作者 | 陈骏达

编辑 | 心缘

智东西 4 月 23 日报道，2025 年，大模型计算效率的提升并未给 AI 基建按下暂停键，微软、亚马逊、谷歌、Meta 四大科技巨头 2025 年在 AI 技术与数据中心的资本支出将达 3200 亿美元（约合人民币 2.33 万亿元）；OpenAI、软银等企业总投资 5000 亿美元（约合人民币 3.66 万亿元）的 " 星际之门 " 项目也已动工。在这波 AI 大基建浪潮中，提供硬件与算力服务的 " 卖铲人 " 们正赚得盆满钵满。

日前，" 星际之门 " 位于美国德克萨斯州阿比林的首个数据中心正式对外曝光，美国 AI Infra（AI 基础设施）创企 Crusoe 被选定为唯一的开发商和运营商，这也让外界关注到这家原本并不广为人知的企业。

▲ Crusoe 在美国德克萨斯州阿比林为 OpenAI 建设的数据中心

但在创投圈，Crusoe 早就是一块 " 香饽饽 "。去年年底，Crusoe 宣布完成 6 亿美元（约合人民币 43.7 亿元）的 D 轮融资，投后估值达 28 亿美元（约合人民币 204 亿元）。硅谷创投教父 Peter Thiel 旗下的 Founders Fund 领投，Fidelity、英伟达等知名投资方参投。

2024 年，Crusoe 的营收额约为 2.76 亿美元（约合人民币 20.1 亿元），同比增长 82%；客户数量增长超 7 倍，涵盖微软、甲骨文等巨头与 OpenAI、Windsurf、Vast AI、Decart 等明星创企。2025 年，Crusoe 预计其营收将迅速增长，达到近 10 亿美元（约合人民币 72.9 亿元）。

目前，Crusoe 的数据中心总建筑面积达 39 万平方米，总能耗达 1.35 吉瓦，拥有整整 45 万块 GPU。今年年底前，Crusoe 预计将在 OpenAI 星际之门项目的两座面积 4.6 万平方米的数据中心中，再安装 10 万块英伟达 GPU。

凭借强大的垂直整合能力，Crusoe 可以自行生产数据中心的模块化计算集群、电力设备、钢结构等核心基础设施，供应链可控性强，建设周期短。该公司还以极快地节奏完成了土地、电力设备的租赁与采购，融资策略十分大胆，贷款金额甚至远超其估值。

Crusoe 与今年 3 月份成功上市的 AI 云服务商 CoreWeave 颇为类似——两家企业据具有加密货币背景，凭借其掌握的 GPU 资源成功转型为云服务商，堪称 AI 算力淘金热中的经典案例。华尔街也普遍认为 Crusoe 有望成为 CoreWeave 之后，第二家成功上市的美国 AI Infra 创企。

这家成立 7 年、转型不到 2 年的创企，究竟是如何在巨头林立的 AI 算力赛道中突围而出的呢？

一、靠加密货币起家，手握大量 GPU 顺势转型

Crusoe 成立于 2018 年，一开始主要从事加密货币挖掘。Crusoe 以低于市场价的价格获取油田开采时产生的废弃 " 火炬气 "（天然气），将其用于发电，为部署在石油开采现场的移动式加密货币挖矿设备或是数据中心提供电力。

▲两处火炬气燃烧点

Crusoe 的创始人兼 CEO 蔡司 · 洛克米勒（Chase Lochmiller）原本是一位量化交易员。2018 年，在机缘巧合之下，洛克米勒与来自油气世家的高中老友卡利 · 卡夫内斯（Cully Cavness）联手创业。

洛克米勒认为，火炬气问题源于天然气运输成本高，而计算应用高度模块化，数据传输比天然气运输更便捷。

▲洛克米勒（左）与卡夫内斯（右）的合影

在生成式 AI 需求爆发前夜的 2022 年，Crusoe 已经在偏远地区的油田部署了近百个集装箱式算力集群，主要用于加密货币挖掘，同时也对外提供小规模 GPU 云服务（占当年业务规模的 6%）。Crusoe2019 年已实现盈利，2022 年的年化收入超过 1 亿美元。

不过，疫情引发的油田关停潮，让 Crusoe 不得不开始寻找天然气之外的清洁能源供应。2022 年，Crusoe 与清洁能源技术和基础设施公司 Lancium 签订专利互换协议，获取了风能、太阳能等清洁能源技术，以及高吞吐量计算和工作负载均衡等云计算技术。

