财联社 4 月 17 日讯（记者 张良德）为了实现协同效应和提升市场竞争力，宝钢股份（600019.SH）计划投资 90 亿元入股马钢股份子公司——马鞍山钢铁有限公司（以下简称 " 马钢有限 "）。

今日晚间，宝钢股份发布公告，拟斥资 90 亿元入股马钢有限，交易完成后将持有其 49% 股权。值得注意的是，截至 2024 年末，马钢有限营收 706.60 亿元，净利润却为 -40.51 亿元，其亏损额占马钢股份亏损总额的 86.95%。

由于马钢股份、马钢有限为宝钢股份控股股东中国宝武的间接控股子公司，此次交易构成关联交易。

宝钢股份表示，马钢股份是中国单个生产基地最大的钢铁生产和销售商之一，形成了 " 特钢、轮轴、长材、板材 " 四大产品结构。此次关联交易有助于宝钢股份 " 成为全球最具竞争力的钢铁企业、成为最具投资价值的上市公司 " 的发展愿景，符合公司的战略规划，能够发挥本公司专业板块竞争优势，有效提升双方竞争力，实现协同联动发展并利益共享，进一步提升区域市场影响力和竞争力。

从双方公布的财务数据来看。宝钢股份 2023 年末经审计资产总额高达 3760.51 亿元，归属于上市公司股东的净资产为 200.325 亿元；2023 年度经审计营业收入达 3445.00 亿元，归属于上市公司股东的净利润为 119.44 亿元，公司尚未公告 2024 年业绩，但截至 2024 年三季度，公司净利润为 58.82 亿元，在行业下行期依然展现出较强的盈利能力。而马钢股份在行业下行期则表现不佳，截至 2024 年度经审计营业收入为 818.17 亿元，归属于母公司所有者净利润为 -46.59 亿元，2022 年至 2024 年亏损总额超过 68 亿元。

此次交易具体内容为，宝钢股份拟以 51.39 亿元现金收购马钢股份持有的马钢有限 35.42% 股权，同步以 38.61 亿元现金对马钢有限进行增资，投资总额或达 90 亿元。

根据评估公司的评估结果，截至 2025 年 2 月 28 日，资产基础法下马钢有限净资产评估值为 145.06 亿元，相较于经审计合并报表归属于母公司股东的净资产 125.29 亿元，评估增值 19.77 亿元，增值率 15.78%；相较于经审计单体报表净资产账面价值 100.77 亿元，评估增值 44.29 亿元，增值率 43.95%。

对于马钢股份而言，虽然持有马钢有限的股权由 100% 下降至 51%，但仍保持控股地位，公司仍将保持对马钢有限的控股权，保持对该公司的并表。同时通过宝钢股份入股，有助于优化资本结构、增强资本实力，为后续发展提供资金支持。且可借助宝钢股份的资源与优势，推进马钢有限在管理模式、商业模式等方面的革新，促进其提高核心竞争力和综合实力。

宝钢股份入股马钢有限这一亏损资产，也推动了钢铁行业整合，将对双方企业以及整个钢铁行业格局产生深远影响，或对行业发展带来新的活力。

但钢铁行业下行周期尚未结束，这一交易也面临诸多挑战。如何有效整合双方的企业文化、管理体系以及业务流程，实现真正的协同效应，是摆在宝钢股份面前的一道难题。此外，钢铁行业市场环境复杂多变，原材料价格波动、市场需求变化等因素，都可能对马钢有限的未来业绩产生影响。