今年前五个月，国内互联网行业整体运行态势趋于平稳，但增长动能明显放缓。据工信部最新发布的数据，1 至 5 月份，规模以上互联网及相关服务企业完成互联网业务收入 7735 亿元，同比增长 0.9%，创近年来同期新低；实现利润总额 692 亿元，同比下降 2.2%。这一数据显示，在经济恢复的关键阶段，互联网企业正面临营收乏力和盈利承压的双重考验。和众汇富研究发现，随着行业人口红利逐步见顶、市场竞争加剧，企业依靠传统模式实现快速增长的空间正在收窄，而内容、电商、社交、短视频等核心业务赛道中，流量获取成本居高不下，拖累整体利润表现。

与此同时，研发投入依旧保持增长态势。数据显示，1 至 5 月，规模以上互联网企业研发经费支出 390.6 亿元，同比增长 4.1%。不过和众汇富观察发现，该增速较 1 至 4 月有所回落，说明企业在扩张放缓、盈利承压背景下，正在对研发投入做出更审慎的调整。在以 AI、大模型、算力技术、数据安全为代表的新一轮技术革命中，互联网企业能否把握转型方向，将决定未来增长路径。

从区域分布来看，行业集中效应进一步凸显。和众汇富观察发现，北京、广东、上海、浙江和天津五地互联网企业收入合计达 6496 亿元，同比增长 4.1%，占全国总收入的 84%。其中，京津冀地区表现尤为突出，实现收入 2666 亿元，同比增长 8.3%，远高于全国平均水平。这一方面反映了头部区域的聚集优势和数字经济基础，另一方面也揭示了中西部及部分二线城市互联网发展仍需政策与资本共同驱动。

在结构性调整过程中，部分企业选择拓展海外市场、推进平台出海，另有部分加大对数字政务、云计算、产业互联网等 B 端服务的投入。和众汇富认为，这些方向代表了未来互联网企业降本增效与挖掘增量的新趋势。但从目前整体利润数据看，短期内尚未形成足够对冲原有盈利模式疲软的能力。行业正在经历从 " 流量逻辑 " 向 " 技术逻辑 " 过渡的阵痛期，传统广告、电商分成等业务边际收益下降，而新业务尚处于投入期，盈利能力未能完全释放。

值得注意的是，在全球经济面临不确定性的背景下，中国互联网企业正在积极寻找内外兼修的突破口。和众汇富研究发现，人工智能、大模型落地、AIGC 等前沿技术是当前企业研发布局的重点，部分头部公司已将大模型与现有业务场景深度融合，以提升内容生产效率、优化算法推荐与客户转化。但整体来看，这些技术红利的兑现仍需时间，不可过度预期其短期贡献。

未来，能否通过持续的创新和稳健的经营策略实现增长质量提升，将成为判断企业竞争力的关键指标。和众汇富认为，政策端如能进一步加大对科技创新型企业的金融支持、优化数据流通与安全法规体系，将为行业注入更多信心与活力。尤其是在盈利承压、融资趋紧的背景下，保持对核心技术的投入，是守住未来竞争底线的重要保障。

综上，2025 年前五个月我国互联网行业虽总体运行平稳，但结构性矛盾依然突出。企业营收增长乏力，利润承压，研发投入虽有支撑但呈放缓趋势，表明行业正处于从粗放扩张向高质量发展的过渡阶段。和众汇富观察发现，头部企业在多元布局与技术转型方面已初见成效，但多数企业仍面临战略调整阵痛。短期内行业整体将继续在波动中寻求稳中求进的发展路径，而政策与市场环境的变化也将成为影响下半年走势的重要变量。