2023 年，在 ChatGPT 掀起的新一轮 AI 浪潮席卷全球后，Crusoe 决定融资 2 亿美元，购入大量英伟达 H100 GPU，用于大幅扩展其云计算业务，新数据中心将 100% 使用无碳能源。这也正式开启了 Crusoe 的 AI 转型之路。

Crusoe 选取了惠普作为其首个 AI 数据中心的合作伙伴，之后还与英伟达、AMD、超微电脑等企业建立算力合作关系。

人才方面，Crusoe 在其原有团队的基础上，招聘了多位数据中心领域的资深高管，包括美国知名数据中心基建企业 365 Main 创始人兼 CEO Chris Dolan（现兼任 Crusoe 首席数据中心官）、谷歌主管机器学习基础设施的高级副总裁 Nadav Eiron（现任 Crusoe 数据中心工程高级副总裁）。

过去 2 年内，Crusoe 将其数据中心规模扩展至数十万卡规模，并与另类资产管理公司 Blue Owl Capital 和数据中心行业咨询和投资公司 Primary Digital Infrastructure 成立合资企业，向包括摩根大通在内的多家银行借款 34 亿美元，用于建设超大规模数据中心。

清洁能源方面，Crusoe 与合作伙伴探索了风能、太阳能的利用，并前往寒冷的冰岛建立大规模数据中心，从而降低数据中心的冷却能耗。

▲ Crusoe 在冰岛的数据中心

2024 年底，Crusoe 在官宣完成 6 亿美元 D 轮融资的博客中分享了一系列数据：过去 12 个月，Crusoe 的客户数量增长超 7 倍，目前其在美国 9 个州和全球 3 个国家 / 地区开展业务。

市场研究公司 Sacra 的数据显示，Crusoe 的营收已由 2023 年的约 1.5 亿美元增长到 2024 年的约 2.76 亿美元，同比增长 82%。

这些亮眼的数字背后，究竟隐藏着怎样的商业密码？

二、独家承包 OpenAI 天价项目，Crusoe 凭什么？

Crusoe 远超其规模的垂直整合能力，是其获得 OpenAI 星际之门等超大型项目的关键。

2024 年第一季度时，Crusoe 得知有几家科技巨头正寻找承包商来建设一个专门用于 AI 的超大规模数据中心，并且需要在两年内迅速完成。其他开发商对这一时限感到迟疑——土地收购、许可、供应链提前期等因素都充满不确定性。

▲ 2024 年底 Crusoe 团队的合影

Crusoe 将这一挑战视为机会。在过去建设加密货币数据中心时，Crusoe 已经在美国多地建立了生产基地，并通过子公司 Crusoe Industries 自行生产模块化数据中心、钢结构建筑、电力设备机柜、工业控制系统和配电系统等数据中心所必须的基础设施。

在偏远地带油田建设数据中心的经历，也让 Crusoe 有了在艰苦环境中施工的宝贵经验。

此外，Crusoe 还与电力技术公司 G.E. Vernova 这样的能源企业建立了密切合作关系，后者可以为其提供从燃气轮机到风机、储能设备等丰富的能源设备。

今年 3 月，The Information 爆料 Crusoe 将从 G.E. Vernova 处陆续获得 7 台总价值数十亿美元的涡轮发电机，预计将提供 45 吉瓦的电力。作为参考，微软 Azure 云业务全球所有数据中心的总能耗为 5 吉瓦，CoreWeave 在 2027 年将拥有能耗 1.6 吉瓦的数据中心。

至于土地，Crusoe 找到了之前曾与其签订专利互换协议的 Lancium。Lancium 已经在美国德克萨斯州阿比林（当地风能资源丰富）租赁了一块土地，用于清洁能源发电和加密货币采矿。Crusoe 从其手中转租了 1000 英亩土地，这便是如今 OpenAI 星际之门项目首个数据中心的所在地。

建成后，这一数据中心建筑将包括四个 25 兆瓦计算能力的机房。Crusoe 在美国丹佛和塔尔萨的自有工厂中制造服务器机架，并将 GPU 安装到集装箱式的模块中，然后运往阿比林进行组装。洛克米勒认为，在可控的工厂环境中进行此操作，比在尘土飞扬、嘈杂的建筑工地上要好得多。

