国金证券股份有限公司赵中平 , 王刚近期对欧圣电气进行研究并发布了研究报告《北美需求旺盛 + 海外版图扩张，Q1 增长提速》，给予欧圣电气买入评级。

欧圣电气 ( 301187 )

2025 年 4 月 23 日，公司披露一季报，25Q1 实现营收 5.4 亿，同比 +61.3%，归母净利润 6154.0 万，同比 +43.8%，扣非净利润 5918.4 万，同比 +48.1%。

经营分析

北美气动工具市场持续繁荣，公司一季度营收增长提速。公司 25Q1 营收实现 60% 以上的快速增长，主要受益于：1）北美气动公司消费市场持续繁荣。2）公司区域拓展效果良好，在欧洲、拉美、澳洲、中东等非北美市场开辟新增长空间。3）公司品类持续拓展。公司不断推陈出新，开发出新的产品品类及型号，带动公司业绩增长。

毛利率同比略降，费用端有所优化。25Q1 公司整体毛利率为 31.8%，同比 -7.8pct，预计主要系出货结构性影响。费用率方面，25Q1 公司销售 / 管理 / 研发 / 财务费用率分别为 10.6%/4.3%/3.2%/-0.9%，同比分别 -2.1pct/-0.4pct/-1.4pct/+0.8pct，整体费用率同比优化 3.1pct。综合影响下，25Q1 公司实现归母净利率为 11.7%，同比 -1.4pct。

盈利预测、估值与评级

预计公司 2025/2026/2027 年 EPS 为 1.8/2.3/3.0 元，当前股价对应 PE 估值为 18/14/10 倍。公司深度绑定下游核心渠道，新市场、新品类拓展效果良好，扩张 + 区域拓展逻辑下公司高速成长可期，具备较强 alpha，维持 " 买入 " 评级。

风险提示

汇率波动风险，市场竞争加剧，新业务增长不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券赵哲研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 70.39%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 2.76 亿，根据现价换算的预测 PE 为 20.89。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 39.84。

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