关税阴云扰动，近期盘面热点较为散乱，但食品饮料板块却持续走强，这背后或许凸显出当下刺激内需、加大经济 " 内循环 " 的重要性。

4 月 15 日，港、A 两市不少食品饮料概念股纷纷上扬，截至发稿，周黑鸭（01458.HK）、华润饮料（02460.HK）、卫龙美味（09985.HK）、康师傅控股（00322.HK）、农夫山泉（09633.HK）、统一企业中国（00220.HK）均上涨。

此外，劲仔食品（003000.SZ）、安记食品（603696.SH）、麦趣尔（002719.SZ）、盖世食品（836826.BJ）、三只松鼠（300783.SZ）、良品铺子（603719.SH）亦明显上涨。

去年 9 月末以来，高层便频频释放暖意，提振消费成为宏观政策的重要抓手。今年 3 月份，中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，旨在全方位扩大国内需求，提升消费能力，优化消费环境。

此外，近日，商务部等 6 部门联合印发《关于组织开展 " 购在中国 " 系列活动的通知》，部署各地聚焦首发经济，围绕精品购物、精致美食、精彩旅游、精美展演四大领域，举办首发首秀首展首演和丰富多彩、形式多样的特色活动。

近一段似时间，特朗普关税乱舞，国内外原有的贸易秩序受到冲击，出口增长或将出现压力，在此背景下，资本市场预期后续更大力度提振消费政策将出台，相关食品饮料概念股集体飙升。

分析人士认为，国内大部分食品饮料公司的供应链端及市场端均在国内，受关税风波扰动小，堪称 " 内循环 " 的典范。此外，食品饮料板块过去几年调整充分，安全边际可观，具备较强的防御属性，一旦相应的政策吹风，板块的配置价值将凸显，属于进可攻退可守的确定性机遇。

不少机构亦纷纷发表观点——

国泰海通证券指出，4 月起美方新一轮关税提案将放大权益市场对外需及全球增长中枢的预期波动，预计短期内权益市场风险偏好或呈现下行，市场更偏好业绩、现金流及分红相对稳定品种；同时在扩内需的指引下，食品饮料后续有望迎来需求改善及业绩提振，配置价值凸显。

平安证券认为，随着促进消费政策的不断推出，以及居民收入和信心的逐步恢复，消费复苏将呈现前低后高的节奏，年内建议关注零食和餐饮产业链的投资机会。

中金公司亦表示，外部风险超预期将促使国内逆周期政策更坚定的加大力度。而且去年底的中央经济工作会议和今年政府工作报告中，" 大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求 " 被放在 2025 年工作任务的首位 。这意味着我国政策框架更为重视从过往强调供给向需求倾斜，在外需面临不确定背景下，稳内需政策有望进一步发力，这将是稳住我国市场自身风险溢价的关键。