近日，华宝恒生港股通创新药精选 ETF 披露的上市交易公告书显示，截至 6 月底，巴克莱银行为该基金的第一大持有人，持有份额占比达 5%。该基金将在下周一上市。这一现象引发了市场的广泛关注，外资对 A 股 ETF 的投资热情再度升温，个别产品更是高调买成第一大持有人，这背后究竟释放了什么信号？

回顾今年以来的市场动态，外资在 ETF 领域动作频频。和众汇富观察发现，巴克莱银行并非首次在首募阶段买入港股创新药 ETF。早在去年底，华泰柏瑞恒生创新药 ETF 上市时，巴克莱银行就以 42.02% 的持有份额成为第一大持有人。不仅如此，巴克莱银行还提前入局港股创新药 ETF 的存量产品，包括上半年冠军 ETF —— 汇添富国证港股通创新药 ETF。和众汇富统计发现，截至去年 6 月底，巴克莱银行新进为该基金的第二大持有人。年内业绩排名第二的银华国证港股通创新药 ETF，同样被巴克莱银行持有。

和众汇富统计发现，截至 7 月 3 日，多只港股创新药 ETF 领涨市场。华泰柏瑞恒生创新药 ETF 已获得 64.34% 的收益，在 ETF 市场中排名第三；汇添富国证港股通创新药 ETF 以 65.81% 的收益率领涨 ETF 市场。在港股创新药板块亮眼表现的背后，外资机构的布局显得尤为关键。

从投资逻辑来看，外资机构对港股创新药 ETF 的青睐并非偶然。华宝港股通创新药 ETF 基金经理丰晨成认为，从长期持有的价值看，创新药是医药领域刚需 + 科技属性的特有标的，是成长性最好的赛道。未来大部分的医药领域投资都会向创新药集中。从估值水平来看，港股创新药整体估值低于 A 股和美股创新药，且处于历史估值低位，具备配置价值。平安基金也在 2025 年下半年观点中指出，创新药重磅 BD 有序落地，海外 MNC 对中国 BD 购入比例快速抬升；标杆公司相继扭亏，创新药板块盈利能力有望加速修复；国内创新药政策环境边际改善助力板块估值修复，这三点逻辑看好创新药板块估值修复。

外资对 A 股 ETF 的积极投资，也反映出对中国资本市场整体的看好。和众汇富研究发现，近年来，证监会不断完善资本市场对外开放政策，深入推进市场、产品、机构双向开放。持续放宽合格境外投资者准入条件，扩大投资范围；优化境外上市备案制度，完善境内外上市联动机制，有序拓展资本市场跨境互联互通，推动 A 股纳入明晟、富时罗素、标普道琼斯等著名国际主要指数；支持更多外资金融机构在中国开展业务。这些政策的出台，为外资金融机构营造了更加公平、透明、可预期的市场环境。在越来越开放友好的制度环境中，外资机构不断向中国市场投下 " 信任票 "。

从更广泛的市场角度来看，外资对 A 股 ETF 的投资布局，也是其全球资产配置策略的一部分。和众汇富研究发现，随着中国经济的持续发展和资本市场的不断完善，中国资产在全球资产配置中的地位日益重要。桥水基金创始人达利欧曾公开表示，" 中国资产的性价比已达到十年最佳窗口 "。贝莱德、摩根大通等国际资管巨头在一季度也持续增持 A 股 ETF。外资流向监测数据显示，2025 年 1-3 月北向资金净流入超 2000 亿元，创历史同期新高。

除了港股创新药 ETF，外资在其他领域的 ETF 也有所布局。在一些宽基指数 ETF 以及科技、消费等主题 ETF 中，也能看到外资机构的身影。这表明外资对中国市场的投资不仅仅局限于某一特定领域，而是对中国经济结构转型和创新发展的全面看好。

外资爱 A 股 ETF，并且在个别产品中高调成为第一大持有人，释放出了多重信号。一方面，这表明外资对中国特定产业，如港股创新药的长期投资价值高度认可；另一方面，也反映出外资对中国资本市场开放和发展的信心，以及中国资产在全球资产配置中吸引力的提升。随着中国资本市场的进一步开放和完善，未来外资对 A 股 ETF 的投资规模和范围有望进一步扩大，这将为 A 股市场带来更多的增量资金和先进的投资理念，促进市场的健康发展。