港股恒生指数 2025 年上半年上涨 21%，恒生科技指数涨幅达 19%，港股作为亚洲核心枢纽，重新吸引国际资本加速布局中国资产。受二级市场的影响，港股股权融资市场也迎来了爆发式增长，上半年募资金额较去年同期增长 318%。政策方面，港交所于 5 月正式推出 " 科企专线 "，允许特专科技及生物科技企业以保密形式提交上市申请，构建全球最完整的硬科技企业上市支持体系。

Wind 数据统计显示，2025 年上半年港股一级市场股权融资（包含 IPO 与再融资）金额为 2,504 亿港元，较去年同期融资金额 598 亿港元大幅上升 318%。新股 IPO 市场，2025 年上半年共有 43 家企业在主板成功 IPO 上市（未包含 GEM 转主板上市企业），较去年同期的 30 家上升 43%；IPO 募集金额为 1,067 亿港元，较去年同期的 135 亿大幅上升 688%，其中最大 IPO 项目为宁德时代（3750.HK）H 股上市募资金额为 410 亿港元。再融资市场，募集金额合计 1,437 亿港元，较去年同期大幅上升 210%，最大两个再融资项目分别为比亚迪股份（1211.HK）435 亿港元和小米集团（1810.HK）426 亿港元。

从 IPO 承销保荐维度来看，中金公司以 180.21 亿港元的保荐规模位居 IPO 保荐规模榜榜首，承销数量 13 起；华泰金控以 108.35 亿港元位居第二，承销数量 9 起；美林以 92.61 亿港元紧随其后位列第三，承销数量 2 起。从再融资承销维度来看，高盛以 262.44 亿港元的再融资承销规模位列第一，承销数量 3 起；中金公司以 180.93 亿港元的承销规模位列第二，承销数量 6 起；摩根大通以 146.92 亿港元的承销规模位列第三，承销数量 2 起。

港股股权融资市场概览

1.1 股权融资规模趋势

2025 年上半年港股一级市场股权融资总金额为 2,504 亿港元，较去年同期融资金额 598 亿港元同比大幅上升 318.61%。其中，IPO 融资规模为 1,067 亿港元，较去年同期上升 688.56%；配售融资规模增长较为显著，共募集 1,386 亿港元，较去年同期大幅上升 342.69%；供股融资规模为 41 亿港元，较去年同期上升 161.81%；代价发行融资规模为 10 亿港元，较去年同期下降 92.48%。 

1.2 融资方式分布

从具体融资方式来看，2025 年上半年 IPO 募资金额为 1,067.13 亿港元，占总募集资金的 42.62%；配售募集金额为 1,385.95 亿港元，是份额最大的融资方式，占比达 55.35%；供股募集金额为 40.97 亿港元，占比达 1.64%；代价发行募资金额为 9.97 亿港元，占比达 0.40%。

1.3 融资主体行业分布

从各行业融资金额来看，硬件设备、汽车与零配件和电气设备为募资前三的行业，募资金额分别为 506、479 和 446 亿港元。

从各行业融资事件数量来看，软件服务行业以发行 22 起位列第一，非银金融行业以发行 21 起位列第二名，医药生物行业以 17 起位列第三名。

首发篇

2.1 IPO 发行数量趋势

2025 年上半年港股 IPO 发行数量为 43 家，较去年同期的 30 家增加 43.33%。

2.2 IPO 融资规模趋势

2025 年上半年 IPO 募集金额共 1,067 亿港元，较去年同期的 135 亿港元大幅上升 688.56%。

2.3 IPO 上市板块分布

从 IPO 上市板块来看，2025 年上半年共 43 家企业在香港主板成功发行上市（未包含 GEM 转主板企业），无创业板上市公司。

2.4 IPO 上市主体行业分布

从各行业 IPO 募资金额来看，IPO 募资规模最高的行业为电气设备，募资总计 426 亿港元；其次为医药生物行业，募资金额为 156 亿港元；食品饮料位居第三，募资金额为 113 亿港元。

从各行业 IPO 发行数量来看，医药生物行业有 6 家企业 IPO，位列第一；其次为医疗设备与服务行业，以 4 家企业 IPO 位列第二。

2.5 IPO 融资金额 Top10

2025 年上半年，IPO 募资金额最高的公司是宁德时代，募集金额为 410.06 亿港元；恒瑞医药和海天味业分别以 113.74 亿港元和 101.29 亿港元的募集金额位列第二名和第三名。前十大 IPO 项目共募集 872.82 亿港元，占全部 IPO 募资总额的 81.79%。

