昨日，英特尔一纸公告，宣布出售 Altera51% 的股权给 Silver Lake（银湖资本），保留剩余 41% 的股权，作为财务投资人，Altera 后续业绩将从英特尔中剥离！

此次交易，Altera 估值 87.5 亿美元，预计今年下半年完成交易。

Altera 是一家 FPGA（现场可编程门阵列）半导体解决方案公司，通俗解释下，FPGA 就像是 " 可以编程的硬件 "，出厂后还能由用户根据需求重新配置电路逻辑。

2015 年时，英特尔斥资 167 亿美元壕娶 Altera，英特尔史上最大的一笔收购案之一！

嫁入豪门的 Altera 发展并不顺利，2024 财年的收入为 15.4 亿美元，通用会计准则（GAAP）下毛利 3.61 亿美元，营业亏损 6.15 亿美元！

与竞争对手 AMD 相比，英特尔吸收合并的能力太差了！

2020 年 10 月，AMD 耗资 350 亿美元收购 FPGA 行业另一巨头赛灵思 ( Xilinx ) ，去年四季度的收入达到 9.2 亿，营业利润高达 3.6 亿，利润率高达 39%，比数据中心 30% 的利润率还高！ $ 美国超微公司 ( AMD ) $

如今，英特尔选择忍痛割肉，聚焦核心业务，也不能说错，毕竟英特尔现在自顾不暇，大力瘦身才有断臂求生的可能。

从股价上看，出售消息发布后，英特尔股价盘中一度涨超 6%，最终收涨 2.9%。 $ 英特尔 ( INTC ) $

此次收购，交易方银湖资本来头不小，它是全球最知名的科技领域私募股权投资公司之一，它专注于投资技术驱动型企业，通常出手就是大手笔，跟红杉、KKR 这种偏广撒网不同，银湖走的是 " 高门槛、高控制力 " 的策略。

比如银湖资本 2013 年联合 Michael Dell 私有化戴尔，耗资 244 亿美元！从纳斯达克退市后，戴尔完成对 EMC（存储巨头）的收购，金额 670 亿美元，是当时全球最大科技并购案！

2018 年，戴尔通过 " 借壳 VMware" 方式重新上市，目前市值接近 600 亿美元。 $ 戴尔 ( DELL ) $

在这场豪赌中，银湖资本仅出资 13 亿，剩余资金通过杠杆融资完成，最终获得数倍收益。

银湖资本私有化戴尔时，正值公司市场份额下滑，股价低迷，市场情绪极度悲观。但银湖资本认为，PC 不是终点，戴尔正在向企业服务、数据中心过渡。

之后，通过收购 EMC、控股 Vmware，打通了虚拟化、存储、计算三条线，优化了收入结构，提升了企业客户粘性，让戴尔重回巅峰！

除了戴尔外，银湖资本还投资过推特，为马斯克入主铺路；也曾多次投资字节跳动，获得丰厚收益。

此次收购 Altera，银湖资本（Silver Lake）董事长兼管理合伙人 Kenneth Hao 表示：" 在先进半导体领域投资一家规模领先的公司，对我们而言是一次千载难逢的机会。未来，我们将积极投资边缘计算、机器人等由 AI 驱动的新兴领域。"

未来，如果 Altera 单独上市，或值得关注。