们最关切的问题。

财报中业务回顾的开头就是，" 我们在‘科技为本，用户为先’的业务理念下，用先进的人工智能（AI）技术赋能内容和商业生态。" 此外，在业绩会中，快手创始人兼首席执行官程一笑表示，对于快手来说，最好的选择就是依托 AI 对现有业务进行升级，迅速形成研发投入和收益的正循环，让快手 AI 真正具有穿越市场周期的能力。

这固然是因为快手 AI 在研发和商业化落地上取得了不错的进展——此次财报中首次公布了可灵 AI 具体的商业化成绩，截至 2025 年 2 月，可灵 AI 累计收入超过了 1 亿元人民币。

同时也因为 AI 决定着快手发展的上限乃至自身定位的转变。在财报发布的第二天，快手绩后股价一度跌超 3%。事实上，快手取得还不错的业绩，但股价却不受控的下跌，是其过去几个季度一直存在的问题。决定股价涨跌的因素有很多，但对于快手来讲，一个不可忽视的原因是市场对于它定位的判断——快手究竟是一个所处市场已经逼近天花板而自身竞争力有限的电商股，还是一个正处于风口之上的科技股，而 AI 某种程度上决定了这一定位。

具体来讲，AI 对于快手的用处主要是两种，一种是赋能现有的业务，一种是作为一个新的流量入口。

2024 年 Q4，快手 App 的平均日活跃用户和平均月活跃用户分别达到了 4.01 亿以及 7.36 亿，分别同比增长 4.8% 和 5.0%。在当下互联网用户规模增长见顶的大背景下，快手的活跃用户可以持续增长，已经算是不错的成绩。这其中，AI 的作用功不可没——财报中表示，快手借助大模型对短视频、直播、评论和用户兴趣的理解，为用户推荐更精准的内容，有效提升了用户时长和活跃度。

此外，在快手收入的基本盘线上营销服务，以及增长引擎电商业务上，AI 同样在发挥着作用。快手推出的 Universal Auto X（UAX，全自动投放解決方案）是促进其 Q4 乃至全年线上营销服务收入保持同比双位数增长的重要推力。2024 年 Q4 及全年，快手线上营销服务收入分别为 206 亿元和 724 亿元，同比分别增长 13.3% 和 20.1%，主要是由于优化的智能营销解决方案以及 AI 技术的应用，推动了营销客户的投放消耗。

在 Q4，外循环营销服务是快手线上营销服务收入增长的主要驱动因素，而 UAX 的营销消耗占外循环总消耗的比例提升至超 55%，比上一个季度又提升了 5%。

更直观的数据是，在商业化场景中，2024 年 Q4，快手 AIGC 营销素材日均消耗超 3000 万元人民币。相较于上一个季度 2000 万的数据增长了 50%。如果按照第四季度有 92 天计算，AIGC 营销素材去年 Q4 的总消耗约 27.6 亿元，占线上营销收入的 13.4%。

除了赋能现有的业务，快手 AI 业务中被高频提及的是其视频生成大模型可灵。

今年 3 月，在政府工作报告的答记者问上，国务院研究室副主任陈昌盛表示中国的人工智能产业在今年跑出了 " 加速度 " ——体现为 DeepSeek 的全球出圈，宇树机器人在春晚跳秧歌，以及可灵在国际上的评价已经超过了 Sora ——可灵成为了与另外两位 " 当红炸子鸡 " 并列的存在。

2024 年 Q4，可灵推出 1.6 版本，性能提升，此外快手也正式于上季度上线了可灵 AI 独立 App，成为了快手新的流量入口。

正如程一笑在业绩会中表示的那样，未来会通过可灵 AI 的赋能，改造升级现有业务的同时，创造 AI 视频生成内容的新赛道，进一步升级快手作为短视频生产和消费平台的领先地位。

与此同时，电商业务作为快手的增长引擎，其增速已经连续放缓—— 2024 年 Q4，快手电商的 GMV 为 4621 亿元，同比增长 14.4%。这一成绩低于去年三季度 15.1% 的增速，更低于 2023 年及以前的超 20% 甚至 30% 的增速。这也使得快手押注 AI 的需求更加迫切。

但从目前二级市场的反馈来看，快手还未能通过 AI 的进展扭转市场对其定位的印象。此外，虽然快手在视频生成领域打出了一定的差异化优势，但面对目前国内 AI 激烈的竞争状态，前景如何尚难确定。

以研发开支为例，快手 2024 年的研发开支为 122 亿元，与 2023 年基本持平。对比之下，据浙商证券研报数据，字节跳动 2024 年在 AI 领域的资本开支达到了 800 亿元。