2025 年上半年正式收官，从主要市场的整体表现来看，韩国综合指数上半年累涨 28.01%，牛冠全球；以色列 TA35 以 23.1% 的涨幅位居中东市场之首；其次是卢森堡 LUXX、智利综指、德国 DAX 和恒生指数，涨幅均在 20% 以上，恒生国企指数和恒生科技指数分别累计涨 19.05% 和 18.68%，值得一提的是，港股三大指数上半年累计涨幅均进入全球排名前十。另一边，泰国 SET 指数以 -22.7% 的跌幅 " 垫底 "。

接下来，小编从板块、牛熊股、退市股、IPO 募资金额变化等多维度，带你一文纵览港、A 股市场脉动。

2025 上半年 A 股画像

A 股三大指数 6 月份齐收涨，沪指涨 2.9% 报 3444 点，深证成指涨 4.23% 报 10465 点，创业板指涨 8.02% 报 2153 点。上半年，沪指涨 2.76%，深证成指涨 0.48%，创业板指涨 0.53%。

行业板块方面，有色金属、银行、军工、传媒大放异彩，而地产、消费、煤炭等传统行业却集体 " 掉队 "。

在申万 31 个一级行业中，上半年 20 个行业录得正收益，11 个行业录得负收益。涨幅前五的板块为：有色金属涨 18.12%、银行涨 13.1%、国防军工涨 12.99%、传媒涨 12.77%、通信涨 9.4%；、跌幅前五的板块为：煤炭跌 12.29%、食品饮料跌 7.33%、房地产跌 6.9%、石油化工跌 4.79%、建筑装饰跌 3.06%。

从市场概念指数表现来看，上半年稳定币概念以 76% 的涨幅傲视全场，DeepSeek 概念以 42% 的涨幅位居第二，在黄金不断创新高的大背景下，黄金概念股以 34% 的涨幅位居第三。此外，稀土、军工、人形机器人、脑机接口、CRO、创新药概念也在上半年掀起上涨热潮，成为投资者无法忽视的热点。

个股方面，2025 年上半年 A 股涨幅前十的个股，全部涨超 200%，涨幅居前三个股分别是联合化学（涨幅 437.83%）、舒泰神（涨幅 403.1%）、九菱科技（涨幅 449.66%）；跌幅居前三的个股分别是中国瑞林（跌幅 -46.71%），海阳科技（跌幅 -43.7%）、天茂集团（跌幅 -41.33%）。（注：剔除退市及 ST 股、上市时间不满 3 个月个股）

2025 年上半年 A 股退市公司数量为 14 家，财务类退市占主导地位。

这些退市公司包括了 *ST 美讯、*ST 博信、*ST 卓朗、*ST 大药、*ST 旭蓝、*ST 东方、*ST 嘉寓、*ST 富润等。

2025 年上半年，A 股共有 51 家公司上市，总募资额达到 373.55 亿元，分别同比增长 15.9% 和 15%

2025 上半年港股画像

板块表现方面，在上半年，多个行业指数涨幅显著，尤其是休闲用品、酒店餐饮、生物科技、贵金属、电脑与外围设备等领域。与此同时，部分传统行业如能源、公用事业等表现相对较弱。

个股方面，剔除百亿市值以下的，上半年涨幅居前三个股分别是，老铺黄金（上半年涨幅 321.53%）、三生制药（上半年涨幅 288.98%）、耀才证券金融（上半年涨幅 278.51%）；跌幅居前三的个股分别是，迈富时（上半年跌幅 -52.59%）、融创中国（上半年跌幅 -38.36%）、黑芝麻智能（上半年跌幅 -36.74%）。

资金方面，南下资金 2025 年 6 月份累计净买入港股 802.51 亿港元，为连续第 24 个月净买入。2025 年上半年南下资金累计净买入港股 7311.87 亿港元，逼近 2024 年全年水平 ( 8078.66 亿港元 ) ，更是 2023 年 ( 3188.41 亿港元 ) 的逾两倍多。

2025 年上半年，港交所共迎来 43 家新上市公司，总募资额达 1067.1 亿港元，分别较去年同期同比增长 43.3% 和 708.4%。上半年港股 IPO 募资金额已超过 2022、2023 和 2024 年全年，创下融资额新高。若按交易所排名，港交所 IPO 募资规模位居全球榜首。