瑞财经 李兰 7 月 7 日，截至收盘，中国飞鹤 ( 06186.HK ) 股价跌 17.02%，报 4.73 港元 / 股，总市值为 428.88 亿港元。

消息面上，中国飞鹤发布公告称，预计上半年收益约 91 亿元— 93 亿元，较 2024 年同期的收益约 101 亿元下降。综合净利润预计约 10 亿元— 12 亿元，较 2024 年同期的净利润约 19 亿元减少。

对于业绩下降的原因，中国飞鹤表示，公司积极履行社会责任，向消费者提供生育补贴，从而导致公司收入有所下降；为贯彻 " 鲜萃活性营养 " 战略，保持货架产品的新鲜度及健康度，集团降低了婴幼儿配方奶粉的渠道库存；集团收到的政府补助减少；及集团对全脂奶粉产品进行减值计提。

2024 年年报显示，中国飞鹤全年实现营业收入 207.49 亿元，实现归母净利润 35.7 亿元。

值得注意的是，在本次公告中，中国飞鹤还宣布了股份回购计划，公司计划回购不超过已发行股份总数 10% 的股份，总计约 9.07 亿股。公司将动用不少于 10 亿元的资金，资金来源为现有现金储备及自由现金流。

公司官网介绍，作为全国乳品行业龙头企业，中国飞鹤 1962 年创立于赵光农场，是中国最早的奶粉企业之一。

东吴证券在研报中表示，受出生人口减少影响，2022-2023 年行业规模分别同比下滑 5%/10%，2024 年出生人口回升带动行业降幅收窄。该券商预计 2025 年我国婴配粉市场同比 -1.2%。

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