游戏股今日表现强势，相关行业 ETF ——游戏 ETF（516010）表现强势，量价齐升，大涨 3% 领涨市场。从消息面来看，游戏板块迎来多重利好。

游戏 ETF（516010）前十大重仓股中，掌趣科技涨幅超 7%，浙数文化涨超 4%，神州泰岳、恺英网络等跟涨。

政策面来看，浙江省商务厅等 17 部门印发《关于支持游戏出海的若干措施》，提出加大资金扶持、优化跨境结算和数据流动等 20 条细则，政策覆盖研发、运营、生态等全产业链。此举为游戏厂商 " 出海 " 提供系统性支持，与国家层面 " 推动中华文化走出去 " 的战略形成协同。

此外，游戏版号发放常态化加速，5 月份共有 130 款国产游戏和 14 款进口游戏过审，1~4 月份累计发放游戏版号 654 个，同比增长 14.7%，供给端活力显著提升。

出海方面，4 月 8 日，国务院批复《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，将游戏出海业务纳入国家服务业开放试点框架，要求从 IP 开发、制作、发行到海外运营全链条发力。

根据伽马数据，2025Q1，中国游戏市场规模为 857.04 亿元，同比增长 17.99%；2025 年 4 月，中国游戏市场规模为 273.51 亿元，同比增长 21.93%，环比增长 2.47%。

值得关注的是，泡泡玛特旗下 IP LABUBU 已成为现象级产品，海外销售额预计 2025 年同比增长 152%。" 谷子经济 "（二次元衍生品）市场规模突破千亿元，上海百联 ZX、美罗城等商圈转型为 " 买谷圣地 "，吉比特、巨人网络等厂商通过 " 游戏 + 衍生品 " 模式，将用户生命周期价值（LTV）从游戏内付费延伸至周边消费，形成第二增长曲线。

整体来看，今年一季度开始游戏行业呈现积极修复趋势，政策端积极、行业景气度向上。

数据显示，A 股游戏行业上市公司营收自 2024 年二季度开始同比增速逐季度提升，到 2025Q1 行业营收 267.19 亿元，同比增长 21.6%；行业利润在 2025Q1 达到 34.82 亿元，利润率 13%，同比提升 2.4 个百分点；结合营收端的高增速，归母净利润总额同比增长 48.9%，实现强劲修复。

开源证券发布研报称，政策上，浙江对游戏行业提供政策支持，有望进一步提升国内游戏产品全球竞争力，带动整体游戏行业发展。基于行业产品周期向上，业绩有望迎来拐点，AI 持续赋能及政策支持，建议继续加大游戏板块配置力度。

中航证券的观点认为，游戏版号节奏稳中提速，AI 与出海共振驱动成长。游戏行业 2025 年进入 " 内容精细化 +AI 工业化 + 出海系统化 " 的新发展阶段，短期政策稳定，中期 AI 落地提效，长期全球化红利打开空间，当前板块估值仍具性价比。

广发证券表示，2025 年各公司新品储备丰富，上线表现备受期待，有望带动板块业绩反转。同时，AI 持续赋能板块，新应用的落地有望带动板块估值提升。此外，随着游戏公司并购整合的完善及新品的释放，有望为公司带来明显的正向效应。建议积极关注游戏市场并购进展。

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