本文来源：时代财经 作者：金子莘

券商回购潮正在上演，又一券商披露股份回购新进展。

7 月 3 日，东方证券（600958.SH）公告，截至 6 月 30 日，公司累计回购 A 股股份 2670.32 万股，占公司总股本的比例为 0.31%，已支付的总金额为 2.50 亿元，本次回购预计是 2.5 亿元 -5 亿元。值得关注的是，此前东方证券 2024 年 1 月底公告完成 3.11 亿元股份回购事项。

不仅如此，近来还有多家券商公布回购进展。7 月 1 日，国泰海通、国金证券、中泰证券也纷纷披露股份回购情况。其中，国泰海通公告称，回购金额已达 10.51 亿元，合计回购 5922.44 万股 A 股股份。

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东方证券近 2 年内两度公告回购，并均已实施

此前 2023 年 10 月，东方证券审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司 A 股股份方案的议案》，11 月公司披露回购报告书表示，本次回购股份的用途是维护公司价值及股东权益，回购资金总额不低于人民币 2.5 亿元（含），不超过人民币 5 亿元（含）。东方证券 2024 年 1 月公告，回购期限（2024 年 1 月 30 日）到期，公司实际回购股份为 3484 万股 A 股股份，占公司总股本的 0.4101%，合计使用的资金总额为 3.11 亿元（不含交易费用）。

时隔近两年后，于 2025 年 4 月 8 日，东方证券再度公告，正筹划回购公司股份事项，回购股份用途包括但不限于维护公司价值及股东权益、减少公司注册资本等用途。该份公告也披露了预计的回购资金额，约为 2.5 亿元— 5 亿元。截至 6 月 30 日，已回购的总金额为 2.50 亿元。

一名券商从业人士向时代财经表示，" 券商回购多数是公司管理层出于对公司自身价值的信心，而且近期我们观察到不少券商通过注销回购股份，优化资本结构，改善盈利指标，提高资本回报效率；另一方面，也能够满足市值管理的要求。" 整体来看，他指出，业内还是看好券商长期的发展空间。

2025 年回购金额已超上年全年

券商回购潮下，年内券商回购金额已超去年全年。

除东方证券外，今年年内还有 7 家上市券商已实际实施了回购。据 Wind 数据统计，截至 7 月 4 日，年内 8 家券商已实施的回购金额合计达到 20.67 亿元，超过去年全年的回购金额 7.50 亿元。

数据来源于 Wind

上述从业人士也表示，极端的市场环境中，上市公司也会通过回购优化资本结构及帮助投资者建立信心。

从市场表现来看，4 月初 A 股受外部因素影响，走势震荡。在极端行情的催化下，监管积极释放稳市信号，包括上市券商在内的数百家上市公司披露了回购计划。从券商回购操作来看，多家发布回购计划的公司在该期间积极实施回购。

如财通证券快速地完成了回购。4 月 16 日财通证券由董事长章启诚提议发起回购，5 月底就已完成回购。财通证券在公告中表示，截至 5 月 29 日，公司累计回购公司股份 4074.20 万股，使用资金总额为 3 亿元，已接近回购方案上限。

时代财经注意到，也有券商进行 " 注销式回购 "，即减少注册资本以提升每股收益和净资产收益率，从而增强股东回报。

据公告，广发证券于 2025 年 2 月 25 日注销了回购的 1524 万股 A 股股份，占公司注销前总股本的 0.2%，公告中显示，注销完成后，公司总股本由 76.21 亿股变更为 76.06 亿股。

事实上，广发证券这单回购用途此前进行了更改。

该回购是 2022 年 3 月 30 日董事会审议通过的，据回购股份方案，回购的股份原本用于 A 股限制性股票股权激励计划。截至 2022 年 5 月 11 日，广发证券已完成该 A 股股份回购计划，累计回购 A 股股份 1524 万股。

不过，在 2025 年 2 月 13 日召开的临时股东大会上，广发证券审议通过了《关于变更回购 A 股股份用途并注销的议案》，同意上述回购 A 股股份用途变更为 " 本次实际回购的股份用于注销并减少注册资本。"

中泰证券也将进行注销式回购。据其 7 月 1 日发布股份回购进展公告，截至公告披露日，公司累计已回购股数 3350.35 万股，占总股本比例 0.48%，累计已回购金额 2.13 亿元。此前，该公司公告称，回购的股份将用于减少公司注册资本。

对此，山西证券认为，券商行业估值仍具性价比。随着资本市场改革的持续深化，券商 " 注销式 " 回购日益增多。金融 " 五篇大文章 " 的指导细则将陆续落地，行业内涵外延式发展路径进一步明晰。券商将持续围绕并购重组提升资本质量，通过科技金融、绿色金融等重要领域实现业务突破。

银河证券非银团队张琦认为，国家 " 稳增长、稳股市 "、" 提振资本市场 " 的政策目标仍将持续定调券商板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行，中长期资金扩容预期进一步增强基本面改善预期。