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近期，鼎捷数智股份有限公司（300378.SZ，下称 " 鼎捷数智 "）发布公告，拟向不特定对象发行规模不超过 8.38 亿元的可转换公司债券，募集资金将用于 " 数智化生态赋能平台 " 建设及补充流动资金。

目前该事项已获深交所受理。

作为国内 ERP（Enterprise Resource Planning，企业资源计划）及智能制造解决方案的核心供应商，鼎捷此举被视作加码工业互联网平台、抢占数字化转型新高地的重要战略部署。

制图：佘诗婕

加码数智化平台

据悉，鼎捷数智成立于 1982 年，主要通过工业软件和智能化解决方案，帮助企业提升管理效率和生产力。

通俗来说，公司主要依靠向企业提供软件产品和相关服务获得收入。按照产品分类，主要包括三部分，分别为技术服务、自制软件销售和外购软硬件销售，2023 年占总收入的比例分别为 51.72%，26.18% 和 22.10%。

根据募集说明书，本次可转债发行总额不超过 8.38 亿元，债券期限为 6 年。

其中，公司拟使用 6.88 亿元募集资金，投入 " 鼎捷数智化生态赋能平台 " 项目，1.5 亿元用于补充流动资金。公司表示，该平台以 AI、大数据、物联网技术为底座，旨在实现企业全链路数智化升级。

项目建成后，将支持模块化开发、云原生架构及行业场景应用，助力客户实现生产管理、供应链协同等环节的智能化改造。

此次公司加码数智化平台，恰逢国内工业软件市场政策红利密集释放。

数据显示，2023 年中国工业软件市场规模突破 3000 亿元，年复合增长率超 15%，发展较快，但高端市场仍被西门子、SAP 等海外厂商占据，国产软件市占率不足 20%。

2024 年 9 月，工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，明确要求航空、船舶、汽车等制造业企业更新核心工业软件系统，推动国产化替代。

毛利率持续下滑

从业绩层面来看，截至 2024 年 9 月 30 日，鼎捷数智实现营业收入 15.73 亿元，同比增长 11.21%；归母净利润 0.5 亿元，同比增长 2.15%。

不过，IPO 日报注意到，公司产品毛利率已持续四年下滑，由 2019 年的 83.47% 下滑至 2023 年的 61.91%。截至 2024 年 9 月 30 日，毛利率水平为 56.99%。

一方面，随着国际厂商加速本土化布局，国产软件厂商为抢占市场份额，纷纷采取价格竞争策略，导致公司产品利润空间被压缩。

根据公司年报中披露的数据，贡献公司半数收入的技术服务业务，2019 年毛利率水平为 95.95%，而 2023 年该业务毛利率水平近乎腰斩，仅为 57.48%。

另一方面，由于公司服务和产品面向多个行业（涵盖半导体、装备制造、汽车零部件等行业），客户相对分散，导致市场开拓成本高居不下，销售费用率长期超 30%，使得利润水平进一步承压。

另外，值得注意的是，目前鼎捷数智股权较为分散，前十大股东持股合计不足 50%，无实际控制人，未来或存在决策效率较低或控股权变更的可能性。