2.6 IPO 融资金额区间统计

2025 年上半年港股 IPO 融资金额在 10 亿港元以下的数量最多，高达 26 家，占到 IPO 总数的 60.47%；其次是募资金额在 10-20 亿港元的区间，家数为 9 家。

再融资篇

3.1 增发融资趋势

2025 年上半年，再融资募集总额为 1,437 亿港元，较去年同期的 463 亿港元大幅上升 210.45%。再融资项目数量为 224 起，较去年同期的 205 起增长 9.27%。

3.2 再融资主体行业分布

各行业再融资金额来看，再融资金额最高的行业是硬件设备，金额达 491 亿港元，主要来自小米集团 -W 的配售，融资规模约为 426 亿港元；汽车与零配件行业以 475 亿港元的募集金额排名第二，主要来自比亚迪股份的配售，融资规模为 435 亿港元；软件服务行业以 98 亿港元融资额位列第三。

从各行业再融资数量来看，非银金融行业的再融资项目数量为 20 起，位列第一；软件服务行业以 19 起位列第二；传媒行业以 16 起位列第三。

3.3 再融资项目融资 Top10

再融资募集金额最高的企业是比亚迪股份，募资金额达 435.09 亿港元，占 2025 年上半年再融资总规模的 30.28%；小米集团 -W 以 426 亿港元的募资规模位居第二；地平线机器人 -W 以 47.19 亿港元的募资规模位居第三。

机构篇

4.1 IPO 保荐规模排行榜

中金公司以 180.21 亿港元的保荐规模位居榜首，承销数量 13 起；华泰金控以 108.35 亿港元的保荐规模位居第二，承销数量 9 起；美林以 92.61 亿港元的保荐规模位居第三，承销数量 2 起。 

4.2 IPO 保荐数量排行榜

中金公司作为保荐人角色参与了 13 家 IPO，位居榜首；中信证券 ( 香港 ) 和华泰金控均以保荐了 9 家 IPO，并列第二名；招银国际保荐了 7 家 IPO，位居第三名。

4.3 IPO 全球协调人排行榜

中金公司以全球协调人身份参与了 20 家 IPO，位居全球协调人排行榜第一位；中信证券 ( 香港 ) 参与了 15 家 IPO，位居第二位；招银国际以参与了 12 家 IPO 位列第三。

4.4 IPO 账簿管理人排行榜

招银国际以账簿管理人身份参与了 25 家 IPO，位列第一；建银国际、中银国际和中金公司参与了 20 家 IPO，并列第二；中信证券 ( 香港 ) 和农银国际参与了 17 家 IPO，并列第三。

4.5 IPO 承销规模排行榜

从 IPO 承销金额来看，中金公司以 192.37 亿港元的承销金额稳居 IPO 承销榜榜首，承销家数为 20 家；华泰金控以 112.09 亿港元的承销金额位居第二，承销家数为 12 家。美林以 92.61 亿港元的承销金额紧随其后位居第三。

4.6 IPO 承销家数排行榜

从 IPO 承销家数来看，招银国际以担任 22 家 IPO 承销商位列榜首；中金公司以担任 20 家 IPO 承销商位列第二；中信证券 ( 香港 ) 以担任 18 家 IPO 承销商位列第三。

4.7 再融资承销规模排行榜

高盛以 262.44 亿港元的再融资承销规模位列第一，承销数量 3 起；中金公司以 180.93 亿港元的承销规模位列第二，承销数量 6 起；摩根大通以 146.92 亿港元的承销规模位列第三，承销数量 2 起。

4.8 再融资承销数量排行榜

国泰君安 ( 香港 ) 以承销商身份参与了 10 起再融资事件，位列第一名；中信证券 ( 香港 ) 、中金公司和紫荆融资以参与了 6 起再融资事件，并列第二名；瑞银以参与了 5 起再融资事件，位列第三名。 

发行中介篇

5.1 IPO 核数师排名

安永参与了 15 家 IPO，位列核数师排名中的首位；毕马威参与了 11 家 IPO，位列第二；罗兵咸永道参与了 7 家 IPO，位列第三。

5.2 IPO 律师排名

IPO 律师（含境内外业务）方面，竞天公诚律师事务所参与了 18 家 IPO，位列第一；通商律师事务所参与了 14 家 IPO，位列第二；君合律师事务所以参与了 9 家 IPO，位列第三。

IPO 律师（境外业务）方面，高伟绅事务所以参与了 8 家 IPO，并列第一；达维和科律事务所以参与了 6 家 IPO，并列第二。

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