瑞财经 刘治颖 6 月 27 日，上海百英生物科技股份有限公司（以下简称：百英生物）北交所 IPO 获受理，保荐机构为国泰海通证券股份有限公司，保荐代表人为崔浩、王永杰，会计师事务所为致同会计师事务所（特殊普通合伙）。

招股书显示，百英生物是一家专注于抗体和蛋白表达、抗体发现与优化业务的 CRO 公司。公司建立了高通量、高表达、快速交付的抗体和蛋白表达平台，赋能抗体药物研发；公司从抗体和蛋白表达业务拓展到抗体发现和优化业务，致力于为客户提供一站式抗体发现服务；公司同时积极开拓境外市场，境外业务占比逐年提升。

2018 年至 2023 年，全球 CRO 行业规模持续增长，金额从 539.1 亿美元增长到 821.1 亿美元，2018-2023 年的复合增速为 8.8%，其中药物发现 CRO 的复合增长率为 9.9%，高于整体 CRO 市场增长率。随着全球药物研发需求逐年增长，预计全球 CRO 市场规模将会以 9.0% 的年复合增长率于 2026 年达到 1,064.5 亿美元，其中药物发现 CRO 的复合增长率为 12.4%，高于整体 CRO 市场增长率。未来，预计全球 CRO 市场规模将会以 8.5% 的年复合增长率于 2030 年达到 1,477.3 亿美元，其中药物发现 CRO 的复合增长率为 11.0%，高于整体 CRO 市场增长率。

受益于政策、市场、研发投入、人力优势等多方面因素影响，我国 CRO 行业市场规模从 2018 年的 388 亿元人民币增长到 2023 年 848 亿元人民币，复合增速达 16.9%，其中药物发现 CRO 的复合增长率为 19.5%，高于整体 CRO 市场增长率。预计 2026 年中国 CRO 市场规模将达到 1,127 亿元人民币，2023-2026 年的复合增速高达 9.9%。相比之下，全球 CRO 市场规模由 2018 年至 2023 年增速为 8.8%，预计至 2026 年增速为 9.0%，中国 CRO 行业正在以远超全球的速度高速发展。

新药研发的资金及时间成本投入巨大，根据德勤的研究，研发一款新药的平均成本已经从 2013 年的 13 亿美元增长至 2023 年的 23 亿美元，新药研发的投资回报率却从 2014 年的 7.2% 下降至 2023 年的 4.1%。药企的研发效率低迷促使其对新药研发效率的更进一步的需求。

专业化分工是市场化经济下的必然产物，在新药的研发阶段中，药企若独自承担所有环节，其对于人员和设备投入巨大，现阶段，随着中小药企的研发活跃度不断提升，专业化分工是必然趋势。CRO 企业往往长期专注新药的某个环节，其专业化能力有望提高企业效率，同时 CRO 企业的项目制收费也有助于企业降低其成本。