格隆汇获悉，富卫集团有限公司（简称：富卫集团）正在招股中。

富卫集团 ( 01828.HK ) 是一家总部位于香港的人寿保险公司，成立于 2013 年，联席保荐人为摩根士丹利和高盛，基石投资者包括阿布扎比主权基金旗下资管公司 MC Management、日本寿险公司 T&D，认购金额达 2.5 亿美元。

公司于 2025 年 6 月 26 日至 7 月 2 日招股，拟全球发售 9134.21 万股，其中公开发售占 10%，国际发售占 90%，另有 15% 的超额配股权。发行价格 38 港元 / 股，每手 100 股，预期股份将于 2025 年 7 月 7 日（星期一）上午九时正开始在联交所交易。

2025 年上半年在港股上市的 43 只新股中，有 27 家在上市首日收涨，3 家收平，13 家收跌，上市首日破发率为 30.2%，可见港股打新依然面临一定破发风险。鉴于富卫集团业绩波动较大，建议谨慎申购。

富卫集团专注于人寿保险、健康保险及退休金服务，业务覆盖 10 个亚洲市场，包含香港、澳门、泰国、日本、新加坡、越南等。香港（及澳门）、泰国（及柬埔寨）、日本及新兴市场业务 2024 年分别为公司贡献 34.2%、32.6%、15.7% 及 17.5% 的新业务合约服务边际。

根据 NMG 的资料，富卫集团目前市场的人寿保险总承保保费预计将由 2023 年的约 4070 亿美元增长至 2033 年的 5790 亿美元，提供了庞大市场机遇。富卫集团的分销渠道包括银行保险、代理人、经纪及独立理财顾问、其他（包括纯网上保险及其他分销渠道），这些渠道 2024 年分别贡献 46.6%、15.2%、31.8% 及 6.5% 的新业务价值。

近几年，公司业绩波动较大。2022 年、2023 年、2024 年（简称 " 报告期 "），富卫集团的净保险及投资业绩分别约 4.93 亿美元、0.47 亿美元、9.11 亿美元，对应的净利润分别为 -3.2 亿美元、-7.17 亿美元、0.1 亿美元。

于往绩记录期的关键绩效指标，图片来源招股书

值得注意的是，富卫集团在不同的市场和政治体系中开展业务，需要遵守各种税收制度、法律和监管要求，且需要面对宏观经济变化、通胀压力、货币汇率变动等风险。

此外，还有巨额债务可能对公司的财务状况造成重大不利影响。截至 2025 年 4 月 30 日，富卫集团拥有 27.86 亿美元的借贷（包括银行借贷的 9.89 亿美元债务、发行中期票据的 3.18 亿美元、发行次级票据及次级固定期限资本证券的 14.79 亿美元）；截至 2025 年 4 月 30 日，公司拥有面值为 9.50 亿美元及账面值为 7.59 亿美元的未偿还永续证券。根据其债务协议条款，公司未来可能会承担更多债务。

本次港股 IPO，富卫集团拟将公司全球发售所得款项净额约 29.53 亿港元，用于提高保险集团监管制度下的资本水平，并为营运实体提供增长资金，用于加强股本、偿付能力及核心流动资金，以及建立超出适用法定要求的资本缓冲。