本文来源：时代周报 作者：谢斯临

图片来源：Pixabay

有 " 非洲手机之王 " 之称的传音控股（688036.SH）依旧在闷声发大财，只不过随着越来越多的手机厂开始意识到非洲广阔的市场前景，传音控股不可避免的正遭受挑战。

4 月 23 日晚间，传音控股（688036.SH）发布了 2024 年年报。数据显示，公司 2024 年实现营业收入 687.15 亿元，同比增长 10.31%。

营收的增长得益于过去一年传音控股出货量的提升。财报数据显示，2024 年，传音控股整体出货量 2.01 亿部，相较 2023 年的 1.94 亿部增长 3.6%。

国际数据公司 IDC 披露数据显示，2024 年传音控股在全球手机市场的占有率为 14%，在全球手机品牌厂商中排名第三，与 2023 年持平；其中智能机在全球智能机市场的占有率为 8.7%，相较 2023 年提升 0.6 个百分点，排名从第五名上升至第四名。获益于此，2024 年，传音控股手机业务实现营业收入 631.97 亿元，同比增长 10.2%。

只不过，营收大增并未带来利润的大幅增长。2024 年，传音控股实现归母净利润 55.49 亿元，同比仅微增 0.22%；扣非净利润更是只有 45.41 亿元，同比下降 11.54%。这反映出公司核心业务面临一定盈利压力。

传音控股对此回应称，受市场竞争以及供应链成本综合影响，毛利率有所下降，扣非净利润因此有所减少。

在这一句轻描淡写的解释背后，是竞争的显著加剧。包括小米、vivo、OPPO 在内的多家国产手机厂商，都开始重视起非洲等新兴市场的开发。其中，小米创始人雷军更是在 2024 年 9 月召开的 " 中非企业家大会 " 上直言，未来要加大在非洲大陆的投入。

面对越来越多国产手机品牌的围攻，传音控股的非洲 " 守擂战 " 已经开始打响。

非洲市场贡献超三分之一营收

传音控股创立了 TECNO、itel 和 Infinix 三大品牌手机，销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等地。

其中，非洲市场无疑是传音控股的大本营。早在 2006 年，诺基亚、摩托罗拉、三星等外资品牌还在争夺中国国内市场时，传音控股创始人竺兆江便离开了老牌手机公司波导，投身到非洲市场的开拓当中。凭借着先发优势以及本地化的技术创新，传音控股逐渐站上 " 非洲手机之王 " 的宝座。

时至今日，传音控股在非洲市场仍保持领先优势。据 IDC 统计，2024 年传音控股在非洲智能机市场的占有率超过 40%，排名第一。反映在营收上，过去一年，非洲市场为传音控股贡献 227.19 亿元营收，同比增长 2.97%，占总营收比重超过 35.95%。

与此同时，传音控股也在逐渐开拓其他地区市场，降低对非洲市场的依赖程度。其在财报中写道，公司通过多品牌方式协同拓展其他新兴市场，巩固及提升重点市场份额。IDC 数据显示，2024 年，公司在巴基斯坦智能机市场占有率超过 40%，排名第一；孟加拉国智能机市场占有率 29.2%，排名第一；印度智能机市场占有率为 5.7%，排名第八。

获益于此，2024 年，传音控股在亚洲等其他地区实现营业收入 447.37 亿元，同比增长 13.96%。

只不过，与根深蒂固的非洲市场相比，传音控股在其他新兴市场上的毛利率明显更低。财报数据显示，报告期内，传音控股在亚洲等其他地区的毛利率仅有 17.66%，较非洲地区 28.59% 的毛利率低 10 个百分点以上。

以此计算，2024 年，传音控股仅在非洲市场上获得的毛利就有 64.95 亿元，与之相比，公司在南亚、东南亚、中东和拉美等多个市场赚取的毛利合计才 79.01 亿元，非洲市场仍旧是传音控股的大粮仓。

蛋糕还能吃多久？

然而，传音控股在非洲的势头，却开始遭受越来越多国产手机厂商的挑战。

Canalys 高级分析师 Manish Pravinkumar 指出，2024 年四季度，得益于在西非国家如喀麦隆和加纳的积极市场扩展，以及在埃及举办的 " 小米优惠狂欢节 " 和在尼日利亚的 " 小米粉丝见面会 " 等年末消费者互动活动，小米在非洲实现了 22% 的增长；而借助 Note 系列增长的势头，realme 更是在 2024 年第四季度实现 70% 的同比增长。

与之相比，在激烈市场竞争下，传音控股去年四季度在非洲市场上的出货量约 1000 万台，同比仅实现 1% 的增长，市场份额则从 2023 年四季度的 51% 降低至 2024 年四季度的 49%。Pravinkumar 透露，目前，传音控股正在拓展包括家电在内的新产品类别，但这些业务尚未对其整体收入产生显著贡献。

应对竞争加剧问题，传音控股管理层亦在 2 月 26 日召开的投资者会议上回应称，在各个市场中各手机厂商一直都存在，传音一直都面临竞争的问题。但经过多年的发展，公司已经形成了自己的经营特色。

该公司管理层表示，自创立以来，公司一直坚定在海外市场做品牌，主要的资源、策略、团队都聚焦于此。同时，传音控股坚持业务和团队的本地化，渠道、运营、团队都比较贴近本地市场的特性和需求。在产品差异化方面，则会根据核心市场区域做产品规划。

不过，自 2024 年以来，包括小米、vivo、OPPO 在内的各大手机厂商都开始调整此前粗放的运营策略，试图通过借鉴传音控股的成功经验用更本土化的运营打开市场。在此基础上，上述优势能在多大程度上帮助传音控股稳住在非洲市场的地位，仍需市场观察。

此外，传音控股还同步披露了年末分红方案，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 15 元。以目前总股本测算，合计拟派发现金红利 17.11 亿元。叠加上此前半年派发的现金红利 17.11 亿元，传音控股 2024 年度现金分红数额将达到 34.21 亿元，占公司 2024 年归母净利润比例的 61.65%。