2025 年 7 月 2 日，全球金融与加密领域目光聚焦：摩根大通旗下区块链部门 Kinexys 联合 S&P Global Commodity Insights、EcoRegistry 与 International Carbon Registry（ICR），启动碳信用代币化初步试点项目，加速推动碳市场的数字化变革。

一、摩根大通碳市场战略布局与技术积累

自 2023 年起，摩根大通便积极深耕碳市场。公司不仅投身前沿碳清除机制，还斥资 2 亿美元购入碳清除信用。2025 年 5 月，其与加拿大碳捕捉公司 CO ₂ 80 签订长期购销协议，以低于 200 美元 / 吨的价格锁定 450,000 吨二氧化碳处理量，彰显 " 碳市场首选投行 " 的战略野心。

同时，摩根大通旗下的区块链部门 Kinexys（前身为 Onyx/JPM Coin）持续发力现实资产（RWA）代币化领域。其私有链日均处理交易规模达 20 亿美元，并在近期成功完成美国国债跨链结算试点，推出 Base 平台存款代币。这些成果为碳信用代币化试点筑牢技术与实践根基，助力实现碳信用代币的发行、跨注册系统迁移及全生命周期追踪。

二、行业视角：标准化与互操作性是核心目标

Kinexys 产品负责人 Keerthi Moudgal 表示，此次合作旨在搭建标准化基础设施，提升信息与价格透明度，增强金融创新流动性。摩根大通支付咨询部门自然资源顾问 Alastair Northway 指出，代币化有助于构建全球互操作性系统，强化底层基础设施的信任与透明度。ICR 首席运营官 Oli Torfason 则强调，此次合作是构建现代化碳市场结构的重要里程碑，体现双方对创新与气候经济基础设施建设的共同承诺。

三、市场潜力与挑战并存

该试点若取得成功，将为价值数万亿美元的实体资产代币化市场增添关键拼图。代币化技术能够有效规避重复记账、绿色洗绿等风险，显著提升碳信用市场的价格透明度与流动性。然而，过往类似项目曾因双重计算、信用登记失效等问题引发争议，未来试点的成败取决于区块链技术与登记机构间的深度协作及信任机制的建立。

四、与香港政策协同，加速全球碳市场数字化

香港近年来积极推进碳市场数字化进程，香港金管局自 2024 年起通过 Project Ensemble 沙盒支持真实资产（RWA）代币化测试，2025 年 Financial Secretary Paul Chan 进一步强调将推动第二波数字资产创新，绿色金融领域成为重点发展方向。目前，Northern Trust 已加入 Ensemble 测试跨境碳信用代币交易，标准渣打、Mox、Mastercard 与 Libeara 也于 2024 年完成个人级碳信用代币原型开发，政策与市场的双重驱动态势明显。

摩根大通的碳信用代币化战略与香港政策高度契合。若 Kinexys 区块链平台与香港沙盒试点实现技术与资产互联，将大幅提升碳信用的透明度与流动性，加速全球市场互操作标准的形成。通过区块链代币化的全生命周期追踪机制，碳信用的来源、使用及退役过程将实现可验证、可溯源，打破登记壁垒，提升交易效率。同时，碳信用将从单纯的减排凭证转变为可清算、质押的绿色金融资产，融入主流资本市场，为全球气候资金流动性与定价机制注入新动能。此次试点标志着摩根大通在推动碳市场代币化从理论走向实践的道路上迈出了关键一步，其未来发展值得持续关注。

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编 | Black   审 | 林蛋壳

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