瑞财经 赵盼盼 7 月 4 日，北交所上市委召开 2025 年第 13 次审议会议，浙江锦华新材料股份有限公司（以下简称 " 锦华新材 "）IPO 过会，保荐机构为浙商证券股份有限公司。

锦华新材成立于 2007 年，主要从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等，是国内硅烷交联剂、羟胺盐细分领域的龙头企业。

本次 IPO，招股书披露，锦华新材拟拟发行不超过 3266.67 万股，募资 5.93 亿元，用于 60kt/a 高端偶联剂项目、500 吨 / 年 JH-2 中试项目以及酮肟产业链智能工厂建设项目。募资金额较之前的 7.68 亿元，缩水约 1.75 亿元。

业绩方面，2021-2024 年，锦华新材营业收入分别为 11.53 亿元、9.94 亿元、11.15 亿元、12.39 亿元，扣非后的净利润分别为 2.45 亿元、7841.75 万元、1.73 亿元、2.06 亿元。

此外，锦华新材预测 2025 年上半年营业收入为 5.6 亿元至 6 亿元，同比下降 7.14% 至 13.33%；扣非后净利润为 1.07 亿元至 1.15 亿元，同比下降 9.33% 至 15.64%；预计 2025 年度营业收入、扣非后净利润分别为 10.6 亿元、1.96 亿元，较上年同期分别下降 14.25%、4.65%。

股权上，巨化集团直接持有锦华新材 82.49% 股份，为锦华新材控股股东；浙江省国资委通过直接或间接方式合计控制巨化集团 90.00% 股权，为锦华新材的实际控制人。

其中，巨化集团及其控制的主体一直是锦华新材的第一大供应商。报告期内，锦华新材对巨化集团及其控制的主体关联采购金额分别为 32,312.09 万元、29,754.64 万元、26,610.99 万元，占当期采购总额的比例分别为 38.08%、36.29%、28.93%。锦华新材主要向巨化集团及其控制的其他企业采购能源、原材料、委托加工服务等。

北交所要求锦华新材说明不同销售渠道之间毛利率差异的合理性，及贸易商终端销售的真实性；说明与巨化集团在资产、人员、财务、机构、业务等方面保持独立情况，是否存在人员、资产、财务核算体系等混同情况等。