本文来源：时代周报 作者：朱舜水

4 月 21 日晚间，科大讯飞（002230.SZ）披露 2024 年年报，并于次日下午对外召开业绩说明会。

年报显示，公司全年实现营业收入 233.43 亿元，同比增长 18.79%，时隔两年重回双位数增长，同期归母净利润为 5.6 亿元。此外，科大讯飞现金流创下历史新高，截至 2024 年末，公司全年经营性现金流净流入 24.95 亿元，同比增长超 6 倍。

在业绩说明会上，科大讯飞董事长刘庆峰解读现金流创新高的三大原因：一是通过优化回款工作机制，加强常态化回款催收工作；二是业务结构上，形成了更好现金流的 GBC 业务架构，C 端收入占比提升且销售回款率较高，对现金流入带来增强；三是做强现金流较好的 B 端业务，优选 G 端业务，通过优选客户和政府专项债提升了回款及时性。

同日披露的 2025 年一季报显示，公司一季度核心指标全面向好，实现营收 46.58 亿元，同比增长 27.74%；归母净利润和扣非净利润分别增长 35.68% 和 48.29%，经营性现金流较去年同期改善 6.72 亿元。

做优 C 端、做强 B 端、优选 G 端

业务架构方面，科大讯飞确立 " 做优 C 端、做强 B 端、优选 G 端 " 战略。科大讯飞总裁吴晓如在业绩说明会上指出，"C 端收入占比持续提升，销售回款率很高，B 端首选现金流有保障的优质行业，G 端则是选择财政情况较好的区域进行合作。"

年报显示，科大讯飞智慧教育 C 端业务主要以家长用户群自主购买为主，包括 AI 学习机、个性 化学习手册、易听说、课后服务课程服务等产品。其中，AI 学习机自上市以来一直广获用户和市场好评，用户净推荐值 NPS 持续保持行业第一。欧睿信息咨询（上海）有限公司数据显示，科大讯飞 AI 学习机连续三年蝉联全国高端学习机销售额第一。

刘庆峰在业绩说明会上透露，科大讯飞教育业务中 C 端硬件增长喜人，以学习机为例，去年实现翻番增长，一季度接近翻番，保持了良好的势头。2025 年，公司将持续深化线下渠道布局，一方面加大中心城市渗透力度，另一方面推动渠道向全国下沉，与渠道合作伙伴实现互利共赢与共同成长。

C 端业务中，科大讯飞办公本收入在 2025 年第一季度增长 50%，毛利接近翻倍。公司在大阪世博会开幕期间发布了双屏翻译机 2.0，刘庆峰透露，讯飞将推出翻译 App 和 SaaS 服务，讯飞听见的 SaaS 服务增长非常快，去年业绩接近翻番增长，一季度又出现了很高的增长速度。

刘庆峰指出，公司要坚定不移的做多语言大模型，为世界提供第二种选择，这也是讯飞新的战略增长点，" 科大讯飞的机器翻译、语音合成已经覆盖 80 多个语种，去年 1024 首发了包含 8 个语种的多语言大模型，我们将往一带一路和周边国家和地区输出多语言模型产品，翻译机、办公本、录音笔等产品一季度在海外发展的不错。"

业务持续聚焦，盈利能力提升

据悉，科大讯飞将通过业务结构改善、费用控制等方式提高盈利能力。业绩说明会上，公司 CFO 段大为表示，公司将保持 " 经营上的自我要求和约束 "，提高毛利率，包括严格控制成本和费用，不断调整方向聚焦核心业务，识别有规模化成长潜力的领域并努力使其充分释放。

公开资料显示，科大讯飞近两年产线数量从 60 条缩减至 46 条，单产线平均收入连续两年保持增长，其中 2023 年增长 16.01%，2024 年增长 43.57%。

科大讯飞董秘江涛表示，公司系统集成业务、定制开发类收入业务在下降，前者毛利率低，后者净利率低，未来软硬一体化产品在公司收入结构中的占比将会上升。

年报显示，科大讯飞核心赛道业务保持稳健增长，其中智慧教育业务实现收入 72.29 亿元，同比增长 29.94%，占总营收比重从 2023 年的 28.31% 提升至 2024 年的 30.97%；开放平台收入 51.72 亿元，同比增长 31.33%，占总营收比重由 2023 年的 20.04% 提升到 2024 年的 22.16%；智能硬件收入 20.23 亿元，同比增长 25.07%，占总营收比重由 2023 年的 8.23% 提升到 2024 年的 8.67%。

刘庆峰进一步指出，" 科大讯飞将来会强调产品化，产品化程度越高，毛利率和利润会更加有保障。我们会让销售体系中产品占比越来越高，定制成本越来越少，需要做加法的项目越来越少，能做乘法的产品越来越多，这样毛利转换成利润的比例就会越来越高。"

坚持 1+N，坚持自主可控

2024 年，科大讯飞研发投入达 45.8 亿元，同比增长 19.37%。对此，刘庆峰表示，科大讯飞会保持相对健康的研发投入增长模式，未来毛利的增速会比研发投入增速更快，从而使得研发占比逐渐下降，释放更多的利润。

核心技术方面，4 月 20 日，科大讯飞深度推理大模型讯飞星火 X1 迎来全新升级，作为当前业界唯一基于全国产算力训练的深度推理大模型，升级后的星火 X1 在知识问答、数学能力等通用任务上效果显著提升。

刘庆峰表示，在模型参数比业界同类模型小一个数量级的情况 下，比肩国际顶尖模型水平（如版 DeepSeek-R1 671B）同级别效果。证明了基于国产算力训练的全栈自主可控大模型具备登顶业界最高水平的实力和持续创新的潜力。 

此外，面对年初开源模型带来的行业竞争压力，部分初创公司如百川智能、零一万物选择放弃基座模型研发，转向应用开发。针对这一趋势，刘庆峰强调：" 科大讯飞坚持‘ 1+N ’战略，我们有能力，国家有需求。" 他指出，基于自主研发底座模型训练的行业模型，在尺寸灵活性、适配深度及最终效果上，优于基于开源模型的行业模型。

公开资料显示，讯飞星火整体布局为 "1+N" 体系，"1" 是指通用底座大模型， "N" 是指以底座大模型赋能教育、医疗、汽车、办公、工业、智能硬件等多个行业领域，并形成独具优势的行业大模型。讯飞星火大模型是国内全民开放下载的通用大模型中，唯一由全国产化算力平台训练的通用大模型，实现了算法、算力、数据等要素的完全自主可控。

刘庆峰指出，在国产算力平台上建设底座大模型，对国家具有战略意义，在市场上也有独特的应用需要。" 无论是像央国企，还是如安全等重要行业，对自主可控的底座大模型的需求非常迫切，而讯飞是基于国产算力训练，各方面的可靠性都更胜一筹，也更受相关客户和国家主管部门的信任。"

对于未来的发展，刘庆峰表示，科大讯飞要抢抓通用人工智能（AGI）的根红利，在完全自主可控的平台上把通用底座大模型做到第一梯队，争做行业第一，不仅仅是跟随，要在算法上持续研发和创新。