证券之星消息，2025 年 7 月 7 日日久光电（003015）发布公告称天风证券骆奕杨、㬔川私募基金刘天文、华福证券李琦、申万菱信徐巡、国泰君安资管肖凯、德邦证券潘云鹤、凯石基金林之、中信证券今腾、太湖县人民政府康道飞、鹏扬基金章宏帆、金百榕投资周枫、华夏未来资本丁鑫、兴业基金刘体劲、玖鹏资产胡纪相、华西自营肖杨、长江证券盛硕文、上海燕园投资张德坤于 2025 年 7 月 7 日调研我司。

具体内容如下：

问：请调光导电膜不同技术路径的发展趋势？调光导电膜渗透率是多少？

答：目前市场主流的调光膜技术分为 PDLC（聚合物分散液晶）、SPD（悬浮粒子）和 EC（电致变色）三种。PDLC 只有透光和半透光两种状态，不可连续调节透明度，且隔热和抗紫外线性能一般，能耗高于其余路线。但其优势在于隐私性好，可以遮挡距离玻璃 10cm 以外的物体，10cm 以内只能看到物体的模糊阴影，且成本最低、量产最早、技术最成熟。

EC 是指在外加电场作用下，实现材料的光学性质发生稳定可逆变化的一种技术，在外观上表现为颜色和透明度的可逆变化，可将玻璃从透明调节到蓝色或灰黑色，具有工作电压低，能耗更低，隔热效果强，并具备断电记忆功能，应用在汽车产品上更加安全可靠。

SPD 主要由两块玻璃或塑料面板、导电材料、悬浮粒子装置、液体悬浮液或薄膜、控制装置构成，隔热隔紫外线效果佳，缺点在于雾度大、耗电多且偏蓝色严重，驱动电压超过 100V，需配套更完善的安全措施，抬高使用成本。

公司开发的调光导电膜系列产品覆盖了 PDLC（聚合物分散液晶）、SPD（悬浮粒子）和 EC（电致变色）三种应用技术路线，目前在售的产品以 EC 为主，应用于汽车天幕、侧窗、后视镜等场景。

从下游应用来看，行业数据显示，2024 年新能源车全景天幕渗透率已达到 14.4%，较上年同期增加 7.7 个百分点，其中新能源汽车标配装配率为 28.6%，增幅达 11.6 个百分点。

问：公司调光导电膜以哪个技术路线为主？市场上调光天幕以哪个技术路线为主？为什么该技术能主导市场？

答：目前公司在售的调光导电膜产品以 EC（电致变色）路线为主，EC 电致变色技术具有良好的隔热隔紫外线功能的同时，其工作电压更低，更具备安全可靠性，所以目前调光天幕搭载车型以 EC 电致变色居多。

Q3、公司传统 ITO 导电膜业务平稳么？

目前该领域的整体订单量和价格都比较稳定。对于定制化要求、成本要求高的项目，市场倾向于采用灵活度更高、更具定制化特点的 " 外挂 " 式方案。2024 年，低方阻 ITO 导电膜在游戏机触控按键领域，通过替代传统机械开关实现差异化增长，但是尚不足以对冲手机业务萎缩。

问：AI 眼镜公司产品处于什么阶段？眼镜应用的调光导电膜技术和汽车应用的相同吗？

答：穿戴类产品规格和汽车应用的产品在溅镀工艺上有所不同，目前公司正在积极配合客户在包含 I 眼镜的智能穿戴、建筑等其他应用场景提供技术支持，还未有销售实绩。

问：AR 膜也有突破，能介绍一下 AR 膜功能及对应的领域吗？目前主要竞争对手有哪些？

答：R 光学膜（防反射 / 防眩光 / 防指纹三合一功能膜）通过提升显示透光率（+4%）、对比度（301 → 701）及降低环境光反射干扰，广泛应用于车载显示、消费电子（手机 / 平板 / 笔记本电脑 / 电视）、医疗设备（内窥镜显示器 / 手术导航屏 / 医疗监护仪等）、商业显示等领域。当前市场以日韩厂商为主导，但国内企业正加速技术突破。

问：调光膜下游客户是哪些？

答：公司提供调光导电膜给下游电致变色厂商，下游厂商完成电致变色层后提供给下游玻璃厂商。因保密协议等原因，目前下游客户及具体终端品牌及型号不对外披露。

日久光电（003015）主营业务：从事触控显示应用材料的研发、生产和销售 , 并定制化开展相关功能性薄膜的研发和加工服务。

日久光电 2025 年一季报显示，公司主营收入 1.39 亿元，同比上升 16.45%；归母净利润 2805.15 万元，同比上升 346.48%；扣非净利润 2745.77 万元，同比上升 586.18%；负债率 12.1%，财务费用 -19.08 万元，毛利率 34.83%。

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