行业主要上市公司：华能国际 ( 600011 ) ;华电国际 ( 600027 ) ;大唐发电 ( 601991 ) ;协鑫能科 ( 002015 ) ;京能电力 ( 600578 ) ; 物产环能 ( 603071 ) ;哈投股份 ( 600864 ) ;惠天热电 ( 000692 ) ;中原环保 ( 000544 ) 等

本文核心数据：城市供热行业规模 ; 城市供热竞争格局 ; 城市供热发展前景

行业概况

1、 定义

城市供热行业属于热力生产和供应业。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》 ( 2019 年修改版 ) ，热力生产是指利用煤炭、油、燃气等能源，通过锅炉等装置生产蒸汽和热水的活动 ; 热力供应则是指将生产或外购的蒸汽、热水、地热、温泉等进行供应销售，并对供热设施定期维护和管理的活动。

城市供热系统是指利用集中热源，通过供热管网等设施向热能用户供应生产或生活用热能的供热网络。我国城市供热热源的型式有热电厂、集中锅炉房、分散锅炉房、工业余热、核能、地热、太阳能、热泵、家庭用电暖器和小燃煤 ( 油、气 ) 炉等。

从供热范围的角度来看，城市供热主要分为集中供热模式、分散供热模式。所谓集中供热，是指在工业生产区域、城市居民集聚的区域内建设集中热源，向该地区及周围的企业、居民提供生产和生活用热的一种能源方式。常见的集中供热模式有热电联产、区域燃煤锅炉、燃气锅炉、工业余热利用和生物质供热等方式。与集中供热模式相对应的是分散供热模式，常见的分散供热模式有小煤炉、热泵等方式。

2、 产业链剖析：参与者众多，竞争激烈

从产业链结构来看，城市供热产业链上游是原材料和零部件生产，如煤炭、石油、天然气、新能源的供应 ; 电子电器、仪表仪器、设备构件、阀门等的零部件 ; 中游是热力生产以及管网布置，下游是城市供热的消费用户，分用途有居民、商业和工业用途。

中国城市供热的参与者重多，上游能源供应商有中煤集团、新天然气、云南能投、江苏新能、上海电力等 ; 零部件有西门子、汇中仪表、正元地信、中核科技等 ; 中游企业就是本行业的主要参与者，如联美控股、宁波热电、大连热电等 ; 下游是采购热力的公司如中铁集团，地方供热公司以及使用热能的企业群体和居民。

3、 行业发展历程：从工业企业供热走向城市集中供热

目前，我国城镇集中供热主要分布于 " 三北 " ( 东北、华北、西北 ) 十三个省、直辖市和自治区，以及山东、河南两省。其中，寒冷区域 ( 华北、山东、河南等区域 ) 采暖季一般为每年的十一月中旬至次年的三月中旬之间，严寒地区 ( 东北、西北等区域 ) 采暖季一般为每年十月中旬至次年四月中旬。

城市供热在国内发展可分为以下五个阶段：

4、 行业政策方向：政策推动供热清洁化与智慧化

近年来，中国城市供热行业政策围绕双碳目标、节能减排、老旧小区管道改造、城市建筑热能效益等主题展开。国家层面，住建部发布多个政策，强调绿色建筑和老旧供热管道改造，推动供热计量和按供热量收费，鼓励清洁能源供热。地方层面，各地根据自身情况制定相应政策，如安徽省实施供热设备更新改造，浙江省优化供热规划、淘汰落后燃煤锅炉等。这些政策为供热行业向绿色、智能、高效方向发展提供了有力支持。

行业发展现状

1、城市供热市场规模持续增长，近年增速显著放缓

根据《中国工业统计年鉴》，2022 年我国从事热力生产和供应的规上企业营业收入为 3681.34 亿元，同比增长 11.13%。前瞻结合中国电力、热力生产和供应规上企业营收和历史占比测算，2024 年我国城市供热行业市场规模约为 3978.72 亿元。

2、我国城市供热投资热度逐渐恢复，近年固定资产投资额波动上升

2015-2023 年，我国城市集中供热固定资产投资额呈现波动变化趋势，2023 年末，我国城市供热固定资产投资额为 516.15 亿元，同比增长 51.89%。根据历史增速和近年城市供热建设情况，前瞻初步测算，2024 年我国城市供热固定资产投资额为 582.06 亿元。

3、集中供热企业平均利润率为负，整体来看供热企业经营情况困难

根据中国城镇供热协会公布的数据，在统计范围内的 133 家企业中，全行业集中供热收入 3600 亿元，平均利润率 -1.0%。分地区来看，寒冷地区、严寒地区净利率平均值分别为 -1.7% 和 1.4%。其中，有 77 家企业享受供热补贴，补贴前后净利润率为正的企业占比分别为 45% 和 77%;77 家企业供热面积 29.6 亿 m2，补贴 92 亿元，单位面积补贴金额为 3.13 元，寒冷地区和严寒地区单位面积补贴金额分别为 3.69 和 0.97 元 ; 但山西、内蒙、辽宁、黑龙江等地供热企业补贴仍不能扭转企业经营困难 ; 北方城镇供热面积 167 亿 m ²，实现净利润率 3%，需再补贴约 205 亿元。

注：数据统计时间为 2023 年。

行业竞争格局

1、竞争梯队：上市企业营收差距较大

根据城市供热行业上市企业相关业务营收情况，华能国际、华电国际、大唐发电企业供热业务营收在 50 亿元以上，处于行业第一梯队 ; 物产环能、上海电力、福能股份等企业供热业务营收规模在 20-50 亿元之间，处于行业第二竞争梯队 ; 协鑫能源、华电能源、京能电力等企业供热业务营收金额不足 20 亿元，位于行业第三竞争梯队。

2、行业集中度：区域性强，集中度较低

由于中国各供热主体分散在当地区域，且主要为当地供热提供产品和服务，大部分企业规模较小，近年来随着智慧城市建设的推进以及采暖季限产，落后产能淘汰和整改力度的提高，小型企业业务资源萎缩，行业集中度目前处于较低情况，2024 年根据 TOP10 企业的供热收入以及热力生产和供应企业总营收核算，CR3 仅 6.54%，CR5 仅 7.34%，CR10 为 9.49%，行业集中度较低。随着行业内供热节能全面解决方案能力提供商的资源整合，行业业务资源将进一步集中。

行业发展前景及趋势预测

我国城市供热市场仍会继续保持增长，环保、节能的可持续发展的供热方式将成为未来供热行业发展的方向。随着供热计量改革的进一步完善，供热收费标准化和规范化，将直接促进城市供热行业的市场规模增长。初步预计 2025-2030 年我国城市供热行业将继续保持年均 4% 的平稳增长态势，到 2030 年，我国城市供热行业总规模约为 5024 亿元。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《全球及中国城市供热（热力生产和供应）行业发展前景展望与投资战略规划分析报告》

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