本周市场在国际贸易形势的扰动影响下持续震荡。虽然沪指整体稳步小幅反弹，但成交量的低迷也在一定程度上展现出资金的观望情绪浓厚。板块加速轮动，但主体围绕防御与政策两个方向展开。其中贵金属因地缘避险与通胀预期，现货黄金价格周内一度再创历史新高，也提升了一众板块内的公司活跃度；大消费板块受五一假期临近及促销费政策的催化，旅游、酒店板块以及零售、食品饮料等多点开花，成为当下受关税影响低迷行情中一个亮眼的突破口。所以对于投资者而言，市场并不缺乏好的题材和公司，只是大行情催生了去发现好题材的难度。

本栏目作为从买方视角精选券商、公募、私募策略及分析报告的 VIP 栏目，为投资者从行业及公司两端挑选出具有价值的研究报告并深度解析，帮助投资者掌握市场热点风向，以稳健的步伐踏准题材的节奏。本周，栏目结合机构观点从市场消息面结合行业、优质公司基本面，梳理了多家表现强势的上市公司，下面一起来回顾下。

附上本周栏目精选的资讯及相关大涨公司

【一】半导体行业中，国产化率较低且美系厂商份额较大的领域深受机构关注，焦点公司强势收获 5 连阳

当下外围关税政策的扰动成为左右市场大环境的因素之一。关税线也是资金当下重点关注之一，那哪些板块能展现出一定的韧性？又有哪些板块受此环境反催生出受益的机会。跟着栏目一起看下机构高校梳理给出的答案。

栏目追踪到 4 月 11 日，中国半导体行业协会发布《关于半导体产品 " 原产地 " 认定规则的紧急通知》，其明确了集成电路原产地的认定标准，即以 " 晶圆流片工厂 " 所在地作为原产地的判定依据。

4 月 14 日 06:44 栏目精选芯片行业研报并解读，结合当前美方对华加征畸高关税，引用机构的观点指出集成电路原产地认定规则的落地，是中美贸易摩擦升级背景下的重要政策回应，我国半导体产业国产化替代进程有望进一步提速，机构关注自主可控的投资机会，尤其是国产化率较低且美系厂商份额较大的领域，并提及思瑞浦、纳芯微。思瑞浦解读后收获 5 连阳，最高涨幅达 26.51%；纳芯微区间最高涨幅达 12.63%。

【二】震荡行情中韧性尽显，金价 V 型反转再创新高，相关公司 3 日最高涨近 20%

而第二个方向，则是黄金。俗话称 " 盛世古董，乱世黄金 "。现货黄金价格本周也一度刷新了历史新高。

关税扰动之前，权益市场普遍以复苏预期看资源，虽金价强势，但左侧交易聚焦以铜、铝为核心顺周期资源，而黄金股估值下杀至过去两轮周期底部。但关税冲突致使衰退预期强化，降息概率再度提升，远期不确定性致使复苏交易延后，资金从铜铝或撤出回归贵金属。

4 月 15 日盘前栏目发文精选黄金方向研报，引用机构观点指出衰退叙事回归，金价 V 型反转再创新高，黄金股估值修复启动。

展望未来季度，降息下的利率驱动或延续推升金价走牛，权益估值端将延续修复态势。节奏或类似 2020 年年初，外生冲击下软着陆延续，降息扩展金价继续加速，顺周期或震荡等待。当前黄金股估值仍在大周期低位是最核心矛盾，在宏观大幅波动下，其可攻可守的属性值得重视。

最后栏目梳理到上市公司赤峰黄金，并在 4 月 17 日再度提及。

截至 4 月 17 日收盘，其最高涨幅达 19.42%。

【三】主业或有望企稳回升，重点产品市场潜力存在较大预期差，Ta 解读后次日触及 20cm 涨停

除了行业维度，公司自身的硬实力，也是抵御市场调整的韧性之一。尤其是 4 月处于年报、季报披露期，部分业绩取得高增长尤其是超预期增长的个股受到市场更多的关注。

4 月 13 日下午，栏目精选公司一品红的研报，指出其是一家聚焦于儿童药、慢病药领域的创新型生物医药企业。

机构指出随着公司主要产品如克林霉素棕榈酸酯等影响逐渐出清，以及新产品集采放量，公司主业或有望企稳回升，2025 年初，公司还发布股权激励，同时，在创新药方面，市场对痛风新药 AR882 市场潜力存在较大预期差，AR882 目前研发进度全球领先，或受市场关注。

其在 4 月 14 日触及 20cm 涨停，收涨 19.3%。

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