前言

2025 年 4 月 18 日，天键股份公布了 2024 年年度报告，报告显示，公司 2024 年实现营收 22.27 亿元，同比增长 26.85%；实现净利润 2.12 亿元，同比增长 55.59%。基本每股收益 1.30 元 / 股，同比增长 35.42%。

天键电声股份有限公司注册于赣州于都，公司业务及品牌于 1995 年在广东省中山市创立，2019 年进行了股份制改造。天键股份‌深耕声学领域，拥有超过 20 年的电声行业研发制造经验，专注于电声元器件和电声终端产品。目前旗下拥有中山天键电声、赣州欧翔、天键医疗、马来西亚槟城天键、香港天键及深圳天键千安等控股子公司。

天键股份利好信息：

1、天键电声参加 2025 亚洲 AI 智能眼镜大会，展位号 A13

历年营收及净利润

2020-2024 年公司分别实现营收 12.56 亿元、14.11 亿元、11.26 亿元、17.56 亿元以及 22.27 亿元。同比增长率为 126.72%、12.29%、-20.20%、55.98%、26.85%。

2020-2024 年公司分别实现净利润 7535.77 万元、1.32 亿元、6685.17 万元、1.36 亿元及 2.12 亿元。同比增长率为 810.17%、74.81%、-49.25%、103.58%、55.59%。

天键股份主要产品为各类耳机成品，包括入耳式耳机、头戴式耳机、TWS 耳机、OWS 耳机和骨传导耳机等多种形态的产品；除了面向终端消费者的耳机成品外，公司同时经营对讲机配件、车载配件、声学零部件（喇叭、麦克风）等。持续拓展的智能可穿戴产品包括助听器、听力辅助设备、智能戒指等健康医疗类产品以及 AR 眼镜、AI 眼镜、智能音箱和车载麦克风等产品，有望成为公司新的利润增长点。

2024 年公司各产品营收结构如上图，耳机产品实现营收 20.20 亿元，占 2024 年度总营收的 90.69%；其他声学产品营收 1.37 亿元，营收占比 6.17%；其他业务收入 6989.75 万元，营收占比 3.14%。

报告期内，公司不同地区业务总体经营情况如上图。2024 年，境外收入 17.20 亿元，收入占比 77.22%；境内收入 5.07 亿元，收入占比 22.78%。

前五大客户及供应商

天键股份2024 年前五大客户销售额及前五大供应商采购额占比情况如下图所示：

2024 年，公司前五大客户销售额总计 18.45 亿元，占年度销售总额的 82.84%。其中，最大的 H 客户的销售额为 12.65 亿元，占年度销售总额比例 56.80%。

2024 年，公司前五大供应商采购额总计 6.14 亿元，占年度采购总额的 36.08%。其中，最大供应商 1 的采购额为 2.03 亿元，占年度采购总额比例为 11.95%。

历年研发投入

根据天键股份报告数据显示，2020-2024 年，公司研发投入分别为 3255.60 万元、4919.90 万元、8595.30 万元、1.14 亿元和 1.28 亿元。2020-2024 年同比增长分别为 -7.11%、51.12%、74.70%、32.34% 和 12.69%。

截至 2024 年末，公司研发人员共 582 名，占公司员工比例 18.71%。2024 年度，公司研发费用为 1.28 亿元，占公司营业收入的 5.76%。

天键股份总市值情况

天键电声股份有限公司于 2023 年 6 月 9 日在深圳证券交易所创业板上市。股票简称为天键股份。股票代码为 301383。

从天键股份上市至今的市值情况来看，2025 年 2 月 6 日，公司市值达到最高 101.84 亿元；2024 年 4 月 16 日，公司市值最低，为 35.36 亿元。截至 2025 年 4 月 18 日，天键股份总市值为 58.49 亿元。

盈利能力分析

2020-2024 年天键股份销售毛利率情况如下图所示。2024 年，公司销售毛利率为 18.77%。

运营能力分析

近五年，天键股份存货周转率情况如下图所示。2024 年，公司存货周转率为 6.75 次。

偿债能力分析

2020-2024 年，天键股份资产负债率情况如下图所示。2024 年，公司资产负债率为 25.06%。

核心竞争力

1、技术与产品创新优势

公司深耕电声行业近 30 年，积累了丰富的研发与制造经验，形成了从电声元器件到终端产品的完整产业链布局。通过业务整合，公司成功切入耳机整机制造领域，为国内外知名品牌提供 ODM 解决方案，并积极拓展 AR 眼镜、AI 眼镜等新兴产品，实现了从声电结合到声、光、电一体化的跨越。公司拥有系统化的研发体系，配备专业实验室和先进设备，研发团队由博士、硕士等专业人才组成，具备强大的自主创新能力。在技术层面，公司已掌握 LE Audio 技术、主动降噪技术、无线蓝牙技术等多项核心技术，并储备了开放音频技术、空间音频技术等前沿技术。截至 2024 年底，公司拥有 527 项专利和 108 项软件著作权，技术实力处于行业先进水平。

2、市场与客户资源优势

公司具备高效的客户开发能力，销售网络覆盖全球主要市场，产品种类丰富，涵盖通讯耳机、游戏耳机、助听耳机等多种应用领域和形态。销售团队专业性强，具备电声学工程背景，能够为客户提供优质服务，与客户建立了长期稳定的合作关系。公司与 H 客户、森海塞尔、飞利浦、摩托罗拉等国内外知名品牌厂商开展密切合作，客户资源广泛且稳定，客户信任度和满意度高，为公司业务的持续发展奠定了坚实的市场基础。

3、产业整合与制造优势

公司具备供应链垂直一体化整合能力，从元器件研发设计到整机制造，实现了全产业链布局。这种整合模式提高了生产效率与响应速度，提升了产品的良率、效率与一致性，增强了客户合作的黏性。公司现有多个生产车间，年产能超过 2,000 万部声学产品，生产能力突出。此外，公司自主开发升级了生产信息化管理系统（MES），实现了对生产过程的全面监控和追溯管理，确保了产品质量和交付能力。公司还通过合理布局国内外制造基地，进一步提升了服务国际客户的能力，增强了在复杂国际贸易环境下的竞争力。

我爱音频网总结

天键电声股份有限公司凭借深厚技术积累、强大市场拓展与高效产业整合能力，在 2024 年实现显著的营收和净利润增长。天键股份表示，未来公司将积极响应国家政策，坚持 "123" 产业战略：以声学技术为核心，聚焦消费电子和健康医疗两大领域，发力光电、音箱、电竞三个业务细分方向。秉持市场导向、客户中心、产品重心原则，走自主研发道路，把握无线化等技术机遇，持续变革创新，追求高质量稳步增长，致力于成为全球知名、具有核心竞争力的声光电及健康医疗产品提供商。  

温馨提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。

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