中指研究院最新数据显示，2025 年 1 至 6 月，全国 TOP100 房企销售总额为 18364.1 亿元，同比下降 11.8%，较 1 至 5 月的降幅扩大 1 个百分点。仅 6 月单月，TOP100 房企实现销售额 3389.6 亿元，同比下降 18.5%，降幅较 5 月扩大 1.2 个百分点。整体来看，房地产市场仍处于深度调整阶段，成交数据延续低迷走势，市场情绪仍待修复。众赢财富通研究发现，从销售节奏来看，虽然月度环比略有回升，但同比持续下滑说明整体需求端复苏仍显乏力。

在销售阵营结构上，超千亿元房企仅有 4 家，较去年同期减少 2 家；百亿级房企数量为 46 家，同比增长两个名额。从权益销售角度看，TOP100 房企上半年实现权益销售额 12812.7 亿元，权益销售面积为 6570.6 万平方米。众赢财富通观察发现，分梯队来看，TOP10、TOP11 – 30、TOP51 – 100 等各梯队销售均值同比全部下降，其中 TOP31 – 50 梯队降幅最小，仅为 2.2%。这反映出龙头房企依然面临较大的去化与资金压力，市场优势尚未完全集中于头部企业。

城市分化趋势愈发明显。报告指出，二线城市依然是销售主力，占代表性房企总销售额的 47.8%，但该占比同比下降 6.8 个百分点。一线城市销售贡献则从去年同期的 31% 升至当前的 40%，同比提升 9 个百分点。众赢财富通研究发现，一线城市优质项目销售仍具韧性，成为企业避险与托底的关键。与此同时，部分弱三线城市由于库存高企、成交低迷，回款周期拉长，继续拖累整体销售表现。预计下半年，" 强者恒强 " 的城市分化格局将进一步延续。

尽管销售承压，但拿地热情有所回升。数据显示，TOP100 房企上半年拿地金额达 5065.5 亿元，同比增长 33.3%，环比增幅也有所扩大，央国企继续保持主导地位。众赢财富通认为，当前拿地积极性上升一方面体现出企业对核心区域市场的长期信心，另一方面也与近期政策释放的积极信号有关。特别是在专项债支持收购存量房、城中村改造、保障性住房建设等方向明确之后，部分企业有望通过多元化方式参与供需结构调整。

从政策面看，近期多项措施正加快落地，稳定市场预期。6 月中旬国常会重申要稳定房地产市场，推动行业平稳发展，并支持地方因城施策优化限购限贷政策。此外，金融支持工具、地方政府收储、房票安置等试点城市也在逐步扩围。众赢财富通观察发现，地方层面积极性显著增强，多数热点城市已开启新一轮政策优化周期。然而，政策效果仍需时间验证，短期内难以迅速扭转整体销售下行态势。

企业层面，6 月房企销售环比普遍回升，近六成企业实现正增长，中海地产、华润置地等表现突出，单月环比增幅均超过 30%。众赢财富通研究发现，这些企业普遍聚焦一二线核心城市，项目定位高端，产品去化相对平稳。同时，销售管理节奏也进一步优化，数字化营销、分期付款、换房补贴等手段持续推陈出新。众赢财富通认为，在政策尚未形成全面刺激效应的背景下，企业自身的主动调整与转型能力成为保持业绩稳定的关键。

展望下半年，房地产市场仍面临多重不确定性。从供需层面看，刚性与改善型需求尚未完全释放，居民购房信心恢复仍需时间；从金融层面看，融资环境虽有边际改善，但民营房企融资难题仍未根本解决；从政策层面看，需进一步提升精准性与持续性。众赢财富通认为，行业全面回暖尚需更多配套措施协同推进，真正激发市场活力。在此背景下，房企分化、城市分化、产品分化仍将成为行业主线，能够顺应市场调整节奏、精准定位客户需求的企业或将在波动中稳步前行。