作者   |   哥吉拉

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6 月 25 日，国泰海通下属的港股券商国泰君安国际的股价开盘暴涨，午后随着更多资金蜂拥而入进一步拉涨，最终以大涨 198.39% 强势收市。

值得一提的是，该股今天成交额高达 163.85 亿港元，换手率高达 68.5%，直接成为了当天全港股中成交额最高的个股，规模甚至远远超过了阿里（91.13 亿）、腾讯（89.96 亿）。

同时，受相关利好刺激，A 股港股的炒股软件、稳定币、数字货币概念股大涨，金融科技 ETF 华夏 ( 516100 ) 也飙涨了 7.60%。

毫无疑问，这一轮稳定币概念的行情，真的是彻底涨疯了！

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最热新赛道横空出世

今天，A 港股市场继续高开高走，最终几大市场指数均明显收涨，A 股创业板甚至以大涨 3.11% 收市，港股的三大指数涨幅均在 1.5% 左右，两地市场的交易规模和市场情绪均比上周有了显著提升。

其中，A 股和港股市场的概念板块中，大金融板块掀涨停潮，炒股软件、金融科技、券商保险、银行、军工信息、稳定币、跨境支数字货币涨幅居前。

近期全球市场确实处在一个非常难得的多重利好环境。

本周一，在国际协调下，以伊双方宣布暂停交火，率先刺激全球市场回暖，A 股和港股进入止跌回升状态。

周二晚，美联储鲍威尔发表半年度货币政策报告证词，虽然没有明确何时降息，重申仍在等待关税对经济的影响进一步明朗化，但其对降息的口风已经明显放松。此消息进一步大幅提振市场乐观情绪，美股、A 港股市场的看涨热情得到进一步加强。

然后就到了周三，稳定币板块的全面飙涨行情彻底点燃全市场的交易情绪。

就在日前，央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》指出，健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展。市场分析指出，政策有望进一步激发证券行业服务实体经济的功能性。

而另一方面，国泰君安国际昨日正式获得香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务及相关咨询意见，此次牌照升级后，国泰君安国际将允许客户在平台上直接交易加密货币虚拟资产，并由此成为国内首家具备全方位虚拟资产服务能力的香港中资券商。

政策层面的双重利好共振，成为引爆行情的最好导火索。

实际上，这一轮稳定币大涨行情并非今天突然而来。

早在本月初，随着美国第二大稳定币 USDC 的发行商 cirlce 正式在美股市场上市，这个赛道大涨行情就从美股市场迅速蔓延到了港股和 A 股。

Circle 自 6 月 5 日上市以来，股价从发行价 31 美元一度飙升至最 298.99 高美元，期间最高涨幅超 860%，尽管在昨天该股因为知名投资者 " 木头姐 " 旗下的方舟投资管理公司突然巨额减仓抛售导致大跌超 15.5%，但目前市值仍高达 500 亿美元，有很大希望成为与 Coinbase 市值齐身的加密货币核心玩家。

国内板块也很快跟进。在 6 月初，" 稳定币 " 概念就曾因香港《稳定币条例》的立法落地引发资本市场高度关注。

很快，京东就宣布首批 " 稳定币沙盒 " 目前已经进入沙盒测试第二阶段，其港元锚定稳定币 JD-HKD 可将跨境结算时间从传统 SWIFT 的 2-3 天压缩至 10 秒。

同时有消息传出，蚂蚁集团旗下两大业务主体—蚂蚁国际与蚂蚁数科均表示将申请香港稳定币牌照。

更值得一提的是，6 月 18 日，央行行长在 2025 陆家嘴论坛首提稳定币。指出，区块链和分布式账本等新型技术推动央行数字货币、稳定币的蓬勃发展，实现了支付结算从底层重塑传统的支付体系，大幅缩短跨境支付的链条。这给市场带来了政策面支撑的重要信号。

也就是说，稳定币在此时，已经得到政策面、资本面、市场面的多重支持。

由此带来的效应是巨大的。

Wind 数据显示，有稳定币相关概念传闻的四方精创股价开始连续大涨，近20 日股价已经涨幅高达 150%，恒宝股份涨幅达 129.5%，还有不少与稳定币有关传闻的雄帝科技、楚天龙、数字认证、海联金汇、拉卡拉等金融科技概念股获得了数十个点的强劲上涨。

同时稳定币概念也刺激了港 A 券商股、炒股软件板块的集体大涨。截至今天收盘，A 股国盛金控、湘财股份 2 连板，天风证券涨停，东方财富大涨超 9%，信达证券、国泰海通涨超 7%。

