广州农商银行的归母净利润已经连续两年双位数下滑。值得注意的是，该行的个人贷款不良率升至 2.89%，金融投资净收益大增超 2 倍。

出品｜WEMONEY 研究室

文｜王彦强

近日，广州农商银行（01551.HK）发布公告称，经 2024 年度股东大会决议，拟吸收合并兴宁珠江村镇银行、鹤山珠江村镇银行、深圳坪山珠江村镇银行，并将其改建设立为广州农商银行的分支机构，吸收合并后将解散并注销法人资格，相关事项尚需监管部门批准。

但本次股东大会中，部分股东对广州农商银行吸收合并旗下村镇银行的议案投出了反对票，引起市场关注。 

反对票和弃权票超 9%

6 月 13 日，广州农商银行召开了 2024 年度股东大会，一共有 17 项普通决议案需股东投票，包括审议并批准 2024 年度利润分配方案的议案、2025 年度财务预算的议案等。 

根据会议公告，广州农商银行提出吸收合并兴宁珠江村镇银行、鹤山珠江村镇银行、深圳坪山珠江村镇银行，并将其设立为分支机构的议案，获得 86.63 亿股赞成票，占比 90.92%。 

反对票和弃权票分别为 7.1 亿股、1.55 亿股，占投票总数的比例分别为 7.45%、1.63%，反对及弃权票合计占比超过 9%。 

值得一提的是，广州农商银行此次计划吸收合并的三家银行均为其参股公司。截至 2024 年底，广州农商银行分别持有兴宁、鹤山、深圳坪山珠江村镇银行 34%、34%、35% 的股权。 

根据此前公告，广州农商银行吸收合并完成后，三家村镇银行的全部业务、财产、债权债务及其他各项权利义务均由该行依法继承，附着于三家村镇银行的资产上的全部权利和义务亦由该行享有和承担。

此外，值得一提的是，在 6 月 5 日，广州农商银行已经获批吸收合并了两家村镇银行，东莞黄江珠江村镇银行和中山东凤珠江村镇银行。据公告，东凤村行、黄江村行同样将被改建为广州农商行分支机构。 

如果此次 3 家村镇银行年内获批，这也意味着广州农商银行一年内将吸收合并 5 家村镇银行。 

归母净利润连降两年

金融投资净收益大增 2 倍

广州农商银行的前身是 1952 年成立的广州市农村信用合作社，2006 年完成统一法人改革并成立广州市农村信用合作联社，2009 年改制为广州农村商业银行股份有限公司，2017 年 6 月在香港挂牌上市。 

2024 年，广州农商银行实现营业收入 158.32 亿元，同比下滑 12.79%；实现归母净利润 20.81 亿元，同比下滑 21.02%。

广州农商银行近 5 年净利润走势

值得一提的是，这已经是广州农商银行归母净利润第二年出现下滑了（连续两年双位数下滑），2024 年该行的归母净利润不到 2020 年的一半。

2022 年— 2024 年，广州农商银行的的净息差分别为 1.69%、1.39%、1.11%；净利差分别为 1.71%、1.33%、1.06%；年化加权净资产收益率分别为 4.34%、3.10%、2.27%。

从以上数据可以看出，广州农商银行近三年的净息差和净利差一直在持续下滑，2024 年，净息差下降 28 个基点。而年化加权净资产收益率已降至 2.27%。

另外，近三年来，广州农商银行的金融投资净收益波动也比较大。

数据显示，2022 年— 2024 年，广州农商银行的金融投资净收益分别为 5.10 亿元、3.49 亿元、12.26 亿元，同比增长 48.26%、-31.57% 和 251.29%，其中 2024 年增幅较大，大增超 2 倍。

从房地产贷款来看，2022 年— 2024 年，广州农商银行的公司房地产贷款分别为 567.57 亿元、531.16 亿元、451.2 亿元；不良贷款金额分别为 16.04 亿元、31.57 亿元、6.54 亿元，不良率分别为 2.83%、5.94%、1.45%。

从以上数据可以看出，广州农商银行的公司房地产贷款金额一直在持续下滑，而不良贷款率在 2023 年攀升至 5.94% 后下降。

值得一提的是，在 2024 年 11 月，广州农商银行 7 折价格剥离了 145.92 亿元的债券资产，其中本金 118.61 亿元、利息 26.72 亿元，代垫司法费用 0.59 亿元。该资产包不良贷款为 38.41 亿元，占比 32.39%，均为房地产业、批发零售业贷款，其中房地产业本金 114.66 亿元，占比 96.67%。因此，该行 2024 年的房地产不良率大幅下降。

农林牧渔业不良率达到 7.85%

个人贷款不良率升至 2.89%

从资产质量来看，2024 年，广州农商银行的不良贷款率为 1.66%，较上年下降 0.21 个百分点，已经连续下降两年。

按行业划分来看，农林牧渔业是广州农商银行不良率排名第一的行业，不良率达到 7.85%，但不良贷款金额为 7.19 亿元。其次为批发和零售业，不良贷款率为 4.10%，不良贷款金额为 22.59 亿元。批发和零售业也是广州农商银行不良贷款金额最多的行业。该行租赁和商务服务业不良贷款金额为 10.8 亿元，但不良贷款率较低，仅为 0.88%。 

从贷款类型来看，广州农商银行的公司贷款及垫款金额为 5322.69 亿元，占比降至 73.90%；个人贷款及垫款金额为 1879.65 亿元，占比升至 26.12%。

广州农商银行 2024 年不良贷款分布情况

从上表可以看到，广州农商银行的公司贷款不良率从 2023 年的 2.28% 降至 2024 年的 1.55%，而个人贷款不良率则从 2023 年 2.21% 升至 2.89%。

从拨备覆盖率来看，2024 年，广州农商银行的拨备覆盖率为 184.34%，较上年增长 19.71 个百分点。虽然，该行这几年该行的拨备覆盖率一直在缓慢增加，但相较头部农商行而言，依然很低。

从资本充足率来看，2024 年，广州农商银行的资本充足率为 14.52%，较上年增加 0.85 个百分点；一级资本充足率为 11.42%，较上年增加 0.3 个百分点；核心一级资本充足率为 9.9%，较上年增加 0.07 个百分点。

截至 2024 年 12 月 31 日，广州农商银行资产总额为 13624.08 亿元，同比增长 3.28%；客户贷款及垫款净额为 7202.34 亿元，同比下降 1.52%；而客户存款为 9586.50 亿元，同比增加 1.21%。