根据市场公开信息及 4 月 14 日披露的机构调研信息，知名私募呈瑞投资近期对 2 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）科兴制药 （上海呈瑞投资参与公司业绩说明会）

调研纪要：科兴制药在不同阶段有着明确的创新药物研发管线战略，2022 年前布局 Fast-follow 单抗药物，2022-2023 年转向双抗或三靶点抗体，2024 年起布局 FIC 类三靶点抗体。公司预计 2025 年完成部分研发管线的商务拓展合作，重点关注 PCC 到 IND 阶段管线的海外合作。GB18 改善体重下降、提升肌肉和脂肪重量、改善运动功能，预计每 3-4 周注射一次，国内 IND 已受理，美国 IND 申报中。GB12 结合 IL-4R 和 IL-31 两个靶点，具有双特异性抗体优势，市场竞争小，与百图生科合作利用 AI 技术。GB20 和 GB24 项目聚焦 TL1 靶点，具有消炎和纤维化预防的协同效应，覆盖 IBD 全病程周期。白紫自 2024 年 8 月在欧盟销售以来，订单量不断增加，2025 年已按订单排产。公司重点引进高技术壁垒产品，推进海外子公司本地化运营，加快注册上市进程，强化白紫在欧洲市场的销售。预计外销收入增速目标为 200%-400%，依托海外商业化平台实现业务长期增长。

2）澜起科技 （上海呈瑞投资管理有限公司参与公司特定对象调研 & 电话会议）

调研纪要：澜起科技未来 5-10 年将专注于智算硬件底座中运力芯片的研发，互连芯片重要性凸显，公司深耕该领域 20 余年，拥有深厚技术积累。AI 产业趋势推动 DDR5 内存接口芯片需求及渗透率大幅提升，MRCD/MDB 芯片随支持 MRDIMM 的服务器 CPU 上市，第二子代 MRDIMM 有望成为高性能计算、人工智能等应用系统的优选方案。公司已投入研发 PCIe Switch 芯片，基于 PCIe Retimer 的成功经验，具备核心底层技术和客户资源优势。受益于 AI 产业趋势，PCIe Retimer 芯片需求将继续提升，主要来自 AI 服务器出货增长和 PCIe 协议迭代。公司 MXC 芯片处于行业领先水平，CXL 相关应用正逐步成熟，市场潜力巨大。公司将继续推进内存接口芯片、PCIe Retimer 和 MXC 芯片的研发迭代，并布局 PCIe Switch、以太网及光互连领域。CKD 芯片将随 DDR5-6400 内存模组规模应用，预计未来三至四年完成主流渗透。时钟芯片市场空间大，公司推出首批可编程时钟发生器芯片，计划进一步丰富产品型号。公司核心业务质量高，主要产品为高附加值产品，毛利率较高，客户回款及时，成本及费用管控好，存货控制合理。公司连续 3 年将市值作为高管绩效考核指标之一，旨在实现管理层利益与股东利益挂钩。公司在美国交付的产品营收占比小于 1%，本次关税调整对公司的直接影响很小。

机构简介：

上海呈瑞管理有限公司 2010 年 5 月成立于上海，注册资金 1100 万。公司于 2014 年 4 月登记为私募投资基金管理人，2015 年 3 月成为中国证券投资基金业协会观察会员。公司主营二级市场，涵盖大类资产配置，主要策略包括宏观对冲策略，高频 Alpha 策略，CTA 策略，策略平台均属自行开发运行，多年以来稳健发展，公司不断受到市场广泛认可，客户群体不断多元化，涵盖银行资管、私行、券商、保险、信托、各类 fof 机构和央企等客户青睐。目前公司拥有一支由 33 人组成的高素质、专业化投研团队，投研人员均具有良好的教育背景和丰富的投资经验，主要成员毕业于北大、浙大、复旦、武大、University of Nebraska、University of Ontario，Swansea University 等海内外知名院校。成立以来，公司屡获殊荣，连续三年上榜 wind，2018 年度获得 wind 最强私募公司管理规模区间 10-20 亿第三名，国金证券 " 宏观对冲策略 2015-2017 年三年最佳奖 "；2019 年荣获中国基金报英华奖 " 中国私募基金 50 强 "；2020 年荣获朝阳永续 " 最受欢迎管理期货类理财产品（三年期）前十强 "、" 最受欢迎对冲类理财产品（一年期）宏观策略组前十强 "；上榜格隆汇 " 中国最具实力私募基金 TOP50"；屡次荣获对冲基金介甫奖，金长江奖，金樽奖，金牛奖等业内多项权威奖项。凭借长期优秀业绩获得了投资者、金融机构和第三方机构的认可。

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