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机构怎么看？

稳定币概念的火爆，也可以从近期券商机构的活跃程度看出来。

据报道，上周以来，已有22 家券商密集发布近 43 篇专题研报聚焦 " 稳定币 "，主题覆盖计算机、金融、区块链、跨境支付等领域，同时配套路演、电话会议等高频次交流活动，6 月全月相关路演及电话会议更达 57 场，创年内金融科技话题热度峰值。

机构之所如如此热情，正是看准了全球对稳定币政策面的明确支持，对其未来发展寄予巨大期望。

稳定币近年来在全球发展之所以突飞猛进，主要得益于其作为可通过与特定资产或资产组合挂钩、来保持稳定价值的加密货币，不仅在跨境支付中支付效率高，支持支持 7x24 小时不间断运行，而且成本更低。

世界银行数据显示，全球平均跨境汇款成本高达 6.7%，而稳定币交易的手续费通常不足交易额的 1%。

此外，稳定币支付无需绑定银行账号、且绕开 SWITF 系统，实现加密货币技术优势，还能在数字货币、元字宙等非实体经济中非正规经济的快速发展，扩展更多虚拟经济商业化场景。

数据显示，随着 2020 年去中心化金融 ( DeFi ) 快速发展，稳定币市场规模从 50 亿美元急剧扩容到目前的 2500 亿美元，年复合增长率超过 100%，交易额接近 37 万亿美元。

有券商机构认为，10 年后稳定币的规模可能达到 4 万亿美元，为目前的 16 倍隐含 CAGR>30%。同时 , 稳定币占全球链下结算额的比例将从目前约 0.4% 提升至 3-4%。

近期美国财政部长贝森特提出了稳定币发展的更乐观情形，即 2029 年底稳定币市值就会达到 3.5-4 万亿美元 ( 隐含 CAGR>80% ) 。

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关注三条主线

总的来说，虽然概念很热，但稳定币在国内市场的推进情况还是有很多不确定性。

在企业具体的操作层面，谁能获得牌照，以及如何交易，对业绩面的影响有多大，更是难以去推算，只有通过时间去慢慢摸索。

华泰证券认为，长期看，稳定币的规模或具备三阶段需求驱动：1）作为不可或缺的 " 链上现金 "，或受益加密资产规模增长；2）服务现实世界金融应用，作为新一代支付轨道，或重塑跨境支付全球格局；3）从金融领域延伸到社交、游戏等去中心化应用全生态，捕获金融应用以外的价值。

中泰证券指出，香港《稳定币条例》落地推动产业合规化，虽处起步阶段但想象空间广阔。可关注三条主线：" 股权 - 技术 - 牌照 "，涉及跨境支付、金融科技、数字货币等领域。

不过，从市场行为来看，虽然相关概念股在往后会随着相关利好消息刺激下有个别板块大涨，但股价很快回落的概率同样很大。

但可以肯定的是，随着中东地缘局势缓和（尤其对伊朗的核威胁担忧的缓和）、美联储降息步伐的推进，以及国内市场在不断获得国际市场关注和国内大规模场外资金入场支撑下，A 股和港股的后续表现是值得期待的。

那么在有稳定币在后续持续涌现各种利好刺激，以及预期大市场走牛的背景下，以稳定币、券商、金融服务商为代表的金融科技板块未来能继续上涨就有比较确定的概率。

所以，如果看好这个板块，又不想太多冒险的，借道 ETF 来布局这一个热门新赛道是个比较不错的选择。比如今天飙涨 7.60% 的金融科技 ETF 华夏 ( 516100 ) ，该 ETF 近一年涨幅达 114.53%，领跑全市场。

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金融科技 ETF 华夏（516100）被动跟踪中证金融科技主题指数，涵盖软件开发、互联网金融及数字货币产业链，指数重仓股包括同花顺、东方财富、润和软件、恒生电子等行业龙头股，又不乏东信和平、赢时胜、拉卡拉、京北方、四方精创等稳定币热门个股，稳定币含量达 20.66%，位居全市场 ETF 第一，场外联接基金 023884/023885。

还有港股通金融 ETF ( 513190 ) ，目前已连续 4 日明显上涨，股价创上市以来新高，自去年以来涨超 82%。近 20 个交易日超 5.56 亿元资金净流入，年内吸金超 11.46 亿元，其最新规模 15.96 亿元，较年初规模暴增 472%，还支持 T+0 交易。

港股通金融 ETF ( 513190 ) 及其联接基金 ( A 类 020422，C 类 020423 ) 投资港股通内地金融上市公司，权重股包括工商银行、建设银行、中国银行、中国平安、招商银行等，具有高股息属性，其中近 12 个月股息率达 7.87%。（全文完）

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