当 " 魔童降世 " 变成 " 困兽之斗 "，三年亏损 180 亿的哪吒汽车，到了生死关头。

2025 年 4 月，一张车主在 4S 店前拉横幅的照片刷爆网络：" 哪吒断网，车主心慌 "。

这场席卷全国的车机系统瘫痪事件，将这家曾位列新势力销量榜首的车企，推入了一场前所未有的信任危机。

从月销过万到零售量暴跌 98%，从资本宠儿到债务缠身，哪吒汽车的坠落轨迹，撕开了一道血淋淋的行业伤疤。

01

信任雪崩

技术失守背后的致命连锁反应

当车主发现车机屏幕上的导航定位突然消失时，他们不会想到这只是崩塌的开始。全国范围内爆发的断网事件，让哪吒汽车的用户体验坠入冰点：蓝牙钥匙失效导致无法启动车辆，App 远程控制形同虚设，甚至基础导航功能都成了奢望。   

这场危机早有伏笔。2025 年 1 月，哪吒官网与车机系统因 " 维护升级 " 宕机 72 小时，官方用 " 服务器过载 " 搪塞过关。但随后数月，断网问题如幽灵般反复出现，直到 4 月全面爆发。   

技术团队不得不承认，为压缩成本采用的廉价服务器，早已无法支撑百万量级的用户并发需求。

资金枯竭的死亡螺旋。技术瘫痪的根源，直指哪吒汽车深陷的资金泥潭。销量数据显示，2024 年其销量同比暴跌 40%，2025 年 1 月国内零售量仅剩 110 辆，同比锐减 97.76%。更致命的是三年累计亏损超 180 亿元，供应链断裂导致工厂停摆，股权冻结让合作伙伴望而却步。当服务器维护费用都成了 " 奢侈品 "，技术体系的崩溃只是时间问题。

信任重建比登天难。

在某车主论坛，一位哪吒 S 车主的留言刺痛人心：" 曾经向 20 个朋友推荐过哪吒，现在成了最大的笑话。" 对于新能源汽车而言，智能化体验是核心护城河，而频繁断网直接击穿用户对 " 科技出行 " 的信仰。  某行业分析师直言：" 这种信任崩塌，至少需要三年才能修复，但哪吒可能等不到那天。"

02

战略迷途

从 " 销冠神话 " 到 " 高端幻觉 " 自我摧毁

2022 年，哪吒汽车以 15.2 万辆销量登顶新势力榜首，哪吒 V、哪吒 U 两款 10 万级车型立下汗马功劳。但突如其来的战略转向，让这家车企驶入了危险的弯道。

高端化陷阱：主食未稳先追甜点。2023 年，哪吒 S、哪吒 GT 两款 20 万 + 车型高调上市，试图复制理想、蔚来高端化路径。然而现实残酷：哪吒 S 搭载的 400V 充电架构、80TOPS 算力芯片，较同期竞品落后两代；哪吒 GT 因续航虚标、车机卡顿沦为小众玩具，月销长期不足百台。更致命的是，研发资源向高端车型倾斜，导致主力车型升级停滞，被比亚迪海鸥等竞品趁机蚕食市场。

廉价：标签的诅咒。超 60% 销量依赖 B 端网约车市场，让哪吒汽车始终戴着 " 网约车专用 " 的镣铐。某经销商透露：" 很多私家车用户进店第一句话就是 ' 这车是不是跑网约车的 '。" 低价策略更制造出 " 卖一辆亏 4.5 万 " 的财务黑洞，销量越大亏损越深。当高端化尝试失败，低端市场又被竞品围攻，哪吒陷入了战略失焦的沼泽。

行业警示：高合、极越的前车之鉴。哪吒的困境并非孤例。2025 年，高合汽车因资金链断裂停产，极越汽车陷入销量腰斩、裁员风波。

这些案例暴露出新势力三大致命伤：

盲目高端化：缺乏技术积累与品牌认知的转型，如同在沙滩上盖摩天大楼；

资金管理失控：烧钱换市场策略一旦融资受阻，供应链、服务链瞬间崩塌；   

用户信任脆弱：技术故障、售后断供等问题直接冲击用户体验，信任一旦瓦解，重建成本极高。

03

  绝地求生

全球化与 IPO 能否力挽狂澜？

面对生死存亡，哪吒汽车打出了 " 全球化 +IPO" 的组合拳，但每一步都如履薄冰。

1、东南亚突围战：夹缝中的机遇

2025 年，哪吒宣布获得泰国 100 亿（折合人民币 21 亿）泰铢授信，计划以 KD 工厂辐射东南亚，并重启南宁基地出口业务。然而泰国市场早已强敌环伺：比亚迪 ATTO 3 长期占据销冠，长城汽车 ORA 品牌深耕多年。哪吒 GT 等车型在当地的定价策略，既无法匹配 " 性价比之王 " 的人设，又难以支撑高端化定位，陷入尴尬境地。

2、化债困局：30 亿融资只是续命丹

3 月，哪吒与供应商达成 " 债转股 " 协议，70% 债权转为股权，剩余 30% 分期清偿。尽管 30 亿元融资即将到账，但资金用途被严格限制于生产与研发，而非偿还旧债。更严峻的是，企查查数据显示，创始人方运舟 2025 年被 9 次限高，母公司合众新能源被执行总金额超 1.6 亿元，资金链压力如同达摩克利斯之剑。

3、战略收缩：断臂求生的代价

为求生，哪吒汽车开始了痛苦的降本增效：关闭直营门店、优化智驾团队（转与华为 / 百度合作）、海外市场转向轻资产模式。然而研发投入的削减，可能导致产品竞争力进一步弱化，形成 " 成本压缩 - 体验下降 - 销量下滑 " 的恶性循环。

04

新势力的 " 长期主义 " 究竟长什么样？

哪吒汽车的危机，折射出整个新能源汽车行业从 " 蒙眼狂奔 " 到 " 理性回归 " 的转折点。当市场渗透率突破 40%，增量空间收窄，特斯拉降价、比亚迪 " 油电同价 " 的绞杀战已然打响。

对于新势力而言：   

  技术为本：智能化、电动化核心技术的自主掌控，而非依赖供应商 " 拼装 "，蔚小理，华为 " 四界 " 就是行业成功典范。

用户至上：从 " 造车 " 转向 " 运营车 "，构建全生命周期服务体系，譬如比亚迪造车模式。

财务健康：平衡扩张与盈利，避免 " 卖一辆亏一辆 " 的不可持续模式。小米等新能源车接二连三的交通事故，用生命给用户上了一课。

张勇在朋友圈感叹 " 四处奔波融资 " 的焦虑，实则是整个行业的集体缩影。若哪吒汽车未能抓住 " 化债 " 窗口期实现产品力重生，恐将步威马、高合后尘，成为新能源狂潮中的又一枚弃子。而对于行业，这场危机再次敲响警钟：唯有敬畏市场、尊重规律，方能在淘汰赛中幸存。 

  责编｜扶苏         编辑｜青山

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