36 氪获悉，华泰证券表示，据国家统计局，2025 年 1-3 月基建（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）/ 地产 / 制造业投资累计同比 +5.8%/-9.9%/+9.0%，较 1-2 月增速 +0.2/-0.1/+0.1pct，基建、制造业投资提速，一季度专项债发行加快有望推动投资及实物量延续改善。4 月美国公布 " 对等关税 " 等相关政策，短期外需存在不确定性的情况下内需投资及消费端有望进一步发力，推荐内需逆周期及供给端约束较强的品种。