瑞财经 刘治颖 6 月 30 日，上海珈凯生物股份有限公司（以下简称：珈凯生物）北交所 IPO 获受理，保荐机构为东吴证券股份有限公司，保荐代表人为尤剑、张天，会计师事务所为众华会计师事务所（特殊普通合伙）。

招股书显示，珈凯生物是一家专业从事化妆品功效原料的研发、生产及销售的高新技术企业。公司生产的化妆品功效原料全面覆盖舒缓、祛斑美白、保湿、修护、抗皱以及控油、祛痘等领域，被广泛用于护肤类、面膜类以及洗护类化妆品等终端产品。

珈凯生物主要产品为悦肤宁、植物舒敏剂、β - 葡聚糖、珈妍净、时光肽、茵密莱及积雪草苷等，下游客户覆盖 " 珀莱雅 "、" 福瑞达 "、" 水羊股份 "、" 欧诗漫 "、" 华熙生物 "、" 相宜本草 "、" 百雀羚 "、" 林清轩 "、" 科丝美诗 "、" 巨子生物 "、" 自然堂 " 等知名化妆品品牌及集团公司。

2022 年至 2024 年，珈凯生物营业收入分别为 1.83 亿元、2.18 亿元、2.42 亿元，净利润分别为 5450.66 万元、4751.92 万元、5694.12 万元，毛利率分别为 63.16%、63.69%、63.09%。

2022 年至 2024 年，珈凯生物期间费用金额分别为 5753.41 万元、8254.55 万元及 8729.82 万元，占营业收入的比重分别为 31.50%、37.95% 及 36.01%。

其中，销售费用分别为 2871.12 万元、3662.88 万元及 3672.80 万元，合计 1.02 亿元，销售费用率分别为 15.72%、16.84% 及 15.15%；研发费用支出分别为 1036.30 万元、1838.05 万元和 1913.56 万元，合计 4785.91 万元，占营业收入的比例分别为 5.67%、8.45% 和 7.89%。

与可比公司相比，2022 年至 2024 年，珈凯生物销售费用率、研发费用率均低于可比公司平均数，可比公司销售费用率平均数分别为 19.88%、18.53%、17.99%，可比公司研发费用率平均数分别为 10.5%、10.97%、11.38%。