▲ Crusoe 的模块化数据中心

Crusoe 将其为 OpenAI 打造的阿比林数据中心称之为 " 疯狂计划（Project Ludicrous）"。作为一家规模较小的云厂商，Crusoe 并不畏惧 " 加杠杆 "。目前，其建设数据中心的大部分资金都来自于贷款，仅去年为阿比林项目所借下的 34 亿美元贷款就超过了其估值。对此，洛克米勒的回应很简单："AI 是一项资本密集型的投资。"

Crusoe 是这一项目的唯一的开发商和运营商，将负责与建筑承包商和数据中心客户签订合同，并在数据中心建成后运营数据中心。今年年底前，Crusoe 预计将在前两座建筑面积 4.6 万平方米的 "H" 型建筑中安装 10 万块英伟达 GPU。

在阿比林数据中心的建筑工地上，现有约有 2000 名工人正在同时工作，未来，工人数量还有可能进一步提升至 5000 人左右。洛克米勒认为，这一数据中心将成为 " 工厂的工厂 " ——这里训练的 AI 将被用来开发更多类似的系统，从而产生源源不断的智能服务。

Crusoe 预计，在星际之门等重大 AI 项目的推动下，到 2025 年，其营收将达到近 10 亿美元。到 2026 年，仅德克萨斯州阿比林数据中心项目就预计将产生 2.5 亿美元的营收，这一项目的营收比之前的预测增长 25 倍。

三、卖掉加密货币业务专注 AI，价格与服务成差异化优势

2025 年，Crusoe 的火炬气业务与挖矿业务被打包出售给比特币与电力公司 NYDIG，前者在交易获中得的资金将被用于建设专为 AI 优化的数据中心，这也标志着 Crusoe 正式告别了 " 矿企 " 这一身份。

其实，Crusoe 的转型并非偶然，AI 始终贯穿于洛克米勒的人生轨迹中。洛克米勒毕业于麻省理工学院（MIT）理论物理学专业，在量化交易公司 Getco 工作期间，就与 AI 结下了不解之缘。

他曾对《福布斯》介绍道，自己不仅是深度学习的早期实践者，更是计算基础设施的重度使用者。在量化交易领域的实战经历，让他深刻体会到：要实现大规模智能运算，背后需要多么庞大的算力支撑。

2013 年 -2016 年期间，洛克米勒在离职后的非竞业期间，攻读了斯坦福大学的计算机科学硕士学位，研究方向正是 AI。

目前，Crusoe 主要向外界提供两种类型的服务。

首先是 Crusoe Cloud AI 云服务。Crusoe Cloud 是一个专门针对 AI 工作负载特点设计的云，主要客群为中小型企业与创企。这些类型的企业对成本敏感，需求多样，而传统超大规模云服务提供商在灵活性和客户需求响应速度上存在劣势。

在一项独立第三方测试中，与传统超大规模云服务提供商相比，Crusoe Cloud 的服务速度提高了 20 倍，成本降低了 81%，并具有自动节点交换、高级监控和实时性能洞察等功能。凭借与英伟达的密切关系，Crusoe 还能较早向外界提供最新的英伟达 GPU 服务。

Crusoe Clould 的客户包括近日传出将被 OpenAI 以 30 亿美元价格收购的 Windsurf（原名 Codeium）、以色列 AI 游戏视频生成公司 Decart、AI 开发平台 Rescale、AI 数据平台 Vast 等。Sacra 称，Crusoe 过去 1 年的增长主要是由迅速扩张的 AI 云计算业务推动的。

Crusoe 的另一块主要业务是数据中心。其数据中心采用了专为 AI 工作负载设计的技术，包括直接芯片液冷（direct liquid-to-chip cooling）、高效网络等，并提供可再生能源与备用发电系统的电力编排，让大型数据中心项目无需依赖本地电网。

垂直整合能力是 Crusoe 数据中心业务的核心竞争力，该公司控制了数据中心建设和部署的全流程，大大缩短了数据中心建设的耗时，这对有快速扩张业务需求的企业来说至关重要。对数据中心核心环节的把控，也让 Crusoe 能更极致地控制成本，为其留足了利润空间。

结语：AI Infra 不只是巨头的游戏

Crusoe 的崛起展现了 AI Infra 赛道的可能性——即便在巨头环伺的算力竞赛中，具备垂直整合能力与灵活商业模式的创新企业仍能开辟独特路径。

随着 AI 应用场景日益多元化，类似 Crusoe 的 " 卖铲人 " 或将持续涌现。未来，AI Infra 的竞争终局，或许不仅只属于巨头，也属于能快速跟进技术迭代、回应客户需求的创新者。